Hvað orsakaði lánakreppan í lánshæfismati?

by Kimberly Amadeo

Lánakreppan í undirverðbréfum var af völdum áhættuvarna, banka og vátryggingafélaga. Fyrstu tveir stofnuðu veðtryggð verðbréf . Vátryggingafélögin náðu þeim með vanskilaskuldum. Krafa um húsnæðislán leiddi til eignarbóla í húsnæði.

Þegar Seðlabankinn hækkaði gjaldeyrishlutfallið sendi það stækkanlegt vexti vexti hækkandi. Það sendi heim verð lækkaði, og lántakendur vanefndir. Afleiður hafa dreift áhættunni í hverju horni heimsins. Það orsakaði bankakreppuna 2007 , fjármálakreppan 2008 og mikla samdráttinn . Það skapaði versta samdrátt frá mikilli þunglyndi .

01 Hedge Funds gegnt lykilhlutverki í kreppunni

Hedge sjóðir eru alltaf undir miklum þrýstingi til að standa sig betur á markaðinn . Þeir skapa eftirspurn eftir veðtryggðum verðbréfum með því að para þau við tryggingar sem kallast lánssveiflur . Hvað gæti farið úrskeiðis? Ekkert, þar til Fed byrjaði að hækka vexti. Þeir sem eru með hæfileikarík lán gætu ekki gert þessar hærri greiðslur. Eftirspurn féll og það gerði einnig húsnæðisverð. Þegar þeir gátu ekki selt heimili sín, voru þau sjálfgefin. Enginn gæti verð, eða selt, núvirði verðbréfa. Og AIG fór næstum gjaldþrota að reyna að ná tryggingunni.

Lánakreppan í undirverðbréfum var einnig af völdum afnám . Árið 1999 voru bankarnir heimilt að starfa sem áhættuvarnir. Þeir fjárfestu einnig innstæðueigendur í erlendum áhættuvörðum. Það er það sem olli sparnaði og lánakreppunni árið 1989 . Margir lánveitendur eyddu milljónum dollara til að hvetja ríkisstjórnir til að slaka á lögum. Þessi lög myndu hafa verndað lántakendur frá því að taka á húsnæðislánum sem þeir gætu ekki efni á.

02 Afleiðusamir Krufðu krónuna í undirmálinu

Bankar og áhættuvarnir gerðu svo mikið af peningum sem selja veðtryggð verðbréf og skapaði fljótlega mikla eftirspurn eftir undirliggjandi húsnæðislánum. Það er það sem olli lánveitendum að sífellt lækka vexti og staðla fyrir nýja lántakendur.

Veðtryggð verðbréf leyfa lánveitendum að leggja saman lán í pakka og endurselja þær. Á dögum hefðbundinna lána leyfði bankarnir meira fé til að lána. Með tilkomu vaxtaeinátryggðra lána hefur þetta einnig flutt áhættuna á að lánveitandi vanskilist þegar vextir eru endurstilltar. Svo lengi sem húsnæðismarkaðurinn hélt áfram að hækka var áhættan lítil.

Tilkomu vaxtafenginna lána ásamt verðtryggðum verðbréfum skapaði annað vandamál. Þeir bættu svo miklum lausafjárstöðu á markaðnum að það skapaði húsnæði uppsveiflu.

03 Vextir og vextir af vexti, ekki blanda

Subprime lántakendur eru þeir sem hafa lélega kredit sögu og eru því líklegri til að vanræksla. Lánveitendur ákæra venjulega hærri vexti til að veita meiri endurgreiðslu fyrir meiri áhættu. Almennt gerir það það of dýrt fyrir marga lántakendur í lánshæfismatinu að greiða mánaðarlegar greiðslur.

Tilkomu vaxtafenginna lána hjálpaði til að lækka mánaðarlegar greiðslur svo að lánveitendur lágu undir lánveitingar. Það hækkaði þó áhættu fyrir lánveitendur vegna þess að upphafsstöðu endurheimtist venjulega eftir eitt, þrjú eða fimm ár. En vaxandi húsnæðismarkaðurinn huggaði lánveitendur, sem gerðu ráð fyrir að lántakandi gæti endurselja húsið á hærra verði en ekki sjálfgefið.

04 Tveir goðsögn um hvað orsakaði kreppuna

Fannie Mae og Freddie Mac voru ríkisstjórnarfyrirtæki sem tóku þátt í veðakreppunni. Þeir gætu jafnvel gert það verra. En þeir gerðu það ekki. Eins og margir aðrir bankar, náðu þeir upp í þeim aðferðum sem skapa það.

Annar goðsögn er sú að endurfjárfestingalög Bandalagsins skapa kreppuna. Það er vegna þess að það ýtti á banka til að lána meira til fátækra hverfa. Það var umboð sitt þegar það var stofnað árið 1977.

Árið 1989 styrkti FIRREA CRA með því að birta útlánaskrár bankanna. Það bannaði þeim að stækka ef þær voru ekki í samræmi við CRA staðla. Árið 1995 hvatti forseti Clinton til eftirlitsstofnana til að styrkja kröfurnar enn frekar.

En lögin krefjdu ekki þess að bankar gerðu undirlán. Það bauð þeim ekki að lækka lánshæfiseinkunnina. Þeir gerðu það til að búa til fleiri arðbærar afleiður.

05 Tryggingar skulda

Bankar endurpakkuðu skuldir í knippi sem þeir gætu endurselja. Mynd: Michael A. Keller / Fuse Fuse

Áhættan var ekki aðeins bundin við húsnæðislán. Alls konar skuldir voru endurpakkaðar og endurseldir sem skuldsettar skuldbindingar . Þegar húsnæðisverð lækkaði, höfðu margir húseigendur sem höfðu notað heimili sín sem hraðbanka vélar komist að því að þeir gætu ekki lengur stutt lífsstíl sinn. Vanskil á alls konar skuldum byrjaði hægt að skríða upp. Handhafar CDOs innihéldu ekki aðeins lánveitendur og áhættuvarnir. Þeir voru einnig með fyrirtæki, lífeyrissjóðir og verðbréfasjóðir . Það aukið áhættuna fyrir einstaka fjárfesta .

The raunverulegur vandamál með CDOs var að kaupendur vissu ekki hvernig á að verðlagða þær. Ein ástæðan var sú að þau voru svo flókin og svo ný. Annar var að hlutabréfamarkaðinn var mikill uppgangur. Allir voru undir miklum þrýstingi til að græða peninga sem þeir keyptu oft þessar vörur byggðar á ekkert annað en orðsending.

06 Þá er lítill samdráttur í fasteignaverði hófst hörmung

Sérhver uppsveiflu hefur brjóstmynd . Árið 2006 byrjaði húsnæðisverð lækkað. Þegar lánveitendur lándu ekki selja hús sín á hærra verði, voru þeir neydd til að vanræksla. Þeir gátu ekki fundið neinn til að semja um uppgjör. Bankar höfðu endurpakkað og selt lánin sín. To

07 Næst: Hvernig skilur Subprime Mess í bankakerfið

Margir kaupendur CDOs voru bankar. Eins og vanskil byrjaði að fjalla, voru bankar ekki að selja þessar CDOs, og svo hafði minna fé til að lána. Þeir sem höfðu fé vildu ekki lána til banka sem gætu sjálfgefið. Í lok árs 2007 þurfti Fed að stíga inn sem lánveitanda í síðasta úrræði. Kreppan hafði komið í hring. Í stað þess að lána of lágt lánuðu bankarnir of lítið og olli því að húsnæðismarkaðurinn lækkaði enn frekar.