OTC afleiður
Þessar tegundir valkosta eru skráð í kauphöll og viðskipti með hreinsunarhúsi. Ekki örvænta - það hljómar háþróaður, en það er ekki.
Án þess að fara í tæknilegar upplýsingar, hvað það þýðir í raun er að árangur þinn valkostur sé tryggð af skiptum sjálfum. Hver þátttakandi er gjaldfærður til að hjálpa til við að ná til hugsanlegra vanefnda, með líkurnar sem teljast fjarlægir. (Til að sýna skýrleika í eftirfarandi dæmi mun ég halda upprunalegu verði sýndu á þeim tíma sem ég birti upphaflega þessa grein í júní 2009.) Með öðrum orðum, ef þú átt að kaupa 10 símafréttir sem veita þér rétt til að kaupa Coca-Cola á $ 50,00 á hlut milli nú og föstudags, 15. janúar 2010, myndir þú borga $ 3,00 á hlut eða $ 3.000 í heild (hver kaupréttarsamningur er 100 hlutir svo 10 samningar x 100 hlutir x $ 3,00 á hlut = $ 3.000).
Ef kók var að fara í $ 60 á hlut, gætirðu nýtt sér kaupréttina og látið af hagnaði - í þessu tilviki $ 60,00 söluverð - $ 53,00 kostnaður (sem samanstendur af $ 50,00 fyrir hlutabréfið og $ 3,00 fyrir valkostinn) eða $ 7,00 á hlut.
Þannig leiddi 20% hækkun á lager Coca-Cola í 133% hagnað á valkostum þínum. Sá valkostur sem þú keyptir þurfti að vera seldur af einhverjum, kannski íhaldssamt fjárfesta sem var að selja símtöl sem hluti af kaup-skrifa viðskipti. Þeir verða að afhenda hlutinn.
Hvað gerist ef hinn aðilinn, þekktur sem mótaðili, getur ekki?
Hvað ef þeir dóu? Gekk gjaldþrota? Það er þar sem clearinghúsið stígar inn og uppfyllir samninginn. Í grundvallaratriðum, hver og einn var að gera samning við skipti / hreinsunarhúsið sjálft. Þannig er nánast engin mótaðilaáhætta.
Valkostir fyrir sérsniðnar lausnir
Eina vandamálið með skráð kaupmöguleika er að hentugur afleiðing fyrir fjárfestingarstefnu sem þú hefur þróað gæti ekki verið í stöðluðu formi. Fyrir hinn góða fjárfesta er þetta ekkert vandamál vegna þess að hann eða hún getur unnið með fjárfestingarbanka í gegnum eignastjórann sinn til að skipuleggja sérsniðnar valkostir sem eru til staðar á borð við sérsniðnar þarfir.
Hvernig valkostir sem eru óviðráðanlegir frábrugðnar venjulegum hlutabréfum
Í grundvallaratriðum eru þetta einkafyrirtæki samningar skrifaðar til forskriftir af hvorri hlið samningsins. Það eru engar upplýsingar um upplýsingaskyldu og þú ert aðeins takmörkuð í ímyndunaraflið hvað varðar skilmálana sem eru í boði í viðbótinni. Í öfgafullt dæmi gæti þú og ég byggt upp kostnaðarlausn sem krefst þess að ég þurfi að afhenda ákveðinn fjölda Troy aura af hreinum 24 karat gulli byggt á fjölda hvala sem sjást af ströndinni í Japan á næstu 36 mánuðum . Frankly, það væri mjög heimskur viðskipti, en þú færð hugmyndina.
Áfrýjun kostnaðarviðskipta er að þú getir framkvæmt einkaaðila og samið um skilmála. Ef þú getur fundið einhvern sem heldur ekki að kostnaðarábendingin sé í boði, þá getur þú fengið algera stela.
Mótstæðisáhætta í vöxtum
Vandamálið með kostnaðarlausu er að þau skorti vernd skiptis eða hreinsunarhúsa. Þú ert í raun að treysta á loforð mótaðila til að lifa undir lok samningsins. Ef þeir geta ekki framkvæmt, ertu vinstri með einskis virði.
Það er sérstaklega hættulegt ef þú notar möguleikana til að verja áhættuna þína fyrir einhverjum áhættusömum eignum eða öryggi. (Þegar þetta gerist er það þekkt sem "grundvallaráhætta" - áhættuvarnir þínar falla í sundur og þú ert skilinn eftir. Þess vegna sneru fjármálastofnanir heimsins þegar Lehman Brothers mistókst - sem stór fjárfestingarbanki, þeir voru aðilar að ótal -the-counter valkostur sem hefði farið í svarthol í gjaldþrotaskipti.)
Það er það sem vísað er til í fjármálaeftirlitshringjum sem áhættu á "daisy-chain". Það tekur aðeins nokkrar afleiðusamningar sem ekki eru til staðar í viðskiptum áður en það verður nánast ómögulegt að ákvarða heildaráhættu sem stofnun myndi þurfa á tilteknum atburði eða eignum. Vandamálið verður jafnvel flóknara þegar þú kemst að því að þú gætir verið í þeirri stöðu þar sem fyrirtæki þitt gæti verið þurrkast út vegna þess að einn af mótaðila þínum hafði mótaðila sína sjálfgefið á þeim og gera þeim gjaldþrota. Þess vegna var frægur fjárfestir, Warren Buffett, vísað til ósýntra afleiða sem fjármagnsvopn.