Kynning á fjölbreytni milli eignaflokka
Heildarfjárfestir fjárfestingar í hverjum flokki eru ákvörðuð með eignarhlutasamningi . Þessar gerðir eru hönnuð til að endurspegla persónulega markmið og áhættuþol fjárfesta. Ennfremur má skipta einstökum eignaflokkum í atvinnugreinar (td ef eignarhlutasamstæðan krefst 40% af heildarfjölskyldunni sem fjárfestir eru í hlutabréfum, getur eigendastjóri mælt með mismunandi úthlutun á sviði birgða, ss mæla með ákveðnu prósentu í stórhúfu, miðhúfu, bankastarfsemi, framleiðslu osfrv.)
Eignatildingarmörk ákvörðuð af þörf
Þó að áratugum sögunnar hafi sýnt fram á að það sé arðbært að vera eigandi fyrirtækja Ameríku (þ.e. hlutabréf), frekar en lánveitandi til þess (þ.e. skuldabréfa), þá eru tímar þegar hlutabréf eru óaðlaðandi samanborið við aðrar tegundir eigna (hugsaðu seint á árinu 1999 þegar hlutabréfaverð hafði hækkað svo hátt að tekjutekjur voru nánast óþekktir) eða passa ekki við tiltekna markmið eða þarfir eiganda eigna.
Ekkja, til dæmis með ein milljón dollara til að fjárfesta og engin önnur tekjulind, ætlar að setja verulegan hluta af auð sinni í skuldbindingar um fastafjármuni sem mun skapa stöðugan uppsagnar eftirlaunatekna fyrir það sem eftir er af lífi hennar. Þarfir hennar eru ekki endilega til þess að auka verðmæti hennar , en varðveita það sem hún hefur á meðan á búsetu stendur.
Ungur starfsmaður starfsmanna rétt utan háskóla er hins vegar að hafa áhuga á að byggja upp auð . Hann hefur efni á að hunsa markaðssveiflur vegna þess að hann fer ekki eftir fjárfestingum sínum til að mæta kostnaði daglega. Eignasafn sem er þungt einbeitt í hlutabréfum, undir sanngjörnum markaðsaðstæðum, er besti kosturinn fyrir þessa tegund fjárfestis.
Eignatengingar módel
Flestar eignamiðlunarmyndir falla einhvers staðar á milli fjóra markmiða: varðveisla fjármagns, tekna, jafnvægis eða vaxtar.
Gerð 1 - Varðveisla höfuðborgar
Breytingar á eignarhlutum sem eru hönnuð til varðveislu fjármagns eru að miklu leyti fyrir þá sem búast við að nota peningana sína á næstu tólf mánuðum og vilja ekki hætta að tapa jafnvel lítið hlutfall af höfuðstólum fyrir möguleika á hagnaði. Fjárfestar sem ætla að borga fyrir háskóla, kaupa hús eða kaupa viðskipti eru dæmi um þá sem myndu leita af þessari gerð úthlutunar líkan. Handbært fé, svo sem peningamarkaðir , fjársjóður og viðskiptablað samanstanda oft af tuttugu prósent af þessum eignasöfnum. Stærsta hættan er sú að ávöxtunin sem aflað er getur ekki fylgt verðbólgu og rak kaupmátt að raunvirði.
Model 2 - Tekjur
Verðbréfasöfn sem eru hönnuð til að afla tekna fyrir eigendur þeirra samanstanda oft af fjárfestingaskuldum, fastafjárskuldbindingum stórra, arðbærra fyrirtækja, fasteigna (oftast í formi fasteignafjárfestinga eða REITs ), ríkisbréfa og til í minna mæli, hluti af bláflísafélögum með langa sögu um samfellda arðgreiðslur. Dæmigert tekjutengdur fjárfestir er sá sem er að nálgast starfslok. Annað dæmi væri ungur ekkja með litlum börnum sem fá eingreiðslu frá líftryggingum eiginmanns síns og geta ekki haft áhættu á að tapa skólastjóranum. Þrátt fyrir að vöxtur væri gott, þá er þörf fyrir reiðufé í hendur til að búa til útgjöld aðallega mikilvæg.
Gerð 3 - jafnvægi
Hálft á milli tekna- og vaxtatekna skiptingarmála er málamiðlun sem kallast jafnvægi eigna .
Fyrir flest fólk er jafnvægi eigna besti kosturinn ekki af fjárhagslegum ástæðum, heldur tilfinningaleg. Verðbréfasöfn sem byggjast á þessu líkani reyna að slá í málamiðlun milli langtímavaxta og núverandi tekna. Hugsanlegt afleiðing er blanda af eignum sem mynda peninga og jafna sig með tímanum með minni sveiflum í aðalfjárhæð en heildarvöxtasafnið. Verðbréfasöfn hafa tilhneigingu til að skiptast á eignum á milli langtíma fjárfestingarfjárskuldbindinga og hlutabréfa í almennum hlutabréfum í stærstu fyrirtækjum, þar af sem margir geta greitt handbært fé . Fasteignir með REIT eru oft hluti. Að jafnaði er jafnvægi eigna alltaf í eigu (sem þýðir að lítið er haldið í peningum eða peningum nema eignasafnsstjóri sé alveg sannfærður um að það sé ekkert gott tækifæri til að sýna fram á viðunandi áhættu.)
Model 4 - Vöxtur
Vöxtur eigna úthlutun líkan er hönnuð fyrir þá sem eru að byrja upphaf starfsferill þeirra og hafa áhuga á að byggja upp langtíma auður . Eignirnar eru ekki nauðsynlegar til að mynda núverandi tekjur vegna þess að eigandi er virkur starfandi og býr af laununum sínum vegna nauðsynlegra útgjalda. Ólíkt tekjuflokki er líklegt að fjárfestir hækki stöðu sína á hverju ári með því að leggja fram viðbótarfé. Vöxtur söfnum hefur tilhneigingu til að verulega ná árangri í hlutdeild í nautamarkaði. á mörkuðum björnanna eru þeir erfiðustu höggin. Að mestu leyti er hægt að fjárfesta í allt að eitt hundrað prósent af vaxtarmynduðu eignasafni í sameiginlegum hlutabréfum, verulegur hluti sem getur ekki greitt arð og er tiltölulega ungur. Portfolio stjórnendur vilja oft að innihalda alþjóðlega eiginfjár hluti til að afhjúpa fjárfesta til annarra hagkerfa en Bandaríkjanna.
Breyting á tímum
Fjárfestir sem er virkur þátttakandi í eignarúthlutunarstefnu mun komast að því að þörfum hans eða hennar breytist eftir því sem þeir fara í gegnum mismunandi stig lífsins. Af þeim sökum mæli sumir fagfjárfestar við að skipta yfir hluta af eignum þínum til annars líkans fyrir nokkrum árum áður en meiriháttar breytingar verða á lífi. Fjárfestir sem er tíu ára frá starfslokum, til dæmis, finnur sig flytja 10% af eignarhlut sínum í tekjutengda úthlutunar líkan á hverju ári. Á þeim tíma sem hann lætur af störfum mun heildarfjárhæðin endurspegla ný markmið hans.
The Rebalancing Controversy
Einn af vinsælustu venjum á Wall Street er að endurbæta eigu. Margir sinnum veldur þetta vegna þess að einn sérstakur eignaflokkur eða fjárfesting hefur vaxið verulega og mun koma til móts við verulegan hluta fjárfestingarinnar. Til að koma eigninni aftur í jafnvægi við upprunalegu fyrirmyndina, mun eigendastjóri selja hluta af hinni virðuðu eigninni og endurfjárfesta hagnaðinn. Famed verðbréfasjóður Peter Lynch kallar þetta starf, "klippa blómin og vökva illgresið."
Hvað er meðaltal fjárfesta að gera? Annars vegar höfum við ráðgjöf frá einum framkvæmdastjóra Tweedy Browne til viðskiptavina sem hélt 30 milljónum Bandaríkjadala í Berkshire Hathaway lager fyrir mörgum árum. Þegar hún spurði hvort hún ætti að selja var svar hans (paraphrased), "hefur orðið breyting á grundvallaratriðum sem gerir þér kleift að trúa því að fjárfestingin sé minna aðlaðandi?" Hún sagði nei og hélt lagerinu. Í dag er staða þess virði nokkur hundruð milljónir dollara. Á hinn bóginn höfum við mál eins og Worldcom og Enron þar sem fjárfestar misstu allt.
Kannski er besta ráðin aðeins til að halda stöðu ef þú ert fær um að meta fyrirtækið rekstrarlega, er sannfærður um að grunnatriði séu enn aðlaðandi, teldu að fyrirtækið hafi verulegan samkeppnisforskot og þú ert ánægð með aukna ósjálfstæði á árangri einn fjárfesting. Ef þú ert ófær um eða ófullnægjandi að fremja viðmiðanirnar gætir þú verið betur þjónað með því að endurræsa.
Eignatenging Einungis er ekki nóg
Margir fjárfestar telja að með því að eingöngu auka fjölbreytni eigna til fyrirhugaðs úthlutunar líkans er að draga úr þörfinni á að nýta sér sjálfsvald við val á einstökum málum. Það er hættulegt misskilningur. Fjárfestar sem eru ekki fær um að meta viðskiptatölu eða eðli sínu verða að gera það að öllu leyti ljóst fyrir eigendastjóra sína að þeir hafi aðeins áhuga á varanlegum fjárfestingum , óháð aldri eða auðlindastigi (fyrir frekari upplýsingar um tiltekin próf sem á að beita til Hvert hugsanlegt öryggi, lesið sjö prófanir á varnarmálum.