4 Undirliggjandi orsakir
Árið 2004 hækkaði Fedal Reserve gjaldið á fjármagni eins og vextirnir á þessum nýju húsnæðislánum endurstilla.
Húsnæðisverð byrjaði að lækka sem framboð umfram eftirspurn. Það föst húseigendur sem ekki höfðu efni á greiðslum, en gat ekki selt hús sitt. Þegar verðmæti afleiðanna smeltist, hættu bankarnir útlán til hvers annars. Það skapaði fjármálakreppuna sem leiddi til mikillar samdráttar .
Afnám
Árið 1999 lét Gramm-Leach-Bliley lögin úr gildi Glass-Steagall Act frá 1933. Afturköllunin gerði banka kleift að nota innlán til að fjárfesta í afleiðum. Bank lobbyists sagði að þeir þurftu þessa breytingu til að keppa við erlend fyrirtæki. Þeir lofuðu að fjárfesta aðeins í lágmarksmiðlum til að vernda viðskiptavini sína.
Á næsta ári var undanþegin lánshlutaskiptasamningum og aðrar afleiðingar frá reglum. Þessi sambands löggjöf yfirgaf ríki lög sem höfðu áður bannað þetta frá fjárhættuspil. Það undanþegin sérstaklega viðskipti með afleiður orku.
Hver skrifaði og talsmaður fyrir yfirferð bæði reikninga?
Texas Senator Phil Gramm, formaður Öldungadeildar nefndarinnar um bankastarfsemi, húsnæðismál og þéttbýli. Hann hlustaði á lobbyists frá orkufyrirtækinu Enron. Konan hans, sem áður hafði haldið stöðu forseta Commodities Future Trading Commission, var Enron stjórnarmaður. Enron var stórt framlag í herferðir Senator Gramm.
Alan Greenspan forsætisráðherra og fyrrverandi ríkissjóður Larry Summers lobbied einnig fyrir yfirferð frumvarpsins.
Enron langaði til að taka þátt í viðskiptum með afleiður með því að nota netviðskipti á netinu. Enron hélt því fram að erlendir afleiðusamningar væru að veita erlendum fyrirtækjum ósanngjarna samkeppnisforskot. (Heimild: Eric Lipton, "Gramm og" Enron Loophole ", New York Times, 14. nóvember, 2008.)
Stórir bankar höfðu fjármagn til að verða háþróuð við notkun þessara flókinna afleiða. Bankarnir með flóknustu fjármálavörurnar gerðu mest fé. Það gerði þeim kleift að kaupa minni, öruggari banka. Árið 2008 varð mörg þessara stærstu banka of stór til að mistakast .
Verðtrygging
Hvernig virkar verðbréfaviðskipti? Í fyrsta lagi héldu áhættuvarnir og aðrir seldar veðtryggð verðbréf , tryggð skuldaskuldbindingar og aðrar afleiður . Veðtryggð trygging er fjárhagsleg vara þar sem verð er byggt á verðmæti fasteignaveðlána sem eru notuð til tryggingar. Þegar þú færð veð úr banka, selur það það til vörnarsjóða á eftirmarkaði .
Vogunarsjóðurinn setur þá saman veð með mörgum öðrum svipuðum húsnæðislánum. Þeir notuðu tölvuhreyfingar til að reikna út hvað búnt er að virði byggist á nokkrum þáttum.
Þar með talin mánaðarlegar greiðslur, heildarfjárhæð skulda, líkurnar á að þú munir endurgreiða og framtíðarverð heima. Vátryggingarsjóðurinn selur þá veðtryggð öryggi til fjárfesta.
Þar sem bankinn selt veðinn þinn, getur hann látið nýtt lán með þeim peningum sem hann fékk. Það getur samt safnað greiðslum þínum, en það sendir þá með til áhættuvarnar sjóðsins, sem sendir það til fjárfesta þeirra. Auðvitað, allir taka skera á leiðinni, sem er ein ástæða þess að þeir voru svo vinsælar. Það var í grundvallaratriðum áhættulaust fyrir bankann og vörnarsjóðurinn.
Fjárfestar tóku alla áhættu á vanskilum. En þeir urðu ekki áhyggjur af áhættunni vegna þess að þeir höfðu tryggingar, kallaðir lánssveiflur . Þetta voru seld af solid tryggingafélögum líkaði AIG . Þökk sé þessum tryggingum féllu fjárfestar upp afleiðurnar. Með tímanum eigu allir þau, þ.mt lífeyrissjóðir , stórar bankar, áhættuvarnir og jafnvel einstökir fjárfestar .
Sumir stærstu eigendur voru Bear Stearns , Citibank og Lehman Brothers.
Afleiða af samsetningu bæði fasteigna og trygginga var mjög arðbær. Þar sem eftirspurn eftir þessum afleiður jókst, gerði bankarnir einnig eftirspurn eftir fleiri og fleiri húsnæðislánum til að koma aftur á verðbréfin. Til að mæta þessari eftirspurn bauðst bankar og veðmiðlarar heimalán til nánast hver sem er. Bankar boððu lánveitingar vegna lána vegna þess að þeir gerðu svo mikið fé af afleiðurnar, frekar en lánunum sjálfum.
Vöxtur húsnæðislána
Árið 1989 jukust endurskipulagningar- og framfærslulögin um fjármálastofnanir um framkvæmd fullnustu laga um endurfjárfestingu bandalagsins . Lögin reyndu að koma í veg fyrir að bankarnir "redlining" fátækra hverfa. Þessi æfing hafði stuðlað að vexti gettósa á áttunda áratugnum. Eftirlitsstofnanir benda nú opinberlega á banka um hversu vel þeir "greenlined" hverfi. Fannie Mae og Freddie Mac fullvissu banka um að þeir myndu verðbréfa þessa undirlán. Það var "draga" þátturinn viðbót við "ýta" þáttur í CRA.
The Fed hækkað verð á lánveitendur lána
Bankar högg harður við 2001 samdráttinn, fögnuðu nýju afleiddar vörur. Í desember 2001 lækkaði Alan Greenspan, forsætisráðherra Seðlabankans, lækkað fé í 1,75 prósentum. Fed lækkaði það aftur í nóvember 2002 í 1,24 prósent.
Það lækkaði einnig vexti á vaxtaberandi vexti. Greiðslur voru ódýrari vegna þess að vextir þeirra voru byggðar á skammtímaskuldabréfum ríkisskuldabréfa, sem byggjast á verðlagi fjármagns. En það lækkaði tekjur bankanna, sem byggjast á lánvexti.
Margir húseigendur sem ekki höfðu efni á hefðbundnum húsnæðislánum voru ánægðir með að fá samþykki fyrir þessum vaxtaberfum lánum . Þar af leiðandi lækkaði prósentu lánveitingar frá 10 prósent til 20 prósent af öllum húsnæðislánum á árunum 2001 til 2006. Árið 2007 hafði það vaxið í 1,3 milljarða iðnaðar. Stofnun verðtryggðra verðbréfa og eftirmarkaði lauk 2001 samdrætti. (Heimild: Mara Der Hovanesian og Matthew Goldstein, "The Mortgage Mess Spreads," BusinessWeek, 7. mars 2007)
Það skapaði einnig eignarkúlu í fasteignum árið 2005. Eftirspurnin eftir húsnæðislánum keyrði upp eftirspurn eftir húsnæði, sem heimamenn reyndu að hitta. Með svo ódýrum lánum keyptu margir heimili sem fjárfestingar til að selja þar sem verð hélt áfram að hækka.
Margir þeirra sem eru með lán með lánsfé voru ekki grein fyrir því að vextirnir myndu endurstilla í þrjú til fimm ár. Árið 2004 byrjaði Fed að hækka verð. Í lok ársins var matfjárhlutfallið 2,25 prósent. Í lok árs 2005 var það 4,25 prósent. Í júní 2006 var hlutfallið 5,25 prósent. Húseigendur voru högg með greiðslur sem þeir höfðu ekki efni á. Nánari upplýsingar er að finna í Verðbréfasjóðum .
Húsnæðisverð fór lækkandi eftir að þeir náðu hámarki í október 2005. Í júlí 2007 voru þær 4% lægri. Það var nóg til að koma í veg fyrir að veðhafar seldu heimili sem þeir gætu ekki lengur greitt af. Hækkun vaxtahækkunar Fed hefði ekki getað orðið verri fyrir þessar nýju húseigendur. Húsnæðismarkaðurinn kúla sneri sér að brjósti . Það skapaði bankakreppuna árið 2007 , sem breiðst út til Wall Street árið 2008 .