Fannie Mae vs Freddie Mac: líkt og munur

by Kimberly Amadeo

Hver er munurinn á Fannie Mae og Freddie Mac?

Fannie Mae og Freddie Mac eru tvö fyrirtæki stofnuð af stjórnvöldum til að auka húsnæðismarkaðinn. Þessar stofnanir eru ekki aðeins ólíkar í uppbyggingu þeirra, heldur einnig í markhópnum og vörum þeirra. Með dæmi, kaupir Fannie Mae húsnæðislán frá smásölubönkum en Freddie Mac kaupir þá frá smærri sparisjóðum. (Heimild: "Fannie Mae vs Freddie Mac," Diffen.com.)

Roosevelt stofnunin stofnaði Fannie Mae árið 1938 sem ríkisstofnun. Það keypti Federal húsnæðislán og fylgdi þeim í bókum sínum. Árið 1968 varð það ríkisstjórn-styrkt fyrirtæki. Þetta þýddi að þar sem hluthafar áttu það tryggðu bandarísk stjórnvöld lánin. Það reyndist vera alveg hættulegt fyrirkomulag.

Árið 1970 stofnaði Nixon gjöf Freddie Mac sem GSE, sem þýddi að það gæti keypt hvers konar veð og ekki bara FHA sjálfur. Ólíkt Fannie Mae, hafði Freddie Mac ekki ríkisábyrgð á lánum sínum og vildi yfirfæra áhættuna á vanskilum. Það gerði þetta með því að setja saman svipaðar gerðir lána í verðtryggð verðbréf með veði . Það seldi þá þessi verðbréf til áhættuvarna, lífeyrissjóða og einstakra fjárfesta.

Þingið stofnaði Freddie Mac til að keppa við Fannie Mae og leyft því að kaupa óverðtryggð húsnæðislán og þýða þær í MBS.

01 Fannie Mae er nú Federal Mortgage Association

Árið 1938 stofnaði Congress Fannie Mae í gegnum Federal Home Loan Bank Act. Þetta leiddi til aukamarkaðar fyrir húsnæðislán sem FHA tryggði. Roosevelt forseti vildi Fannie Mae hjálpa til við að átta sig á American Dream of Homeownership. Þegar Fannie Mae keypti lánin frá bönkum gaf það þeim meiri peninga til að lána.

Þingið umbreytti Fannie Mae í fyrirtæki árið 1968. Í stað þess að nota skattríki til að fjármagna það selt það hlutabréf til hluthafa í upphaflegu útboði . Að auki þurfti þingið fjármögnun til að fjármagna Víetnamstríðið.

02 Freddie Mac er nú Federal Mortgage Mortgage Corporation

Freddie Mac einbeitti sér að því að hvetja banka til að búa til 30 ára húsnæðislán til að forðast að halda lánunum í bókum sínum í þrjátíu ár. Það batti of mikið fé og var áhættusamt fyrir bankana.

03 Fannie Mae og Freddie Mac líkt: Þeir gera húsnæðislán mögulegar

Fannie Mae, Freddie Mac og FHLB gerðu húsnæði affordable fyrir flesta Bandaríkjamenn í áratugi. Hins vegar virka þeir sem ríkisstjórnarsveitir. Þetta þýddi að þeir þurftu að vera arðbærir fyrir hluthafa á meðan að búa til eftirmarkaði sem gerði endursölu fasteignaveðlána.

Í árslok 2007 veitti Fannie Mae, Freddie Mac og FHLB 90 prósent af fjármögnun nýrra lána, samkvæmt skrifstofu Federal Housing Enterprise Oversight. Þetta var meira en tvöfalt hlutdeild þeirra á íbúðalánamarkaði sem sýndi að hve miklu leyti einkaneysla fjármögnunar hafði þornað.

Í byrjun árs 2008 steig Fannie Mae og Freddie Mac inn til að tryggja fleiri lánveitingar til að tryggja húsnæðismarkaðinn. Eins og bráðabirgðatryggingin í bráðabirgðatölum hélt áfram, þurfti Federal Government að grípa til að bjarga Fannie Mae og Freddie Mac sjálfum.

Þegar bankarnir flýttu, voru tveir GSEs einir sem lána. Eftir samdráttinn myndu flestir bankarnir ekki gefa neinum lán án þess að Fannie Mae og Freddie Mac ábyrgðir. (Heimild: "Fannie og Freddie Drive Home Loans," FT.com, 2. apríl 2008.)

04 Hlutverk þeirra í veðakreppunni

Í ágúst 2007 varaði hagfræðingur við því að Fannie og Freddie geta dregið úr lausafjárstöðu á markaðnum. Fannie tilkynnti að það myndi draga út skuldafjárútboð b Á þeim tíma var talið að Fannie hefði nóg fé til að geta bíðst þar til markaðurinn batnaði. Hins vegar í nóvember 2007. Fannie lýsti 1,4 milljörðum króna ársfjórðungslega tapi og tilkynnti að það myndi leita 500 milljónir Bandaríkjadala í nýjum sjóðum. Freddie birti síðan $ 2 milljarða tap og sendi hlutabréfaverð sitt niður 23%.

Freddie hélt 120,8 milljarða Bandaríkjadala í lánshæfiseignum, of lítið hlutfall af heildarhlutafé hans til að ógna hagkvæmni stofnunarinnar - eða svo hugsaði allir. Á fjórða ársfjórðungi 2007 tilkynnti Freddie um 2 milljarða tap. Til að bregðast við, stofnaði stofnunin $ 6 milljarða í nýtt fjármagn með sölu á völdum hlutabréfum til að kjósa upp áskilur sínar. Það var ekki nóg.

05 Engu að síður leiddu þeir ekki til veðakreppunnar

Fannie Mae og Freddie Mac valda ekki lánshæfiseinkunnina . Söfnuðir þeirra höfðu lægra hlutfall af lánshæfismati en viðskiptabanka og fjárfestingarbanka. Engu að síður gerðu þeir aukin kaup þeirra á þessum lánum til að halda hluthöfum ánægðir með það sem varð mjög samkeppnishæf markaður. Fyrir fjármálakreppuna áttu þeir eða tryggðu 1,4 milljörðum Bandaríkjadala eða 40 prósent allra bandalagsins. Af því var aðeins 168 milljarðar Bandaríkjadala í lánshæfiseignum ,

06 Þeir eru nú í eigu ríkisstjórnarinnar: Hvað þýðir það

Ríkisstjórnin eyddi að minnsta kosti 150 milljörðum Bandaríkjadala til að halda Fannie Mae og Freddie Mac lánafyrirtækjum virka. Það hefur stjórnað tveimur GSEs frá því í september 2008, þegar Federal Housing Finance Agency setti þau í gjaldþrotaskipti. Þetta var tímabundið fyrirkomulag, en húsnæðisaðstæður hafa aldrei batnað nóg til að losa stjórnvöld þessa ábyrgð.

Framtíðin fyrir Fannie og Freddie

Nú þegar Fannie og Freddie eru í eigu ríkisins, ættu þau að vera þannig, að minnsta kosti um þessar mundir. Tillögur um að einkavæða þau aftur, eða útrýma þeim og láta einkageirann taka yfir, mun ekki virka. Af hverju? Ríkisstjórnin hefur þegar reynt að einkavæða húsnæðislánamarkaðinn og öll viðleitni hefur stöðugt mistekist.