Að gerast skynsamlega er lykillinn að langtímamarkaðsframleiðslu
Fyrir óverulegt hlutfall fjárfesta er um skapgerð og tilfinningaleg viðbrögð. Þrátt fyrir bestu fyrirætlanir sínar eru þeir án efa eigin verstu óvinir þeirra , sem eyðileggja auð með ákafar ákvarðanir og viðbrögð sem byggjast á tilfinningu frekar en staðreynd.
Ég tel að viss atriði geti hjálpað fjárfestum betur að skilja tilgang og eðli fjármögnunarferlisins. Þrátt fyrir að þessar ráðleggingar geti ekki tryggt árangur, er von mín sú að með því að auðkenna og ræða nokkrar algengar villur og gleymast mistökum, mun það verða auðveldara fyrir þig að koma auga á þau í hinum raunverulega heimi.
Forðastu að fjárfesta í einhverju sem þú skilur ekki
Fólk virðist gleyma þessum grundvallaratriðum ef þeir eru ekki minntir á það. Ég vil frekar að distilla það niður í handfylli yfirlýsingar sem geta þjónað þér vel ef þú heldur þeim í bakinu.
- Þú þarft ekki að fjárfesta í einhverri tilteknu fjárfestingu. Ekki láta neinn sannfæra þig um annað. Það er þitt fé. Þú hefur ekki aðeins vald til að segja núna, heldur rétt til að gera það, jafnvel þótt þú getir ekki útskýrt rökstuðninguna þína.
- Fjölmargir möguleikar munu koma fram í lífinu. Ekki láta óttast að þú missir af því að þú gerir heimskulega hluti.
- Ef þú eða sá sem stjórnar peningunum þínum getur ekki lýst undirliggjandi ritgerð um fjárfestingu - hvar og hvernig peningurinn er búinn til, hversu mikið þú ert að borga fyrir þann straum af peningum og hvernig þessi reiðufé mun að lokum finna sig aftur inn í vasa - þá ertu ekki að fjárfesta. Þú ert vangaveltur. Það kann að virka út í hag þinn, en það er hættulegt leikur sem er best undanfarið eða að minnsta kosti takmarkað við lítinn, einangruðan hluta eigu þinni sem felur ekki í sér að nota framlegð .
A gríðarstór magn af sársauka og þjáningu er hægt að forðast þegar þessar grundvallarþættir þættir eru heiður. Ekki sleppa þeim vegna þess að þau hljóma eins og skynsemi. Eins og Voltaire tók í huga og nákvæmlega, "skynsemi er ekki svo algengt."
Skilið að markaðsvirði og eiginleikar eru ólíkar
Ímyndaðu þér að þú keyptir skrifstofuhúsnæði í Midwest, borga peninga án veðskulda gegn eigninni. Kaupverð þitt var $ 1 milljón. Húsið er á frábærum stað. Leigjendur eru fjárhagslega sterkir og læstir í langtíma leigusamninga sem ættu að tryggja að leigutakkar halda áfram að flæða inn í mörg ár. Þú safnar $ 100.000 á ári í lausu sjóðstreymi úr húsinu eftir að hafa farið yfir hluti eins og skatta-, viðhalds- og fjármagnsgjaldeyrisforða.
Daginn eftir að þú kaupir húsið hrynur bankakerfið. Fjárfestar geta ekki fengið hendur sínar á atvinnuhúsnæðislán og þar af leiðandi verða eignarverð þunglynd. Á síðari ári eru byggingar sem seldar eru fyrir $ 1.000.000 nú aðeins $ 600.000 vegna þess að eini sem hefur efni á að kaupa sér kaup eru kaupendur í peningum.
Það er enginn vafi á því í þessu tilfelli að ef þú ætlar að reyna að selja það myndi líklega markaðsvirði eignarinnar vera mun lægra en það verð sem þú greiddir.
Þú gætir fengið $ 600.000 ef þú eyðir því á opnum markaði. Þú gætir verið fær um að fá miklu betra verð ef þú ert fær um og reiðubúinn til að bera einkafyrirtölu veð sem þú virkir í raun sem banki fyrir kaupandann, sem heldur áfram að flytja hluta af leigutekjum í formi vaxta á veðbréfi til þín eftir að þú hefur selt húsið sem þú geymir núna. Engu að síður, ef þú varst fær um að draga upp vitna markaðsvirði á fasteign fjárfestingu þína, þá væritu niður á mjög mikilvægum hátt á pappír. Það væri grimmt.
Fyrir langtímafjárfesta er þetta ekki sérstaklega þýðingarmikið vegna þess að sannir fjárfestar í orðum Benjamin Graham , þekkta faðir verðmæti fjárfesta, eru sannar fjárfestar sjaldan neyddir til að selja eignir sínar. Þess í stað hafa þeir fjármagnað fjárhagslega íhaldssamt að þeir geti setið á þunglyndum verðmati í mörg ár í einu og vitað að þeir eru enn með góðan ávöxtun þegar þau eru mæld sem sjóðstreymi sem tilheyrir þeim miðað við það verð sem þeir greiddu fyrir eignarhlut sinn .
Í þessu tilviki, hvort byggingin þín gæti fengið $ 600.000 eða önnur númer á uppboði er ekki afleiðing í samanburði við þá staðreynd að þú safnar $ 100.000 í lausu sjóðstreymi frá eignarhaldi þínu. Það er efnahagsvélin. Það er uppspretta sanna eða raunverulegt gildi. Graham talaði um heimsku að verða í uppnámi í aðstæðum eins og þetta vegna þess að það var að leyfa þér að vera tilfinningalega þjáður af mistökum annarra þjóða í dómi. Þannig ættir þú ekki að horfa á markaðsverð til að upplýsa þig um eiginverð eignarinnar. Þú ættir að þekkja eiginverð eignarinnar og vera fær um að verja útreikning þess með því að nota meðhöndluð grundvallar stærðfræði. Hugsaðu um markaðsverð sem eitthvað sem þú getur nýtt þér ef þú velur svo - ekkert meira, ekkert minna.
Þetta hugtak er ennþá í gegnum marga eignaflokka . Ef þú átt eignarhlut í frábæru fyrirtæki með mikla arðsemi , sterk samkeppnisstaða sem gerir það erfitt að unseat í tiltekinni geiranum eða iðnaði og stjórn sem er hluthafavandi ætti það ekki að valda þér einhver sérstök áhyggjuefni til að horfa á eignir þínar lækka um 50 prósent eða meira á pappír.
Þetta er sérstaklega satt ef það hefur sögu um að umbuna þér með varúðarsömum hlutabréfumkaupum og vel rökstuddum arðsaukningum og þú greiddir sanngjarnt verð miðað við útkomutekjur - eða fyrir fleiri háþróaða fjárfesta sem þekkja bókhald og fjármál, "eigendaskipti", ókeypis sjóðstreymisreikningur reiknuð við mat á rekstrarfélögum, ég veit að ég endurtaki þetta oft en þú ættir að innræta það ef þú vilt forðast að eyðileggja fé þitt með því að selja hágæða og langtíma eignir vegna þess að það er vegna þess að af því sem næstum alltaf reynist vera skammvinn ótta.
Lærðu að hugsa í skilmálum um núvirði
Bandaríkjadal er ekki bara Bandaríkjadal og svissneskur franki er ekki bara svissneskur franki. Ég hef útskýrt þetta hugtak í gegnum árin í nokkrum greinum, þar á meðal nokkrum sem eru sérstaklega germane:
- Þú ert að eyða milljónum þínum $ 1 í einu: Lærdómur í tíma Gildi peninga
- Tími Gildi peningaformúla: Hvernig á að reikna framtíð og núvirði fjárhagsreiknings
- Að slá verðbólgu, leggja áherslu á kaupmáttarkraft ekki dollara: það er það sem þú getur gert með peningana þína sem skiptir máli
Frá sjónarhóli þínum sem fjárfestir er það nettó núverandi kaupmáttur sem skiptir máli. Ekki falla í gildru til að hugsa hvað varðar nafnvirði gjaldmiðilsins, áhættuþekkingarfræðingur Irving Fisher sem lýst er í 1928 meistaraverkinu, The Money Illusion .
Ef þú ert með $ 100 reikning í vasa í dag, þá gildir þessi $ 100 reikningur af fjölmörgum þáttum. Ef þú hefur nógu langan tíma og getur fengið fullnægjandi ávöxtun getur blandað unnið galdur hennar og breytt því í $ 10.000. Ef þú hefur ekki borðað á tvo daga, er gagnsemi framtíðarfjármagns nánast óbreytt miðað við tækifæri til að nota þá peninga núna. Vel heppnuðu fjárfesting er að taka ákvarðanir. Rammaðu útgjöldum þínum og fjárfestingarákvörðunum með þessum hætti. Peningar eru tæki - það er allt. Muna þetta getur hjálpað þér að koma í veg fyrir mistök sem margir karlar, konur og fjölskyldur gera, að fórna sönnu löngu langar langanir þeirra til skamms tíma.
Borgaðu athygli á sköttum, kostnaði og skilmálum
Lítil hlutur skiptir máli, sérstaklega með tímanum vegna sveifla efnasamsetningar sem við höfum rætt um. Það eru allar tegundir af aðferðum sem þú getur notað til að halda meira af peningum þínum sem eru harður aflað í vasa þínum, þar með talið hlutum eins og eignarstöðu. Hugsaðu um fastafjárfestar sem eru með skattfrjálsar sveitarfélaga skuldabréf í skattskyldum verðbréfaviðskiptum og fyrirtækjaskuldum í skjólaskjólum eins og Roth IRA . Hann veit hvernig á að nýta sér það sem nemur jákvæðri áhættu, svo sem að ná ókeypis peningunum sem þú færð þegar vinnuveitandinn þinn passar framlag í 401 (k) eða 403 (b) eftirlaunaáætlunina. Það er þess virði að hafa tíma og fyrirhöfn að uppgötva þau. Með aðeins örlítið klip, einkum snemma í samblandunarferlinu, hefur þú tækifæri til að breyta hugsanlegum útborgunum þínum á réttan hátt. Fáir hlutir í lífinu eru svo þess virði.
Gakktu úr skugga um að þú vegir verðmæti þess sem þú færð gegn kostnaði. Ég hef séð mikið af óreyndum fjárfestum með áherslu á hluti eins og kostnaðarhlutföll og stjórnunarkostnað til að útiloka allt annað. Þeir kosta sig á endanum miklu meira í hlutum eins og heimskum skattaföllum eða sársaukafullum áhættuskuldbindingum sem valda því að reikningar þeirra bregðast við.
Dæmi sem ég vil nota er stjórnun traustasjóða . Taktu Vanguard, til dæmis. Á þeim tíma sem ég skrifaði þessa grein, myndi Vanguard's traust deild hlaupa það sem nemur mjög einföldum traustasjóði fyrir $ 500.000 - ekkert flókið, einfaldlega vanillu. Þú myndir ekki fá einstök verðbréf en þú átt í staðinn sömu verðbréfasjóði og allir aðrir eiga. Það er ekki mikið að skipuleggja sveigjanleika fyrir það - allt eftir vali sem gerðar eru í eignasamningsferlinu - nemur allt í árangursríkt úttektargjald á milli 1,5 og 1,6 prósent á ári á þeim tíma sem þú reiknar út hluti eins og vörslufyrirtæki og undirliggjandi stjórnunargjöld.
Það er frábær samningur fyrir það sem þú ert að fá. Ég hef fylgst með að fólk blása sex og sjö mynda arfleifð hraðar en hægt er að blikka, allt hefði getað komið í veg fyrir að peningarnir hafi verið læstir í trausti og styrkþegi verið tilbúinn að greiða gjöldin. Með öðrum orðum greiddi styrkþegi meiri athygli á eitthvað sem skiptir ekki máli - þ.e. að reyna að greiða 0,05 prósent á gjöldum á ári með því að gera það sjálfur frekar en 1,5 til 1,6 prósent með því að útvista það fyrir einhvern annan. Bera þetta saman við miklu máli sem skiptir máli: tilfinningalegt stöðugleiki og fjárhagslegur hæfileiki styrkþega. Þetta efni skiptir máli. Fjárfestingasafnið þitt er ekki til í kennslubók. Hinn raunverulega heimur er sóðalegur og fólk er flókið.
Aldrei hugsa um árangur einan án þess að taka þátt í áhættuskuldbindingum
Eins og margir atvinnurekendur hugsa ég mikið um áhættu. Geðslagið mitt er undarlegt blanda af stöðugum líkumreikningum sem blandast með bjartsýni. Þegar maðurinn minn og ég hleypti breska jakkafötinu okkar út verðlaunafyrirtæki fyrir meira en áratug síðan, hönnuðum við kostnaðaruppbyggingu vandlega á þann hátt sem við unnum undir næstum öllum atburðum. Þegar við byrjuðum á alþjóðlegu eignastýringufyrirtækinu okkar fyrir velgengni einstaklinga, einstaklinga og stofnana sem vildu fjárfesta með okkur, gerðum við okkur grein fyrir að upphafleg útboðsform ADV innihélt umræður um áhættuna.
Það er ótrúlega hættulegt tákn þegar fjárfestar byrja að tala um "mikla" ávöxtun sína án þess að ræða hvernig þessi ávöxtun var mynduð. Áhættuskuldbindingin sem þú hefur látið í té höfuðborg þína, mældur ekki með óstöðugleika í markaðsvísitölu en í verði sem greitt er miðað við eiginfjárstöðu með aðlögun að hugsanlegri wipeout, er raunverulegt leyndarmál að byggja upp eign til lengri tíma litið. Ein frægasta fjárfestar sögunnar er hrifinn af því að benda á að það skiptir ekki máli hversu mikil ávöxtun er - ef það er eitt "núll" í margfölduninni tapar þú allt. Þetta á ekki við í fjárfestingarstjórnun eigu þinni, en í rekstrarstjórnun allra fyrirtækja. The implosion af AIG, sem áður var einn af sterkustu fjármálastofnunum heims og virtustu bláu hlutabréfin , er fullkomin dæmi um að allir alvarlegir fjárfestar skuli skuldbinda sig.
Persónulega tel ég að þetta geti verið eimað í eftirfarandi leiðbeiningar:
- Borgaðu fyrir fjárfestingar þínar, að fullu og með reiðufé.
- Aðeins kaupa hlutabréf eða skuldabréf sem þú vilt vera ánægð með á næstu fimm árum ef hlutabréfamarkaðinn lokað og þú mátt ekki fá markaðsverðmæti á því.
- Forðastu verðbréf sem gefin eru út í tilteknum geirum, atvinnugreinum eða viðskiptasviðum, sérstaklega ef þeir eru frekar niður í fjármagnsuppbyggingu . Til dæmis, fjarri sumum afar sjaldgæfum aðstæðum er mikið af verðmæti fjárfestar almennt ekki áhuga á almennum hlutabréfum flugfélags að nokkru verði nema það sé til sem lítið íhugandi viðbót við breiðari, fjölbreyttari eignasafni. Þeir telja að verðmatið réttlætir það. Jafnvel þá myndu þeir líklega ganga frá tækifærið. Ástæðan? Í heildinni hafa flugfélög það sem nemur stöðugri gjaldþrotaskipti, sem geta komið í ljós. Það er fyrirtæki sem sér um tekjutilboð sem dregur úr ef um er að ræða stríð, stórslys eða almennar efnahagslegar aðstæður. Par sem með hár rekstrarkostnaðar uppbyggingu og vöruverðlagningu, og með einum helstu undantekningu, hefur það verið fjárhagslega eyðileggjandi fyrir langtíma eigendur.
Þetta krefst að horfa á eigu þína öðruvísi. Portfolio þín ætti ekki að vera uppspretta spennan eða tilfinningalegrar spennu á sama hátt og að ganga á gólfið í spilavíti í Las Vegas er fyrir fullt af fólki. Árangursrík fjárfesting líkist oft að horfa á málningu þurr. Þú finnur mikla eignir, borgar sanngjarnt verð fyrir þá, þá siturðu á bakinu þínu í nokkra áratugi en kapítalisminn og samblanda sturtu þér með verðlaununum. Kasta í sumum fjölbreytni þannig að óhjákvæmilegt gjaldþrot eða skerðing á einum eða fleiri hlutum á leiðinni skaðar þig ekki svo illa. Sögulega hefur það verið draumasamsetning. Þó að það sé satt að sagan megi ekki endurtaka sig, fyrir þá sem skilja líkurnar, þá er ekki erfitt að halda því fram að það sé líklega eina greindasta leiðin til að hegða sér.
Efnahagsreikningur veitir ekki skatt, fjárfestingu eða fjármálaþjónustu og ráðgjöf. Upplýsingarnar eru kynntar án tillits til fjárfestingarmarkmiða, áhættuþols eða fjárhagslegra aðstæðna hvers kyns fjárfesta og gæti ekki hentað öllum fjárfestum. Frammistaða er ekki vísbending um framtíðarárangur. Fjárfesting felur í sér áhættu, þ.mt möguleg tap höfuðstóls.