Eignatryggð verðbréf
Hér er hvernig það virkar: Þegar neytandi tekur lán er skuldir þeirra eign í efnahagsreikningi lánveitanda.
Lánveitandinn getur síðan selt þessar eignir til trausts eða "sérstaks ökutækis" sem pakkar þeim inn í eignatryggðu öryggi sem hægt er að selja á almennum markaði. Vextir og höfuðstólsgreiðslur neytenda "fara í gegnum" til fjárfesta sem eiga eignarverðbréfin. Venjulega eru einstök verðbréf safnað í " Tranches " eða hópa annarra lána með svipaðan fjölda af gjalddaga og vanskilumáhættu.
Ávinningur fyrir útgefanda ABS er að útgefandinn fjarlægi þessi atriði úr efnahagsreikningi sínum og öðlist þannig bæði uppsprettu nýrra sjóða auk aukinnar sveigjanleika til að stunda nýtt fyrirtæki. Ávinningur kaupandans - venjulega stofnunarfjárfesta - er sú að þeir geta tekið á móti meiri ávöxtun miðað við ríkisskuldabréf og aukið fjölbreytni eigna sinna. Þó að þetta sé þess virði að markmiði, sögulega, hafa sumir ABS reynst mjög slæmir fjárfestingar - það var bráðnun ABS sem hélt undirverðbréfalán sem hófu mikla samdrátt sem hófst í lok 2007.
ABS markaðnum var fyrst þróað á tíunda áratugnum og hefur síðan vaxið að vera verulegur hluti af skuldastöðu Bandaríkjanna. US ABS Index var stofnað árið 1992, en þar var eignaklasan bætt við Lehman US Bond Bond Index - viðmið fyrir skuldabréf í fjárfestingarflokki sem nú er kallað Barclays US Bond Bond Index.
Á síðasta áratug hefur verðtryggð verðbréf verið allt frá 2,5% í 7% af vísitölunni.
Aðeins fjárhagslega háþróaðir, auðugur einstakir fjárfestar ættu að kaupa sértækar eignarverðbréf beint. Mat á undirliggjandi lánum krefst mikillar rannsókna og að afla nauðsynlegra upplýsinga er ekki alltaf einfalt. Hins vegar, ef þú átt skuldabréfasjóði, einkum vísitölu sjóðsins , þá er gott tækifæri að eignasafnið sé með litlum vægi í ABS. Það eru einnig verðbréfamiðaðar fjármunir sem eingöngu eru til eignarskuldabréfa, þar á meðal Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (VMBS), sem hefur veðtryggð lánshæfismat frá Ginnie Mae (GNMA), Fannie Mae FNMA) og Freddie Mac (FHLMC) með gjalddaga á bilinu 3 til 10 ára. Þetta er tiltölulega öruggt ABS-sjóður með lágt 0,10% stjórnunargjald.
ABS áhættu
ABS bera nokkurn fyrirframgreiðsluáhættu sem er möguleiki á að fjárfestar fái upplifað minni sjóðstreymi vegna lántakenda sem borga sín lán snemma, sérstaklega í lækkandi vaxtaumhverfi þegar lántakendur geta endurfjármagnað núverandi lán með nýjum, lægri vaxtalánum.
Blönduð saga ABS-verðbréfa bendir til þess að viss varúð þurfi að nýta jafnvel þegar AAA eða AA eru metin með ABS, þar sem lánshæfiseinkunnir, sem tengjast Moody og öðrum, hafa ekki alltaf verið áreiðanlegar.
Það er líka skynsamlegt að kaupa ABS ETFs aðeins frá stórum, mjög áberandi útgefendum, svo sem Vanguard, og fjárfesta í fjárfestingarflokknum.
Læra meira