Smartest Economist í heiminum?
Rajan hækkaði strax viðmiðunargengi frá 7,5% í 7,75% og aftur í janúar 2014 í 8%. Þetta varð til þess að verðbólgumarkmið Indlands lækkaði og verðbólga varð til þess.
Rajan sagði að Bandaríkin fluttu verðbólgu sína til annarra landa. En lægra olíuverð árið 2014 hjálpaði draga úr verðbólguógninni. Þar af leiðandi lækkaði Rajan lækkun vaxta í janúar 2015 í 7,75%. Í júlí 2015 var verðbólga á sanngjörnu 3,78%.
Rajan mótmælti þrýstingi til að lækka vexti til að aðstoða efnahagsuppörvunarverkefni frá nýkjörnum forsætisráðherra Indlands. Mr Narendra Modi gæti hafa versnað verðbólgu ef hann skapaði of mikið eftirspurn í hagkerfinu áður en landið hafði tíma til að byggja upp innviði til að framleiða það. Margir áhyggjur af því að hærri vextir myndu versna stagflation Indlands. En Rajan varaði við því að það væri betra að gera það snemma þegar það gæti samt verið hægfara ferli. (Heimild: "Rajan Indlands getur þurft að hækka verð í höfuðstöðva," The Wall Street Journal, 4. júní 2014. "Hagfræðingur sem spáði fjármálakreppan hljóp bara annað viðvörun - það væri skynsamlegt að hlusta á þennan tíma" Kvars, 22. september 2013.)
Rajan deregulated gjaldmiðil Indlands, rúpían, með því að létta bankaviðskiptum. Hann neyddist banka til að skrifa niður slæm lán. Það leysti upp fjármagn sitt til að fjárfesta í heilbrigðum nýjum verkefnum. Hann opnaði einnig bankastarfsemi fyrir fleiri þátttakendur og aukin samkeppni. Tvær nýir bankar voru leyfðar vegna þessa. Hann lauk útibúaviðskiptum með því að hefja vettvang fyrir bankaþjónustu á sviði smartphones.
(Heimild: "Raghuram Rajan skilur burt sem RBI Governor," Economic Times, 4. september, 2016. Viðtal við Nitin Sharma, bankastarfsemi sérfræðingur. "Í þrýstijúsanum," The Economist , 7. september 2013. "Indland kallar á Raghuram Rajan að keyra Seðlabankann, "The Guardian, 6. ágúst 2013)
Rajan gagnrýndi Federal Reserve
Indland er eitt af fimm vaxandi markaðsríkjum sem þjást af að steypa gjaldeyrisgildum árið 2013 og 2014. Fjárfestar skiptu frá þessum áhættusömum mörkuðum þegar Federal Reserve byrjaði að draga úr kaupum sínum á bandarískum fjársjóði. Margir voru áhyggjur af því að þetta viðsnúningur á magngreiningu myndi auka bandarískan vexti og gera Bandaríkjadal sterkari. Þess vegna urðu erlendir gjaldmiðlar minna aðlaðandi og missti gildi. Hraði sem þetta gerðist varð kreppu sem ógnaði alþjóðlegum efnahagslegum stöðugleika.
Rajan gagnrýndi Bandaríkjamenn fyrir því að taka alveg tillit til áhrifa tappa á öðrum löndum. "Emerging markets reyndi að styðja alþjóðavöxt með miklum fjármálalegum og peningamálum hvati," sagði hann. Hann varaði við því, ef það hélt áfram, þróuðum löndum, "gæti ekki eins og þær breytingar sem við munum verða neydd til að gera niður línuna." Hann bætti við að G-20 dregist saman í kreppunni, en það hefur síðan horfið.
"Við þurfum betra samstarf og því miður hefur það ekki verið komið svo langt," bætti Rajan við. (Heimild: "Rajan slær út á ósamhæfðri alþjóðlegu stefnu," Financial Times, 30. janúar 2014)
Rajan spáði fjármálakreppunni fyrir árið 2008
Rajan er einn af fáum hagfræðingum sem rétt varaði seðlabankastjóra um fjármálakreppuna 2008 . Árið 2005 benti Dr. Rajan rétt á því hvernig uppbygging galla í hagkerfinu myndi leiða til fjármálakreppunnar. Hann birti grein sem ber yfirskriftina "Hefur fjárhagsþróun gert heiminn áhættusamari?" á árlegu efnahagsstefnuþingi seðlabankastjóra. Þetta var á hæð húsnæðismarkaðarins kúla. Það er þegar fyrrverandi forsætisráðherra forsætisráðherra Alan Greenspan gæti gert neitt rangt. Rajan stóð frammi fyrir speki tímanna og spáði kreppu þegar enginn vildi heyra það.
Rajan hafði ætlað að kynna á fundinum greiningu á því hvernig afleiðingar og aðrar fjárhagslegar nýjungar lækkuðu áhættu. Eins og allir aðrir, hélt hann að bankar héldu áhættu með því að selja veðtryggð verðbréf og tryggðu skuldbindingum til fjárfesta á eftirmarkaði.
Í staðinn komst hann að því að bankarnir héldu á þessum afleiður til að auka eigin hagnaðarmörk. Hann varaði við því að ef óvænt "svarta svan" atburður átti sér stað gæti útsetning bankanna við þessar afleiður valdið kreppu svipað LTCM vörnarsjóði kreppunnar og af svipuðum ástæðum. Rajan benti á: "Millibankamarkaðurinn gæti fryst upp og það gæti vel verið að fá fullan fjármálakreppu."
Áhorfendur hrópuðu við viðvörun hans, og þá var Harvard University forseti og hagfræðingur Lawrence Summers heitir Rajan a Luddite. En spá Rajan er nákvæmlega það sem gerðist tveimur árum síðar. (Heimild: "Hagfræðingur Raghuram Rajan áhættusöm mannorð til að spá fyrir um lánakreppu," efnahagsstundir, 9. júní 2010.)
Rajan spáir framtíðarkreppum
Dr. Rajan varar við því að efnahagslegir gallar sem skapaði fjármálakreppuna ógna hagkerfi heimsins. Þetta er þrátt fyrir nýjar reglur, svo sem Dodd-Frank Wall Street Reform Act , og ríkisfjármálastefnu til að draga úr skuldum ríkissjóðs . Hann benti á: "Við áhættum að fara frá kúlu til kúla." Þessar kenningar línur eru:
- Pólitísk viðbrögð við ójöfnuði í tekjum í Bandaríkjunum - Margir stjórnmálamenn halda áfram að ýta á einföldum lánum svo að Bandaríkjamenn geti búið til betri lífskjör. Þess í stað ættu þau að einbeita sér að því að mennta þau án háskóla, sem þjást meira af atvinnuleysi. Þessar eru nú byggingarvinnulausir og eldri starfsmenn.
- Ójafnvægi í viðskiptum - Kína og aðrar vaxandi markaðir treysta á bandaríska eftirspurnin til að auka eldsneytisútflutning. Þeir kaupa bandaríska fjársjóði , halda vexti lágt og vernda Bandaríkjamenn vegna afleiðingar of mikið skulda.
- Fjárhagsverðlaunakerfi - Bankar greiða enn og stuðla að stjórnendum til að búa til hærra meðaltal ávöxtunarkrafa. Þetta er aðeins hægt að ná með því að taka á móti frekari áhættu. Kostnaður þessara áhættu er dreift um allt efnahagslegt kerfi. Þeir eru að lokum fæddir af skattgreiðendum í gegnum bailouts stjórnvalda.
Rajan Oversaw Mikilvægar breytingar á Alþjóðagjaldeyrissjóðnum
Rajan varð aðalhagfræðingur Alþjóðagjaldeyrissjóðsins á 40 (2003 - 2006). Á þeim tíma sást það sem stórt fjárhættuspil fyrir Alþjóðagjaldeyrissjóðinn, þar sem Rajan var sérfræðingur í fjármálum, en ekki þjálfaður hagfræðingur. Sjóðurinn var gagnrýndur fyrir hlutverk sitt í kreppunni í Asíu frá 1997, rússneski vanræksla sem hjálpaði til að leiða til kreppunnar í LTCM vörnarsjóði og lánshæfiseinkunnin í Brasilíu og Argentínu.
Hagfræðingur Joseph Stiglitz, þá aðalhagfræðingur Alþjóðabankans , sagði að Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn hafi dregið úr hagvexti þeirra landa sem það var að reyna að hjálpa með því að framfylgja ströngum ráðstöfunum sem ætlað er að draga úr skuldastöðu sinni. Því miður hindraðu þessar aðgerðir - hækka vexti , fjarlægja eftirlit með fjármagni og lækka tekjur - mjög mikla vexti sem þarf til að fjármagna endurgreiðslu skulda.
Saving Capitalism frá Capitalists
Fyrri bók Rajan, sem bjargaði kapítalismi frá kapítalistum, greindi frá því hvernig frjálsa markaðshlutdeildin er dregin af lobbyists. Þeir hafa áhrif á stjórnvöld til að deregulate þannig að þeir geti tekið of mikla áhættu í nafni alþjóðlegu samkeppnishæfni. Eða fara þeir hinum megin og setja lög til að vernda atvinnugreinina. Tveir dæmi um hið síðarnefnda eru US gjaldskrár á innfluttu stáli og styrki til bandarískra landbúnaðarafurða sem hindra Doha fríverslunarsamninginn .
Snemma starfsferill Rajan
Dr. Rajan hlaut rafmagnsfræði frá Indian Institute of Technology í Delhi. Hann hlaut MBA frá Indian Institute of Management árið 1987. Hann lauk doktorsgráðu í stjórnun frá Sloan School at MIT. Hann kenndi í Booth skólanum í Chicago fyrir og eftir vinnu hans við Alþjóðagjaldeyrissjóðinn. Rajan nemendur nefndu hann "Frontier Function." Það er efnahagslegt hugtak sem þýðir hámark hámarksverðs.
Rajan var háttsettur ráðgjafi BDT Capital, Booz og Co, í ráðgjafarnefnd ráðgjafarnefndar bankans Itau-Unibanco og framkvæmdastjóri Chicago ráðsins um alþjóðamál. Hann var á ráðgjafaráði fyrir aðalforseta Bandaríkjanna og FDIC .
Árið 2003 fékk Rajan fyrsta Fischer Black Prize fjármálafyrirtækisins American Finance Association fyrir framlag til fjármögnunar af hagfræðingi undir 40 ára aldri. Hann var forseti fjármálaráðuneytisins og félagi í American Academy of Arts and Sciences. Rajan hefur verið á ritstjórnarkoslum American Economic Review og Journal of Finance.
Frá árinu 2006-2013 var Rajan Eric J. Gleacher sérgreindur prófessor prófessor í fjármálum við háskólann í Chicago. Frá 2003-2006 var hann aðalhagfræðingur Alþjóðagjaldeyrissjóðsins . Bók hans, mistökarlínur: Hvernig falinn sprungur ógna heiminum efnahagslífinu, vann verðlaunin Financial Times / Goldman Sachs viðskiptabók ársins árið 2010. Hann hlaut einnig Infosys verðlaunin fyrir félagsvísindi - hagfræði árið 2011
Rajan var aðal efnahagsráðgjafi fjármálaráðuneytisins Indlands árið 2013 og óformlegt efnahagsráðgjafi forsætisráðherra frá 2008-2012.