Getur fyrirtæki virkilega verið of stórt að mistakast?
Bush gjöf vinsældir þessa setningu á fjármálakreppunni 2008 . Það lýsir hvers vegna það verður að kjósa út sum fyrirtæki til að koma í veg fyrir efnahagshrun .
Þar með talin fjármálafyrirtæki sem höfðu treyst á afleiður til að ná samkeppnisforskoti þegar hagkerfið var mikill uppgangur. Þegar húsnæðismarkaðurinn hrundi féllu fjárfestingar þeirra í gjaldþrot. Það er þegar þeir urðu of stórir til að mistakast.
Dæmi um of stór til að mistakast banka
Fyrsti bankinn sem var of stór til að mistakast var Bear Stearns . Í mars 2008 lánaði Seðlabankinn $ 30 milljarða til JPMorgan Chase til að kaupa fjárfestingarbankann sem mistókst. Bear var lítill banki en mjög vel þekktur. The Fed áhyggjur af því að bilun Bear muni eyðileggja traust annarra banka.
Lehman Brothers var fjárfestingarbanki. Það var ekki stórt fyrirtæki, en áhrifin af gjaldþroti hans voru skelfileg. Árið 2008 sagði Hank Paulson fjármálaráðherra nei nei til bailout hans og það var lögð inn til gjaldþrotaskipta. Á næsta mánudag, lækkaði Dow 350 stig. Eftir miðvikudaginn lækkaði fjármálamarkaðir . Það ógnaði daglánavexti sem þarf til að halda fyrirtækjum í gangi.
Vandamálið var umfram það sem peningastefnan gæti gert. Það þýddi að 700 milljarðar króna bardout væri nauðsynlegt til að endurfjármagna stærstu bankana.
Citigroup fékk 20 milljarða dollara innrennsli frá ríkissjóði. Í staðinn fékk ríkisstjórnin 27 milljörðum dollara af völdum hlutabréfum sem skilaði 8 prósent árlegri ávöxtun. Það fékk einnig ábyrgist að kaupa ekki meira en 5% af sameiginlegum hlutum Citi á $ 10 á hlut.
Fjárfestingarbankarnir Goldman Sachs og Morgan Stanley voru líka of stórir til að mistakast. Fed bailed þeim út með því að leyfa þeim að verða viðskiptabankar. Það þýddi að þeir gætu lánað frá afsláttarglugganum Fed. Þeir gætu nýtt sér aðrar tryggingaráætlanir Fed sem ætluð eru til smásölubanka. Það endaði tímum fjárfestingarbanka sem var frægur af myndinni "Wall Street." 1980 mantra, " Græðgi er gott ," var nú séð í sanna litum sínum. Wall Street græðgi leiddi til skattgreiðenda og húseigenda sársauka.
Fannie og Freddie Mortgage Stofnanir
The veð risa, Fannie Mae og Freddie Mac , voru mjög of stór til að mistakast. Það er vegna þess að þeir tryggðu 90 prósent af öllum húsnæðislánum í lok árs 2008. Ríkissjóður greiddi 100 milljónir Bandaríkjadala í húsnæðislánum sínum og reyndi að skila þeim til eignarhald ríkisins. Ef Fannie og Freddie voru gjaldþrota hefði húsnæðismarkaðurinn fallið niður. Það er vegna þess að bankarnir myndu ekki lána án ríkisábyrgða.
AIG Tryggingarfélag
The American International Group var einn af stærstu vátryggjendum heims. Flest fyrirtæki þess voru hefðbundin tryggingarvörur. Þegar það kom í lánshæfismat skiptist það í vandræðum. Þessar skiptasamningar tryggðu eignirnar sem studdu skuldir fyrirtækja og veðlána.
Ef AIG fór gjaldþrota myndi það leiða til bilunar fjármálastofnana sem keyptu þessar skiptasamninga.
Skiptir AIG gegn skuldabréfum undirtryggðanna ýttu því í gjaldþrotaskipti. Þar sem húsnæðislánin bundin við skiptasamninga voru AIG neydd til að hækka milljónir í höfuðborginni . Eins og hluthafar áttu vindur af aðstæðum, seldu þeir hlutabréf sín og gerðu það ennþá erfiðara fyrir AIG að ná til skiptasamninga. Jafnvel þó að AIG hafi meira en nóg eignir til að ná til skiptasamninga, gæti það ekki selt þá áður en skiptasamningar komu til vegna. Það fór það án þess að reiðufé greiða skipti tryggingar. (Heimild: "US til að taka við AIG," The Wall Street Journal, 17. september, 2008.)
Seðlabankinn veitti 85 milljarða evra, tveggja ára lán til AIG til frekari áherslu á hagkerfi heimsins. Í staðinn fékk ríkisstjórnin 79,9 prósent af eigin fé AIG og rétt til að skipta um stjórnun.
Það fékk einnig neitunarvald vald yfir allar mikilvægar ákvarðanir, þar á meðal sölu eigna og greiðslu arðs. Í október 2008 ráðaði Fed Edward Liddy sem forstjóri og formaður til að stjórna fyrirtækinu.
Áætlunin var fyrir Fed að brjóta upp AIG og selja verkin til að endurgreiða lánið. En hlutabréfamarkaðinn sökkva í október gerði það ómögulegt. Mögulegir kaupendur þurftu umfram peninga fyrir efnahagsreikninga sína. Ríkisstjórnin keypti 40 milljarða Bandaríkjadala í AIG- valin hlutum úr Capital Re-Purchase Plan. Fed keypti 52,5 milljarða króna verðtryggð verðbréf . Sjóðirnir gerðu AIG kleift að hætta lánshæfismataskiptum á skynsamlegan hátt, spara það og mikið af fjármálastarfsemi frá falli. Fyrir meira, sjá AIG Bailout .
Endar of stór til að mistakast
Dodd-Frank Wall Street Reform Act var umfangsmesta fjármálastefnunefndin síðan Glass-Steagall Act . Það leitaði að því að stjórna fjármálamörkuðum og gera neikvæðari efnahagsástand enn frekar. Það setti upp fjármálastöðvaráðið til að koma í veg fyrir að fleiri bankar verði of stórir til að mistakast. Hvernig? Það lítur út fyrir áhættu sem hefur áhrif á alla fjármálastarfsemi. Það hefur einnig umsjón með fjármálafyrirtækjum utan banka eins og áhættuvarnir . Ef eitthvað af þessum fyrirtækjum verður of stórt, getur það mælt með því að þeir verði stjórnað af Federal Reserve. Fed getur beðið um að auka bindiskyldu sína .
The Volcker Rule , annar hluti Dodd-Frank, hjálpar einnig að endast of stórt til að mistakast. Það takmarkar magn áhættu sem stórir bankar geta tekið. Það bannar þeim frá viðskiptum með hlutabréf , vörur eða afleiður til hagnað þeirra. Þeir geta gert það aðeins fyrir hönd viðskiptavina sinna, eða til að vega upp á móti viðskiptaáhættu.