Af hverju ríkissjóðs ávöxtunarkröfu lækkar þegar eftirspurn hækkar
Hvernig þeir vinna
Ríkisávöxtunarkröfurnar eru ákvörðuð með framboð og eftirspurn.
Bréfin eru í upphafi seld á uppboði ríkissjóðs. Það setur fast nafnverð og vexti. Ef eftirspurn er mikið mun skuldabréfin fara til hæsta tilboðsgjafa á verði fyrir ofan nafnvirði . Þetta lækkar ávöxtunina. Ríkisstjórnin greiðir aðeins nafnverði og aukið vaxta. Krafa mun rísa þegar efnahagsástand er til staðar. Þetta er vegna þess að fjárfestar telja US Treasurys að vera öfgafullur öruggur form fjárfestingar. Ef minna eftirspurn er fyrir hendi, munu tilboðsgjöld greiða minna en nafnverð. Það eykur þá ávöxtunina.
Ávöxtunarkrafa breytist á hverjum degi vegna þess að næstum allir halda þeim í fulla tíma. Í staðinn eru þeir endurseldir á opnum markaði. Því ef þú heyrir að skuldabréfaverð hefur lækkað, þá veistu að það er ekki mikið eftirspurn eftir skuldabréfum. Afrakstur verður að hækka til að bæta upp fyrir lægri eftirspurn.
Hvernig þeir hafa áhrif á efnahagslífið
Eins og ríkisávöxtunarkröfur hækka, gera vextirnir á neytendalán og viðskiptalán með svipuðum lengd.
Fjárfestar eins og öryggi og fast ávöxtun skuldabréfa. Treasurys eru öruggustu þar sem þau eru tryggð af bandarískum stjórnvöldum. Önnur skuldabréf eru áhættusöm og því þarf að skila hærri ávöxtun til að laða að fjárfesta. Til að vera samkeppnishæf hækka vextir annarra skuldabréfa og lána með því að hækka ávöxtunarkröfu.
Þegar ávöxtun hækkar á eftirmarkaði þarf ríkisstjórnin að greiða hærri vexti til að laða að kaupendum í framtíðinni. Með tímanum aukast þessi hærri vextir eftirspurn eftir fjársjóði. Það er hvernig hærri ávöxtun getur aukið verðmæti Bandaríkjadals .
Hvernig þeir hafa áhrif á þig
Beinasta leiðin sem ríkissjóður ávöxtun hefur áhrif á er áhrif þeirra á fasteignaveðlán . Eins og ávöxtun hækkar, sjá bankar og aðrir lánveitendur að þeir geti rukkað meiri áhuga á húsnæðislánum með svipaðan tíma. 10 ára ríkissjóður hefur áhrif á 15 ára veðlán en 30 ára ávöxtunarkrafa hefur áhrif á 30 ára veðlán. Hærri vextir gera húsnæði minna á viðráðanlegu verði og dregur þannig úr húsnæðismarkaði. Það þýðir að þú þarft að kaupa minni, ódýrari heim. Það getur dregið úr landsframleiðslu vaxtar .
Vissir þú að þú getur notað ávöxtun til að spá fyrir um framtíðina? Það er mögulegt ef þú veist um ávöxtunarkröfuna . Oft, því lengur sem tíminn er á ríkissjóði, því hærri ávöxtunin. Fjárfestar þurfa hærri ávöxtun til að halda peningunum bundin í lengri tíma. Því hærra sem ávöxtunarkrafan er til 10 ára eða 30 ára skuldabréfa eru hagstæðari kaupmenn um hagkerfið. Þetta er eðlilegt ávöxtunarferill.
Ef ávöxtunarkrafa á langtímaskuldabréfum er lágt miðað við skammtímaskuldbindingar þá eru fjárfestar óvissir um hagkerfið. Þeir myndu vera reiðubúnir til að láta peninga sína bundinn bara til að halda því öruggum. Þegar langtímaávöxtun lækkar undir skammtíma ávöxtun hefur þú snúið ávöxtunarkröfu . Það spáir oft samdrætti.
Til dæmis, hér er ávöxtunarferillinn fyrir 31. desember 2014:
| Tími til gjalddaga | Uppskera |
|---|---|
| 3 mánaða reikningur | 0,04 |
| 1 árs athugasemd | 0,25 |
| 10 ára huga | 2,17 |
| 30 ára skuldabréf | 2,75 |
Þetta er uppávöxtunarkrafa. Það sýnir að fjárfestar vilja hærra arðsemi 30 ára skuldabréfsins en fyrir 3 mánaða reikninginn. Fjárfestar eru bjartsýnir um hagkerfið. Þeir vildu frekar ekki binda peningana sína í 10 eða 30 ár. (Heimild: Ríkissjóður Bandaríkjanna, Dagleg ríkissjóðsávöxtunarkröfu)
Ávöxtunarkúrfan fletja árið 2016. Hinn 1. júlí 2016 var það:
| Tími til gjalddaga | Uppskera |
|---|---|
| 3 mánaða reikningur | 0,28 |
| 1 árs athugasemd | 0,45 |
| 10 ára huga | 1.46 |
| 30 ára skuldabréf | 2.24 |
Þetta sýnir að fjárfestar höfðu orðið minna bjartsýnir um langtímavexti. Þeir þurfa lægri ávöxtun til að binda peningana sína lengur.
Outlook
Verð hófst hækkandi árið 2017 og mun halda áfram að gera það árið 2018. Fed byrjaði að hækka gjaldeyrishlutfallið sem hefst í desember 2015. Þar sem fjárfestar fá meiri ávöxtun skammtímaviðskipta, munu þeir búast við betri afkomu til lengri tíma . Fyrir frekari, sjá hvenær munu vaxtagjöld fara upp?
Á næstu misserum eru áframhaldandi þrýstingur til að halda ávöxtunarkröfunum nokkuð lágt. Efnahagsóvissa í Evrópusambandinu heldur fjárfestum að kaupa jafnan örugga bandaríska fjársjóð. Erlendir fjárfestar, Kína , Japan og einkum olíuframleiðsluríkin þurfa dollara til að halda hagkerfum sínum virka. Besta leiðin til að safna dollurum er með því að kaupa vörur ríkissjóðs. Vinsældir Bandaríkjanna Treasurys hafa haldið ávöxtun undir 6 prósent síðustu sjö árin. Fyrir frekari, sjá þrjár leiðir til að mæla gildi dollara .
Til lengri tíma litið mun fjórir þættir gera ríkissjóða minna vinsæl á næstu 20 árum.
- Stóri skuldir Bandaríkjanna eru áhyggjufullir erlendir fjárfestar, sem furða hvort Bandaríkin muni endurgreiða þau. Það er aðal áhyggjuefni fyrir Kína, stærsta erlenda handhafa Bandaríkjanna Treasurys. Kína hótar oft að kaupa minna fjársjóður , jafnvel við hærri vexti. Ef þetta gerist myndi það gefa til kynna tjón á trausti styrkleika bandaríska hagkerfisins. Það myndi lækka verðmæti Bandaríkjadals í lokin.
- Ein leiðin að Bandaríkjamenn geta dregið úr skuldum sínum er að láta verðmæti dollara lækka. Þegar erlendir ríkisstjórnir krefjast endurgreiðslu á nafnverði skuldabréfa mun það vera minna virði í eigin gjaldmiðli ef verðmæti Bandaríkjadals er lægra.
- Þættirnir sem hvetja Kína, Japan og olíuframleiðsluríki til að kaupa ríkisskuldabréf eru að breytast. Eins og hagkerfi þeirra verða sterkari notar þau núverandi afgang sinn til að fjárfesta í innviði sínu. Þeir eru ekki eins og reiðir sig á öryggi Bandaríkjanna Treasurys og eru að byrja að auka fjölbreytni í burtu.
- Hluti af aðdráttarafl Bandaríkjanna Treasurys er að þeir eru í dollurum, sem er alþjóðlegt gjaldmiðill . Flestar olíusamningar eru í dollurum. Flestar alþjóðlegar fjármálasvið eru gerðar í dollurum. Eins og öðrum gjaldmiðlum, svo sem evru , verða vinsælli, færri færslur verða gerðar með gengi Bandaríkjadals. Þetta mun endar lækka gildi þess og Bandaríkjanna Treasurys.
The Taper Tantrum
Árið 2013 jókst ávöxtun 75 prósent milli maí og ágúst einn. Fjárfestar seldu fjársjóður þegar Federal Reserve tilkynnti að það myndi draga úr magni slökunarstefnu sinni. Í desember á því ári fór það að lækka 85 milljarða Bandaríkjadala á mánuði í kaupum á Treasurys og veðtryggðum verðbréfum . The Fed skera aftur eins og hagkerfi heimsins batnað.
Ávöxtunin lækkaði um 200 ára árið 2012
Hinn 1. júní 2012 lækkaði viðmiðunartímabilið 10 ára ávöxtunarkröfu innan við 1.442 prósent, lægsta síðan snemma á sjöunda áratugnum. Það lokaði svolítið hærra, á 1,47 prósentum. Það stafaði af flugi til öryggis þar sem fjárfestar fluttu peningana sína úr Evrópu og hlutabréfamarkaðnum. (Heimild: "Veikur atvinnuupplýsingar knýja Bandaríkjunum skilar lægri," Reuters, 1. júní 2012.)
Ávöxtunarkröfurnar lækkuðu frekar og náðu nýju meti lágt 25. júlí. Ávöxtunarkrafa 10 ára var lokaður á 1,43 prósentum. Afrakstur voru óeðlilega lág vegna áframhaldandi efnahagsóvissu. Fjárfestar tóku við þessum lágu ávöxtum bara til að halda peningunum sínum öruggum. Þeir voru áhyggjur af skuldakreppunni á evrusvæðinu , ríkisfjármálum og niðurstaða forsetakosninganna í 2012. (Heimild: "Daily Ríkisávöxtunarkröfu," Ríkissjóður Bandaríkjanna.)
Ríkisávöxtun ríkissjóðs spáð 2008 fjármálakreppunni
Í janúar 2006 byrjaði ávöxtunarferillinn að fletja. Það þýddi að fjárfestar þurftu ekki hærra ávöxtunarkröfu til lengri tíma litið. Þann 3. janúar 2006 var ávöxtunarkrafa á ársreikningi 4,38 prósent, aðeins hærra en ávöxtunarkrafa 4,37 prósent á 10 ára skýringu. Þetta var ótti ávöxtunarferillinn. Það spáði 2008 samdrætti . Í apríl 2000 spáðu jafnvægisávöxtunarkröfu einnig í efnahagslífinu 2001. Þegar fjárfestar telja að hagkerfið sé slumping þá viltu frekar halda lengri tíu ára huga en kaupa og selja styttri ársskýringuna, sem getur versnað á næsta ári þegar minnispunkturinn er fyrir hendi.
Flestir horfðu á inverteraða ávöxtunarkröfuna vegna þess að ávöxtunarkröfurnar á langtíma skýringunum voru enn lág. Það var minna en 5 prósent. Þetta þýddi að vextir vextir voru enn sögulega lágar og gefa til kynna mikið af lausafjárstöðu í hagkerfinu til að fjármagna húsnæði, fjárfestingar og ný fyrirtæki. Skammtímavöxtur var hærri, þökk sé hækkanir Seðlabankans . Þetta hafði áhrif á hámarkshæfiseinkunn . Langtímavextir ríkisbréfa voru í kringum 4,5 prósent og halda fastvextir fasteignaveðlána stöðugar í kringum 6,5 prósent.