Það er ekki ýkja að segja að ákveðnar fjárfestar, kaupmenn og spákaupmenn - jafnvel þú - gætu einn daginn skráð þig inn á verðbréfa-, vöru- eða framtíðarreikning aðeins til að komast að því að eignir sem þeir höfðu eytt á ævi voru farin. greiddur af kröfuhöfum fyrirtækisins vegna þess að miðlarinn skuldaði viðskiptavinum fé sem tryggingar og vanefndi skuldina.
Í slíkum tilvikum yrðu þessar glataðir eignir ekki verndaðir af SIPC tryggingum . Þó að hluta bati sé mögulegt í gegnum gjaldþrotaskipta, eru engar tryggingar, ferlið myndi án efa taka mörg ár, og það gæti verið óvenju stressandi.
Sérstaklega eru nokkrir hlutir sem ég vil að þú takir í burtu þegar þú ert búinn að lesa þetta stykki:
- Ég vil að þú þekkir skilgreininguna á lánshæfismati og skilgreiningunni á endurupptöku.
- Ég vil að þú vitir hvað áhættan er og undir hvaða kringumstæðum þau geta komið fram í alvarlegum tjóni fyrir þig og fjölskyldu þína þar sem peningarnir þínar eru greiddir til að greiða skuld annarra.
- Ég vil að þú þekkir leiðir sem þú getur verndað sjálfur svo að þú getir einangrað eignir þínar að miklu leyti.
Hvað er tortryggni?
Hugtakið lánshæfiseinkenni vísar til þess að taka ákveðnar eignir og skuldbinda þá til tryggingar fyrir skuldir; tryggingar sem hægt er að greiða ef vanefndir eru. Til dæmis, ef þú kaupir heimili og tekur út veð, gengur þú í lánshæfismat vegna þess að meðan þú heldur eignarhaldi í húsinu getur ekki farið fram á að bankinn eða lánveitandi greiði bilið.
Mismunandi gerðir af lánssamningum eru stjórnað á mismunandi vegu. Í Bandaríkjunum er það almennt auðveldara að grípa bíl en það er heimili, það síðarnefnda sem krefst miklu nákvæmari og dregin út af lagalegum atburðum þar sem samfélagið hefur talið óaðfinnanlegt að hafa fólk flutt reglulega út í göturnar á í smá stund.
Hvað er rehypothecation
Þegar sá einstaklingur eða stofnunin sem þú hefur tryggt tryggingar - oftast verðbréf - snýst um og láni peninga með því að nota trygginguna sem þú gafst honum, henni eða það sem eigin tryggingu, er þetta endurheimt.
Með öðrum orðum, ímyndaðu þér að lána peninga og afhenda tryggingar. Upprunalega lánveitandinn snýr síðan og láni peninga og endar tryggingar þínar sem eigin tryggingar. Lánveitandi þinn hefur ekki lengur fulla stjórn á tryggingum eða hvað er hægt að gera með því; lánveitandi þeirra gerir það. Þetta er gert mögulegt með því að nefna eitthvað sem kallast "Federal Reserve Board Regulation T" eða 12 CFR §220 - Kóði Federal Reglur, Title 12, II. Kafli, A-hluti, 220. hluti (Credit by Brokers and Dealers).
Fyrirkomulagið getur leitt til verulegra vandamála ef hlutirnir fara úrskeiðis, sérstaklega vegna þess að eitthvað er þekktur sem "regluleg gerðardómi" þar sem miðlari er að spila reglur Bandaríkjanna um reglur Bretlands og geta í raun og veru tekið úr öllum takmörkunum á Fjöldi endurfjármagnaða eigna sem hægt er að nota til að lána peninga, fjármagna eigin áhættusöm veð á hlutabréfum, skuldabréfum, vörum, valkostum eða afleiður. Þegar þetta gerist hefur það verið kallaður ofbeldi.
Dæmi um hvernig rehypothecation getur gerst á miðlari reikningi
Ímyndaðu þér að þú hafir 100.000 $ virði af Coca-Cola hlutum sem eru skráðu á verðbréfareikningi . Þú hefur valið framlegðareikning sem þýðir að þú getur lánað á móti hlutabréfum þínum ef þú vilt, annaðhvort að gera afturköllun án þess að þurfa að selja hlutabréf eða kaupa frekari fjárfestingar. Þú ákveður að þú viljir kaupa $ 100.000 af Procter & Gamble ofan á Coke hlutabréfunum þínum og reiknaðu að þú munt geta komið upp með peningana á næstu þremur eða fjórum mánuðum og greitt af framlegð skulda sem er búið til.
Þú setur í viðskiptabanka og reikningurinn þinn samanstendur nú af $ 200.000 í eignum ($ 100.000 í Coke og $ 100.000 í P & G), með $ 100.000 framlegð skulda til maka. Þú greiðir vexti af framlegðarláninu í samræmi við reikningssamninginn sem gildir um reikninginn þinn og þunnt framlegðargjald í gildi fyrir stærð skuldarinnar.
(Þegar vextir eru lágar nýta sumir kaupmenn og spákaupmenn útbreiðslu ávöxtunar eigna og framlegð lána til að taka þátt í eitthvað sem kallast reiðufé .)
Verðbréfafyrirtæki þitt þurfti að koma upp með $ 100.000 ef þú vilt taka lán til þess að leysa viðskipti þegar þú keypti Procter & Gamble. (Fjárfestarinn á hinni hliðinni á borðinu ætlaði ekki að gefa upp hlutabréfaskírteini sín nema þeir fóru með fé í hendi þeirra. Viltu?)
Í staðinn hefur þú tryggt 100% af eignum þínum á verðbréfaviðskiptum þínum og öllu sem þú hefur til að endurgreiða lánið eins og þú hefur gefið persónulegan ábyrgð (ef báðir fyrirtæki fóru í brjóst í einhverju óhugsandi atburðarás - sannur stærðfræðileg kraftaverk fyrir tvo af stærstu bláu smástofnunum í heiminum - og jafnvægi reiknings þíns lækkaði í $ 0, þá þyrftu samt að borga peningana til að greiða niður lánið sem þú bjóst til, jafnvel þótt það þýði að fara í gjaldþrot sjálfur) . Það er, þú og miðlari þinn hafa gert samkomulag og eignir þínar hafa verið látnar í té. Þeir eru tryggingar fyrir skuldina og þú hefur gefið árangursríka lán á hlutunum.
Hvar kom miðlari upp með peningana sem hann lána þér? Í sumum tilfellum gæti miðlarinn fjármagnað viðskiptin úr eigin eignum eða fjármunum. kannski er það frábær íhaldssamt fjármagn og hefur mikið af núverandi eignum með litla eða enga skulda sem sitja í efnahagsreikningi .
Kannski gaf það út skuldabréfaútgáfu , vitandi að það geti skilað útbreiðslu á vaxtagjöldum og hvað það kostar viðskiptavinum. Óháð því hvernig miðlarinn fjármagna lánið er gott tækifæri að á einhverjum tímapunkti þurfi veltufjármagn umfram það sem bókfært verð eitt sér getur veitt.
Til dæmis vinna mörg húsbréfaviðskipti við samningsaðila, eins og New York Mellon Bank, til að lána bankanum peninga til að hreinsa viðskipti með því að miðlari setji sig upp við bankann síðar og gerir allt kerfið meira skilvirkur.
Til að vernda innstæðueigendur og hluthafa þarf bankinn tryggingar. Miðlari tekur hlutina Procter & Gamble og Coca-Cola sem þú hefur skuldbundið sig til og skuldbindur það til, eða endurnýjar það, til bankans í New York Mellon sem tryggingu fyrir lánið.
Hvað gerist ef verðbréfafyrirtæki mistekst og endurfjármagnaðir eignir eru greiddar
Ímyndaðu þér að eitthvað gerist sem veldur því að verðbréfaviðskiptin mistekist. Kannski byrjar stjórnendur á skuldsettum veðmálum. Það gerist meira en þú heldur. Burtséð frá fjármálastofnunum sem féllu í raun á árunum 2008-2009, voru fleiri en nokkrir sem komu nálægt og voru vistuð með miklum innrennsli eiginfjár sem alvarlega þynntir hluthafar.
Einn stærsti afsláttarmiðlarinn hafði lánað mikið af peningum til að fjárfesta í skuldsettum skuldaskuldum , sem gerði skuldsettan fjárhættuspil á húsnæðislán sem fór illa. Það lifði en ekki áður en viðskiptavinir urðu mikið og fyrirtæki þurftu að koma í sérfræðing til að koma á stöðugleika í rekstri í gegnum kreppuna.
Í slíkum tilvikum hefur New York Mellon bankinn eða annar aðili eða hverjir eignirnir hafa verið rehypothecated hafa fyrst dibs á tryggingum (þetta var styrkt af dómsúrskurðum frá árinu 2012 sem lagði áherslu á hagsmuni viðskiptavina sinna ).
Þeir munu grípa til hlutabréfa Coca-Cola og Procter & Gamble til að endurgreiða peningana sem miðlarinn láni. Það þýðir að þú ert að fara að skrá þig inn á reikninginn þinn og sjáðu einhverjar, ef ekki allir, af peningum þínum, hlutabréfum, skuldabréfum og öðrum eignum var farin.
Á þessum tímapunkti ertu aðeins lánveitandi í gjaldþrotaskipulaginu. Þú verður að vona að það sé nóg að batna í dómi til að endurgreiða þig einhvern veginn en allt þetta skipulag er fullkomlega löglegt. Þú greiddir reikninga einhvers annars.
Samkvæmt reglum Bandaríkjanna ætti það að vera mögulegt fyrir viðskiptavini með reikninga í reikningsskilum að vita að hugsanleg útsetning þeirra fyrir rehypothecation hörmung sé takmörkuð; td ef þú átt reikning með $ 100.000 og aðeins $ 10.000 í framlegð skulda til að fjármagna kaupin á langtímafjárstöðu, þá ættir þú ekki að verða fyrir meira en $ 10.000.
Í raun er það ekki alltaf mögulegt vegna þess að ákveðnar takmarkanir sem krefjast aðgreiningar fullbúinna viðskiptavina í Bandaríkjunum í kjölfar mikils þunglyndis eru ekki til staðar í Bretlandi.
Árásargjarnir miðlarar geta og hafa flutt peninga með erlendum hlutdeildarfélögum, dótturfélögum eða öðrum aðilum á þann hátt að þau gætu á skilvirkan hátt tekist að fjarlægja takmörk á endurupptöku. Það þýðir að það er ekki bara eignirnar sem þú hefur lánað gegn því sem hægt væri að greiða. Þeir geta farið eftir allt.
MF Global Bankruptcy lýsir hættunni á enduruppbyggingu
MF Global var stórfelld fjármálafyrirtæki og vörufyrirtæki með meira en 42 milljörðum króna í eignum og næstum 3.300 starfsmönnum. Það var rekið af Jon Corzine, 54 seðlabankastjóra New Jersey, Bandaríkjunum Senator, og fyrrum forstjóri Goldman Sachs.
Árið 2011 ákvað MF Global að gera íhugandi veðmál með því að fjárfesta 6,3 milljörðum Bandaríkjadala í eigin viðskiptareikning í skuldabréfum útgefnum af evrópskum ríkjum, sem höfðu orðið fyrir mikilli kreppu. Árið áður hafði félagið tilkynnt um nettóvirði um 1,5 milljarða króna, sem þýðir að lítil breyting á stöðu myndi leiða til mikilla sveiflna í bókfærtegund.
Í sambandi við gerð fjármögnunarfyrirtækis utan efnahagsreiknings sem kallast endurkaupasamningur, upplifði MF Global skelfilegur lausafjárskortur vegna sameiningar atburða. Þessi hörmung neyddist til að koma upp mikið fé til að mæta tryggingum sínum og öðrum kröfum.
Stjórnun raided eignir í viðskiptavinareikninga, þar af voru ma lán $ 175 milljónir til dótturfyrirtækisins í Bretlandi til þess að taka upp tryggingar til þriðja aðila (rehypothecation, með öðrum orðum).
Þegar allt féll í sundur og fyrirtækið var neydd til að leita gjaldþrotaskipta, uppgötvaði viðskiptavinir að fé og eignir í reikningi sínum - peninga sem þeir héldu tilheyrði þeim og tryggð með skuldum sem þeir höfðu ekki vanskil - var farin. Kröfuhafar MF Global höfðu gripið það, þ.mt tryggingafjárfestingin.
Með þeim tíma sem allt var sagt og gert, höfðu viðskiptavinir MF Global týnt $ 1,6 milljörðum af eignum sínum. Viðskiptavinir uppreisnarmanna, tóku skyndilega mikla áherslu á fínn prentun í reikningssamningum sínum og gátu fengið samúðarmann sem á endanum samþykkti uppgjör gjaldþrotaskipta sem leiddi til þess að 93% eigna viðskiptavina batnaði aftur og skilaði sér aftur .
Margir viðskiptavinir sem héldu út í gegnum margra ára lögaðferðin endaði með að fá 100% af peningum til baka vegna þess að þeir höfðu ekki lítið í fjölmiðlum og pólitískum athugunum. Þeir voru heppnir. Í millitíðinni misstu þau á einum sterkasta nautamarkaðinum á undanförnum öldum; fé þeirra bundinn í lagalegum átökum þar sem þeir héldu andanum sínum til að sjá hvort þeir myndu verða endurreistir.
Einn viðskiptavinur skrifaði um reynslu sína með endurtekningu á persónulegu bloggi. Hann útskýrði að hann hefði reikning fyrir 19,452,22 $ á MF Global þegar hann lýsti gjaldþroti. Af þessu var $ 1.900 í "mjög skuldsettum framtíðarstöðu (veðmál gagnvart evru)" og það sem eftir er 17,552,22 $ í því sem hann trúði að væri "aðgreindur og eldveggur reikningur sem enginn kröfuhafi MF Global hafði aðgang að".
Þegar MF Global lýsti gjaldþroti, féllu peningarnir hans. Aðeins síðar byrjaði hann að fá bata frá gjaldþrotastjóri þar sem eftirlit var sent honum. Þetta er ekki hlutur sem þú vilt upplifa fyrir sjálfan þig.
Vernda gegn rehypothecation með því að opna "Cash Account" hjá maka þínum
Besta leiðin til að vernda þig gegn endurnýjun á venjulegum miðlunareikningi er að neita að lána eignir þínar í fyrsta sæti. Að gera það er einfalt: Ekki opna framlegðareikning. Í staðinn viltu það sem kallast "reiðufé reikningur" eða einhvers staðar, "Tegund 1 reikningur". Sumir verðbréfasölur munu bæta við mörkum sjálfgefið, nema annað sé tekið fram. Ekki leyfa þeim að gera það.
Þetta mun gera markaðshlutdeild eða aðra kaup- eða sölupantanir, þ.mt afleiðum eins og kaupréttar, aðeins meira óþægilegur stundum þar sem þú verður að hafa fullnægjandi reiðufé í reikningnum til að ná uppgjörinu og hugsanlega skuldbindingar sem gætu komið upp (td , ef þú ert að fara að skrifa setja valkosti , þeir eru að fara að þurfa að vera fullkomlega tryggð reiðufé setur) en það ætti að bæta upp fyrir það í hugarró. Að auki munt þú hafa huggun að vita að þú munt aldrei standa frammi fyrir símtali eða hætta á fleiri fé en þú hefur fyrir hendi í augnablikinu.
Að auki skaltu halda gjaldeyrisforða þínum á FDIC tryggðri reikningi hjá þriðja aðila eða ef þú ert yfir þeim mörkum skaltu íhuga að halda ríkisvíxla beint með ríkissjóðsdeild Bandaríkjanna.