Lausafjáráhætta - stutt útgáfa
Í einfaldasta skilmálum vísar lausafjáráhætta á áhættuna að fjárfesting muni ekki hafa virkan kaupanda eða seljanda þegar þú ert tilbúinn til að kaupa eða selja hann. Þetta þýðir að þú verður fastur með fjárfestingu þegar þú þarft peninga. Í miklum tilfellum getur lausafjáráhætta valdið því að þú takir mikla tap vegna þess að þú þarft að merkja niður eign þína við söluverð eldsneytis til að laða að kaupendum.
Ein af ástæðunum fyrir tapi fjármálafyrirtækja í miklum samdrætti var sú staðreynd að þessi fyrirtæki áttu illsjáanlegt verðbréf. Þegar þeir fundu sig án þess að hafa nóg fé til að greiða daglegt reikninga, fóru þeir að selja þessar eignir en komust að því að markaðurinn hefði þornað alveg. Þess vegna þurftu þeir að selja á hvaða verði sem þeir gætu fengið - stundum eins lágt og nokkur smáaurarnir á dollara!
Frægasta málið er Lehman Brothers, sem var fjármögnuð með of miklum skammtímafjármunum.
Stjórnendur nota heimskulega peningana til að kaupa langtímafjárfestingar s sem voru ekki fljótandi - eða öllu heldur eignir sem varð illkynja eftir bráðnunina. Þegar skammtímalífeyrir voru afturkölluð, gat fyrirtækið ekki komið upp með peningana vegna þess að þeir gátu ekki selt langtímafjáreignina með ófjárhagslegum hætti nógu hratt til að mæta skuldbindingum.
Hluthafar voru næstum þurrkaðir út þrátt fyrir að Lehman væri arðbært og átti meira en milljarð dollara.
Hins vegar er möguleiki á lausafjáráhættu vegna þess að önnur fyrirtæki og fjárfestar sem voru með peninga voru fær um að kaupa nauðaðar eignir. Sumir af þessum "gáfu" fjárfestar gerðu morð vegna þess að þeir höfðu efnahagsreikninga sem gætu stuðlað að því að halda utan um lausafjárfestingar í langan tíma.
Til að bæta upp lausafjáráhættu krefst fjárfestar oft hærra ávöxtunarkröfu á peningum sem fjárfestir eru í ófjárhæðinni eignum. Það er lítið fyrirtæki sem ekki er auðvelt að selja í flestum tilfellum þannig að fjárfestar eru líklegri til að krefjast hærra ávöxtunar til að fjárfesta í hlutum þess en þeir myndu mjög fljótandi bláflísabirgðir . Sömuleiðis þurfa fjárfestar mun minni endurgreiðslu fyrir bílastæði í bankanum.
Liquidity Risk - The Long Version
Það eru nokkrar mismunandi gerðir af lausafjáráhættu en ég ætla aðeins að kenna þér um þrjá helstu sem líklegt er að þjást reglulega fjárfesta.
- Lausafjáráhætta # 1 - Tilboð / tilboðsútbreiðsla Útbreiðsla - Þegar neyðartilvik versnar á markaði eða einstökum fjárfestingum geturðu séð tilboðið og spurt útbreiðslu blásið í sundur þannig að markaðurinn hafi erfiðan tíma að passa kaupendur og seljendur. Þannig geta hlutabréf þín í XYZ-hlutabréfum félagsins haft markaðsverð á $ 20, en tilboðið kann að hafa lækkað í $ 14 þannig að þú getur ekki raunverulega fengið $ 20 sem þú vilt! Þú sérð oft mjög stórar spurtir / stórar breiðslur í smásöluðum hlutabréfum og skuldabréfum, en stórir, fljótandi bláir flísar eru oft eins og lítill eins og eyri eða tveir.
- Lausafjáráhætta # 2 - vanhæfni til að mæta peningaskuldbindingar þegar greiðsla er vegna - þetta er fjárfestingin sem jafngildir vanskilum skulda. Ef fyrirtæki hefur 100 milljónir Bandaríkjadala í skuldabréfum sem ná til gjalddaga er gert ráð fyrir að greiða allt 100 milljónir Bandaríkjadala á gjalddaga. Flest af þeim tíma endurfjármagna fyrirtæki þessa skuld. En hvað gerist ef skuldamarkaðirnir eru ekki að virka, eins og á mikilli samdrætti þegar lánsfjármögnunin gerði það ómögulegt að taka lán til peninga? Í því tilviki, ef fyrirtækið gæti ekki komið upp með allt 100 milljónir Bandaríkjadala, gæti það verið tekið til gjaldþrotaskipta, jafnvel þótt það sé mjög arðbær. Þú vilt finna sjálfan þig læst í það sem gæti verið ár af lögfræðilegum líkamsþjálfun vegna þess að fyrirtækið misskiljar lausafjáráhættu sína.
- Lausafjáráhætta # 3 - vanhæfni til að mæta fjármögnunarkröfur á viðráðanlegu verði - þetta er þegar það er ómögulegt fyrir fyrirtæki eða aðra fjárfestingu að hækka nóg til að virka almennilega og mæta þörfum þess á verði sem er hagkvæmt. Wal-Mart Stores, Inc., til dæmis, er eitt stærsta og arðbærasta fyrirtækið á jörðinni. Það hefur tugir milljarða dollara í skuldum til að hagræða fjármögnunaruppbyggingu fyrirtækisins . Ef markaðirnir fóru haywire á morgun og Wal-Mart gat ekki lengur lánað í 6% og fjárfestar í staðinn krefjast 30%, myndi það ekki vera vitað fyrir félagið að gefa út skuldabréf. Í raun hefði lausafjárstaða markaðsins verið þurrkuð alveg og hluthafar Wal-Mart myndu þurfa að hafa áhyggjur af því að félagið komi upp með nóg fé til að eyða öllum skuldum sínum.
Verndaðu sjálfan þig aftur með lausafjáráhættu
Það eru nokkrar leiðir sem þú getur hjálpað til við að vernda þig gegn lausafjáráhættu. Þessir fela í sér:
- Aldrei kaupa langtímafjárfestingar sem eru illkynja nema þú hafir efni á að halda þeim í gegnum hræðilegu skerðingu og vinnutap. Ef þú gætir þurft peninga í sex mánuði, ekki kaupa 5 ára vottorð um innlán eða íbúðabyggð.
- Mundu að heildarskuldir þínar eru minna mikilvægar eins og fjárhæð umfram peninga sem þú hefur eftir að greiða skuldaskuldir þínar í hverjum mánuði. Fastir greiðslur á $ 5.000 á mánuði eru yfirþyrmandi fyrir einhvern með $ 6.000 á mánuði í heimagreiðslu. Sama greiðslur eru fráviksvillur til að gera $ 300.000 á mánuði. Allt annað er jafnrétti, því stærri sem er á milli peninga sem þú færð í hverjum mánuði og reiðufé sem þú greiðir út, því minna sem þú færð í lausafjáráhættu.
- Forðastu að fjárfesta í fyrirtækjum sem standa frammi fyrir hugsanlegri lausafjáráhættu. Eru einhverjar stórfjárfestingaráætlanir sem gætu haft áhrif á velferð félagsins? Hefur félagið traustan efnahagsreikning með langtímafjármögnunartækjum, svo sem hlutafjáreign í staðinn fyrir skammtímaskuldbindingar? Ef þú skilur ekki hvað þetta þýðir, ættirðu líklega að halda sig við lágmarkskostnað, víða fjölbreytt verðbréfasjóði .