Mortgage Crisis í Subprime, tímalínu hennar og áhrif

by Kimberly Amadeo

Fylgdu tímalínu atburða eins og þau gerðu

Lánshæfiseinkunnin í undirverðbréfum átti sér stað þegar bankarnir seldu of mörg húsnæðislán til að fylgjast með eftirspurn eftir veðtryggðum verðbréfum . Þegar húsnæðisverð lækkaði árið 2006 jókst það vanskil . Áhættan dreifist í verðbréfasjóðum , lífeyrissjóðum og fyrirtækjum sem áttu þessa afleiðu . Það leiddi til bankakreppunnar árið 2007 , fjármálakreppan 2008 og verstu samdrátturinn frá mikilli þunglyndi .

Hér er tímalína frá upphaflegu viðvörunarmerkjunum árið 2003 að hrun húsnæðismarkaðarins í lok 2006. Haltu áfram að lesa til að skilja tengslin milli vaxta , fasteigna og annarra hagkerfa.

01 febrúar 21, 2003: Buffett varar við fjármögnunarvopnum

Fyrsti viðvörunin um hættu á veðtryggðum verðbréfum og öðrum afleiðum komu 21. febrúar 2003. Það er þegar Warren Buffett skrifaði til hluthafa sína: "Að okkar mati eru afleiðingar fjármögnunarvopn, Núna duldar eru hugsanlega banvæn. "(Heimildir: Ron Hera," Gleymdu um húsnæði, raunveruleg raunveruleg orsök kreppunnar var OTC afleiður, "Viðskipti innherja, 11. maí 2010." 25 manns að kenna fyrir fjármálakreppuna " Time Magazine.)

02 Júní 2004-Júní 2006: Fed hækkaðir vextir

Í júní 2004 hækkuðu húsnæðisverð. Alan Greenspan, forsætisráðherra Bandaríkjanna, byrjaði að hækka vexti til að kæla af ofþensluðum markaði. Fed hækkaði verðtryggð fé sex sinnum og náði 2,25 prósentum í desember 2004. Það hækkaði það átta sinnum á árinu 2005 og hækkaði tveimur stigum í 4,25 prósent í desember 2005. Árið 2006 hækkaði nýja bankinn Ben Bernanke hlutfallið fjórum sinnum , hitting 5,25 prósent í júní 2006.

Skelfilegur, þetta vakti mánaðarlega greiðslur fyrir þá sem höfðu aðeins vaxtatekjur og önnur lán í undirlán sem byggjast á Fed féinu. Margir húseigendur sem ekki höfðu efni á hefðbundnum húsnæðislánum tóku eingöngu lánvexti . Þeir veittu lægri mánaðarlegar greiðslur. Þar sem íbúðaverð féll, fundu margir heimili sín ekki lengur virði hvað þeir greiddu fyrir þá. Á sama tíma hækkaði vextirnir ásamt verðlagi fjármagnsins. Þess vegna gat þessi húseigendur ekki greitt húsnæðislán sín né selt heimili sín til hagnaðar. Eina valkosturinn þeirra var að vanræksla. Eins og verð hækkaði, eftirspurn slaknaði. Í mars 2005 náði nýrri sölu heima á 127.000. (Heimild: " Historical New Home Sales , US Census.)

03 ágúst 25-27, 2005: IMF Economist varar við seðlabankastjóra heimsins

Dr. Raghuram Rajan var aðalhagfræðingur hjá Alþjóðabankanum árið 2005. Hann kynnti blað með titlinum "Hefur fjárhagsþróun gert heiminn áhættusamari?" á árlegu efnahagsstefnuþingi seðlabankastjóra í Jackson Hole, Wyoming. Rannsóknir Rajan komu í ljós að margir stórir bankar voru með afleiður til að auka eigin hagnaðarmörk.

Hann varaði við: "Millibankamarkaðurinn gæti fryst, og það gæti vel verið að fá fullan fjármálakreppu," líkt og LTCM kreppan . Áhorfendur sögðu að viðvörun Rajan, með fyrrverandi ríkissjóður Larry Summers kallaði hann jafnvel Luddite. (Heimild: "Hagfræðingur Raghuram Rajan áhættusöm mannorð til að spá fyrir um lánakreppu," efnahagsstundir, 9. júní 2010.)

04 22. desember, 2005: Ávöxtunarkrúfur

Strax eftir tilkynningu Rajan, tóku fjárfestar að kaupa meira fjársjóði, þrýsta ávöxtun niður. En þeir voru að kaupa meira langtímasjóðs (3- til 20 ára) en skammtímaviðskipti (1 mánaðar til 2 ára). Það þýddi að ávöxtunarkrafa ríkissjóðs lækkaði hraðar en á skammtímalánum.

Þann 22. desember 2005 var ávöxtunarkröfu Bandaríkjanna Treasurys snúið. The Fed var að hækka Fed fé, hækka 2 ára ríkisvíxla ávöxtun í 4,40 prósent. En ávöxtunarkrafa á langtíma skuldabréfum hækkaði ekki eins hratt. 7 ára ríkisbréf gaf aðeins 4,39 prósent. Þetta þýddi að fjárfestar voru að fjárfesta meira þungt til lengri tíma litið. Hærri eftirspurn keyrði niður ávöxtun. Af hverju? Þeir töldu að samdráttur gæti átt sér stað á tveimur árum. Þeir vildu hærra ávöxtunarkröfu á 2 ára reikningnum en á 7 ára árshlutareikninginn til að bæta upp fyrir erfiða fjárfestingarumhverfi sem þeir væntu að myndu eiga sér stað árið 2007. Tímasetning þeirra var fullkomin.

Þann 30. desember 2005 var inversion verra. Ríkisvíxlar ríkisvíxla í 2 ár skiluðu 4,41 prósentum en ávöxtunarkrafan á 7 ára skýringunni hafði lækkað í 4,36 prósent. Ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisbréfa hafði lækkað í 4,39 prósent.

Hinn 31. janúar 2006 hækkaði ávöxtunarkrafan tveggja ára í 4,54 prósent og jókst um 4,4 prósent ávöxtunarkrafa 10 ára. Það sveiflast á næstu sex mánuðum með því að senda blönduð merki.

Í júní 2006 var verðbréfasjóðurinn 5,75 prósent og ýtti til skamms tíma. Hinn 17. júlí 2006 jókst vaxtarhraði alvarlega. 10 ára skýringin skilaði 5,06 prósentum, minna en 3 mánaða reikningurinn á 5,11 prósentum.

05 September 25, 2006: Heim Verð lækkar í fyrsta skipti í 11 ár

The National Association fasteignasala tilkynnt að miðgildi verð á núverandi heimasölu lækkaði 1,7 prósent frá fyrra ári. Það var stærsta slík lækkun á 11 árum. Verðið í ágúst 2006 var 225.000 $. Það var stærsta prósentu lækkunin frá því að metan 2,1 prósent lækkaði í nóvember 1990 samdrætti.

Verð lækkaði vegna þess að óseldar birgðir voru 3,9 milljónir, 38 prósent hærri en árið áður. Á yfirstandandi söluverði um 6,3 milljónir á ári myndi það taka 7,5 mánuði að selja þessi birgða. Það var næstum tvöfalt 4 mánaða framboð árið 2004. Flestir hagfræðingar héldu að það væri bara að húsnæðismarkaðurinn væri að kæla, þó. Það er vegna þess að vextir voru nokkuð lágir, 6,4 prósent fyrir 30 ára vexti fasteignaveðlána. (Heimild: "Heimsverð: Fyrstu falla í 11 ár," CNN, 25. september 2006.)

6. nóvember 2006: Ný heimili heimila falla 28 prósent

Hægur eftirspurn eftir húsnæði dró úr nýjum heimilisleyfi 28 prósent frá fyrra ári. Þessi leiðandi efnahagsvísi kom í 1.535 milljónum evra, samkvæmt 17. desember viðskiptaráðuneytinu Real Estate Report.

Ný heimili heimila eru yfirleitt gefin út um sex mánuði áður en smíði lýkur og veð lokar. Þetta þýðir að leyfi eru leiðandi vísbending um nýtt heimili lokað. Lækkun í leyfi þýðir að nýtt heimili lokun mun halda áfram að vera í samdrætti næstu níu mánuði. Enginn áttaði sig á því hversu langt skuldir lánanna náðu í hlutabréfamarkaðinn og heildarhagkerfið.

Á þeim tíma héldu flestir hagfræðingar að svo lengi sem Federal Reserve lækkaði vexti um sumarið myndi húsnæðislækkunin snúa sér að sér. Það sem þeir gerðu ekki grein fyrir var hreinn stærsti markaðurinn í undirverðbréfum. Það hafði skapað "fullkominn stormur" af slæmum atburðum.

07 Bakgrunnur Reading: A Verða Ef Þú ert örlítið bitur ruglaður svo langt

Einungis vextir af vaxtatekjum gerðu mikið af veðtryggðum lánum. Það er vegna þess að húseigendur greiddu aðeins áhugann og greiddu aldrei niður höfuðstól. Það var allt í lagi þar til vextir sparkar hækkuðu mánaðarlegar greiðslur. Oft gæti húseigandi ekki lengur efni á greiðslum. Þegar húsnæðisverð fór að lækka, komu margir húseigendur að þeir gætu ekki lengur efni á að selja heimilin heldur. Voila! Subprime veð rusl.

Veðtryggð verðtryggð verðbréf endurpakkuð undirlán í fjárfestingum. Það gerði þeim kleift að selja fjárfesta. Það hjálpaði að breiða út krabbamein af lánshæfiseinkunnum í alþjóðlegu fjármálasamfélaginu.

Endurfjármagnaðir skuldabréfin voru seld til fjárfesta á eftirmarkaði . Án þess hefði bankarnir þurft að halda öllum húsnæðislánum á bækurnar sínar - og ef til vill hefði verið betra með þeim sem þeir lána til.

Vextir ríkja á fasteignamarkaði, svo og allt fjármálasamfélagið. Fyrir frekari, sjáðu hvernig vextir eru ákvörðuð , samband milli ríkisbréfa og fasteignaveðlána , seðlabanki og ríkisbréfa .

Fyrir kreppuna voru fasteignir næstum 10 prósent í efnahagslífi. Þegar markaðurinn féll niður tók það bit af vergri landsframleiðslu . Þó að margir hagfræðingar hafi sagt að hægja á fasteignum væri að finna, þá var það bara ósköp.

08 Fannie og Freddie Programs

Freddie Mac og Fannie Mae þróuðu auðlindir fyrir þá sem mögnuðust af skuldum skuldabréfa. Finndu út hvernig á að fá hjálp ef þú ert lánshæfismaður.

09 Hvernig undirbýr kreppan skapaði kreppu 2007

Eins og íbúðaverð féll, misstu bankastjóri treyst á hvort annað. Enginn vildi lána hvert öðru vegna þess að þeir myndu fá veðtryggð verðbréf sem tryggingu. Enginn vissi hvað verðmæti þessara afleiða þegar heimaverð byrjaði að falla. En ef bankar lána ekki við hvert annað, byrjar allt fjármálakerfið að hrynja.