Hvernig veðtryggð verðbréf voru tekin til þeirra gerðu það ekki
Þegar þú fjárfestir í MBS, kaupir þú réttinn til að fá verðmæti búnt af húsnæðislánum.
Það felur í sér mánaðarlegar greiðslur og endurgreiðslu höfuðstólsins. Þar sem það er öryggi, getur þú keypt bara hluta af veðnum. Þú færð samsvarandi hluta af greiðslum. MBS er afleiða vegna þess að það fær verðmæti þess frá undirliggjandi eignum.
Hvernig veðtryggð öryggi virkar
Í fyrsta lagi gerir banka- eða veðfyrirtæki heimalán. Bankinn selur þá lánið til fjárfestingarbanka . Það notar peningana sem berast frá fjárfestingarbankanum til að gera nýtt lán.
Fjárfestingarbankinn bætir láninu við búnt við húsnæðislán með svipuðum vöxtum . Það setur búnt í sérstakt fyrirtæki sem ætlað er til þess. Það er kallað sérstök ökutæki eða sérstök fjárfestingartæki. Það heldur því að veðtryggð verðbréf séu aðskilin frá annarri þjónustu bankans. SPV markaðssetur veðtryggð verðbréf. Veðin eru í SPV.
Ríkisstofnanir taka einnig þátt í flestum veðtryggðum verðbréfum.
Þetta eru Fannie Mae , Freddie Mac og Ginnie Mae. Fannie Mae og Freddie Mac bæði kaupa og selja MBS. Sambandsríkið ábyrgist greiðslurnar. Þeir sem keyptu MBS vissu að þeir myndu ekki missa fjárfestingu sína. Ginnie Mae tryggir einnig að fjárfestar fái greiðslur sínar. (Heimild: "Veðtryggð verðbréf", SEC.)
Tegundir fasteignaveðlána
Einföldasta MBS er framhaldsskírteinið . Það greiðir eigendum sínum sanngjarna hlutdeild bæði höfuðstóls og vaxtagreiðslna sem gerðar eru á veðreiðunni.
Í upphafi 2000s, MBS markaðurinn óx mjög samkeppnishæf. Bankar skapa flóknari fjárfestingarvörur til að laða að viðskiptavini. Til dæmis þróuðu þau tryggð skuldaskuldbindingar vegna annarra lána en húsnæðislána. En þeir beita einnig þessari afleiðu stefnu til MBS.
Fjárfestingarbankarnir sneiddu veðuböndin í svipaðar áhættuflokkar, þekktar sem afborganir . Að minnsta kosti áhættusömu áfangi innihélt fyrsta til þriggja ára greiðslna. Lántakendur voru líklegastir til að greiða fyrstu þrjú árin. Fyrir vextir með hæfilegan vexti hafa þessar ár einnig lægstu vexti.
Sumir fjárfestar kusu áhættusamari áfanga vegna þess að þeir hafa hærri vexti . Þessir áfangar innihéldu fjórða til sjöunda ára greiðslna. Svo lengi sem vextir voru lágar, þá var áhætta áfram fyrirsjáanleg. Ef lántaki greiddi veðinn vegna þess að hann eða hún endurfjármagnaði þá fengu fjárfestar upphaflega fjárfestingu sína aftur.
Áhætta jókst þegar vextir hækkuðu. Lántakendur fasteignaveðlána voru látnir standa vörð þegar greiðslur þeirra hækkuðu.
Þeir gætu ekki endurfjármagna vegna þess að vextirnir voru hærri. Það þýddi að þeir væru líklegri til að vanræksla. Fjárfestar misstu allt. Hér er Ryan Gosling útskýrt það í myndinni The Big Short .
Veðtryggð verðbréf breytt húsnæðisiðnaði
Uppfinning verðtryggðra verðbréfa gjörsamlega gjörbylta húsnæði, bankastarfsemi og veðfyrirtæki. Í fyrstu gerðu veðtryggðir verðbréf fleiri fólk til að kaupa heimili. Á fasteignakreppunni gerðu mörg bankar og veðfyrirtæki lán án peninga niður. Það gerði fólki kleift að komast inn í húsnæðislán sem þeir höfðu ekki efni á. Lánveitendur ekki sama. Þeir vissu að þeir gætu selt lánin og ekki greitt afleiðingar hvenær og ef lántakendur vantaði.
Það skapaði eignarbóla . Það springur árið 2006 með lánshæfiseinkunn í undirverðbréfum .
Þar sem svo margir fjárfestar, lífeyrissjóðir og fjármálastofnanir áttu veðtryggð verðbréf, tóku allir tap. Það er það sem skapaði fjármálakreppuna árið 2008 .
Hvernig gengistryggð verðbréf urðu rangar
Lyndon Johnson forseti stofnaði veðtryggð verðbréf þegar hann samþykkti 1968 sáttmálann. Það skapaði einnig Fannie Mae . Hann vildi gefa banka möguleika á að selja húsnæðislán. Það myndi losa fé til að lána til fleiri húseigendur.
LBJ gerði ekki ráð fyrir að sáttmálalögin væru að fjarlægja góðar útlánastarfsemi. Bankar áttu sér stað fljótlega að þeir myndu ekki lengur þurfa að tjóni ef lántakandi greiddi ekki lánið. Bankarnir fengu greitt fyrir lánin en fengu ekki meiða ef lánið fór slæmt. Þeir voru ekki eins varkárir um lánshæfi lántakenda.
Veðtryggð verðbréf leyfðu einnig fjármálastofnanir utan banka að koma inn í veðfyrirtækið. Fyrir MBS höfðu aðeins bankar nógu mikið innlán til að gera langtímalán. Þeir höfðu djúpa vasa að bíða þangað til þessi lán voru endurgreidd 15 eða 30 árum síðar. Uppfinningin um MBS þýddi að lánveitendur fengu reiðufé strax frá fjárfestum á eftirmarkaði . Mortgage lánveitendur spratt upp alls staðar. Þeir voru líka ekki of varkárir um gjaldþol viðskiptavina sinna. Það skapaði meiri samkeppni um hefðbundna banka. Þeir þurftu að lækka staðla þeirra til að keppa.
Versta af öllu, MBS voru ekki stjórnað. Sambandslýðveldið stjórnaði bönkum til að tryggja að innstæðueigendur þeirra hafi verið varið. En þessar reglur gilda ekki um MBS og veðmiðlari . Innstæðueigendur bankans voru öruggir, en MBS fjárfestar voru ekki verndaðir yfirleitt.