Lyklar til að setja saman íhaldssamt verðbréfasafn
Hvert haust las ég greinilega fjárfesta Benjamin Grahams. Grundvallarreglur hennar eru tímalausar, ótvírætt nákvæmar og innihalda góða vitsmunalegum ramma fyrir fjárfestingu sem hefur verið prófuð með áratuga reynslu.
Jafnvel Warren Buffett telur Graham's Intelligent Investor "mesta bókin um að fjárfesta alltaf skrifað." Þegar ég var að íhuga hvers konar efni til að skrifa fyrir þessa grein ákvað ég að leggja áherslu á ógleymanleg sjö prófanir sem Graham lýsti í kafla 14, hlutabréfaval fyrir varnar fjárfesta .
Hver af þessum mun þjóna sem sía til að illgresi út spákaupmennska birgðir frá íhaldssamt eigu. Athugaðu að þessar leiðbeiningar gilda aðeins um óbeinar fjárfestar sem reyna að setja saman eignasafni fasteignafélaga til langtíma þakklæti
Fjárfestir sem er fær um að greina í reikningsskilum, túlka bókhaldsákvarðanir og meta eign á grundvelli afsláttarsjóðstreymis getur tekið undanþágu frá einhverju af eftirfarandi svo lengi sem hann er viss um að greining hans sé bæði íhaldssöm og lofar öryggi höfuðstóls.
Fullnægjandi stærð fyrirtækisins
Í heimi fjárfestingarinnar er einhver öryggi sem rekja má til stærð fyrirtækis. Smærri fyrirtæki eru almennt háð miklum sveiflum í tekjum en stórt fyrirtæki er almennt stöðugt í samanburði. Graham mælti [1970] að iðnaðarfyrirtæki ætti að hafa að minnsta kosti 100 milljónir Bandaríkjadala á ársveltu og almenningsfyrirtæki ætti að vera að minnsta kosti 50 milljónir Bandaríkjadala í heildareignum.
Reiknuð fyrir verðbólgu, tölurnar myndu vinna að um 465 milljónir Bandaríkjadala og 232 milljónir Bandaríkjadala í sömu röð.
Nægilega sterk fjárhagsástand
Samkvæmt Graham ætti lager að hafa núverandi hlutfall að minnsta kosti tveimur. Langtíma skuldir skulu ekki fara yfir veltufé . Fyrir opinber þjónustufyrirtæki skal skuldurinn ekki fara yfir tvisvar á hlutabréfaeignina á bókfærðu verði .
Þetta ætti að virka sem sterkur biðminni gegn möguleikanum á gjaldþroti eða vanrækslu.
Hagnaður Stöðugleiki
Félagið ætti ekki að hafa tilkynnt tap á síðastliðnum tíu árum. Stofnanir sem geta haldið að minnsta kosti einhverjum tekjum eru í heild stöðugri.
Arðgreiðsla
Félagið ætti að hafa sögu um að greiða arð af hlutabréfum sínum í að minnsta kosti tuttugu ár. Þetta ætti að tryggja að tryggt sé að framtíðar arðgreiðslur verði greiddar. Nánari upplýsingar um arðastefnuna, lesa Ákvörðun arðgreiðsluskuldbindinga: Hvenær eiga fyrirtæki að greiða arðgreiðslur? .
Hagnaður Vöxtur
Til að tryggja að hagnaður fyrirtækisins sé í takt við verðbólgu ætti að hafa hækkað hreinar tekjur um þriðjung eða meira miðað við hlutföll á undanförnum tíu árum með þriggja ára meðaltali í upphafi og loka.
Miðlungs verð að tekjuhlutfalli
Til að taka þátt í íhaldssömum eigu ætti núverandi verðmæti hlutabréfa ekki að fara yfir fimmtán sinnum meðaltekjur þeirra undanfarin þrjú ár. Þetta virkar sem vernd gegn overpaying fyrir öryggi. Lærðu meira um p / e hlutfallið og hvernig hægt er að nota það til að meta hlut .
Miðlungs hlutfall af verð í eignir
Tilvitnun Graham, "Núverandi verð ætti ekki að vera meira en 1 1/2 sinnum bókfært gildi síðast tilkynnt.
Hins vegar gæti margfaldari tekna minna en 15 réttlæta samsvarandi hærri margfaldara eigna. Sem þumalputtaregla mælum við með því að afurð margfeldis tímabilsins hlutfall verðs að bókfært virði ætti ekki að fara yfir 22,5 (þessi tala samsvarar 15 sinnum tekjum og 1 1/2 sinnum bókfært gildi. Það myndi viðurkenna mál að selja á aðeins 9 sinnum tekjur og 2,5 sinnum eignaverðmæti osfrv.) "
Nánari upplýsingar um The Intelligent Investor
Intelligent Investor Benjamin Graham ætti að vera nauðsynlegur lesinn fyrir fjárfesta. Innan síðurnar eru margvíslegar staðreyndir og upplýsingar sem veita þér góðan grunn að þekkingu og visku fjárfestingar og veita þér nauðsynlega hæfileika til að unravel flókið verðmat og greiningu fjárfestingar. Fyrir þá sem hafa ekki enn lesið bók Benjamin Graham, geturðu fundið frekari upplýsingar og bók umfjöllun um The Intelligent Investor í efstu hlutanum.