Hvernig virkar kaupréttarsamningur Seðlabankans
Þegar Fed vill að vaxtahækkun vaxi, selur það verðbréf til banka. Það er þekkt sem samdráttar peningastefna . Það hægir á verðbólgu og hagvexti.
Þegar það vill lækka verð kaupir það verðbréf. Það er þekkt sem stækkandi peningastefna . Markmiðið er að lækka atvinnuleysi og örva hagvöxt. The Fed setur markmið sitt fyrir vexti á reglulegum Federal Open Market nefndarinnar fundi.
Hvernig opna markaðsstarfsemi hefur áhrif á vexti
Þegar gjaldeyririnn kaupir verðbréf frá banka , bætir hann inneign í áskilur bankans. Þótt það sé ekki raunverulegt fé, það er meðhöndlað sem slík og hefur sömu áhrif. Það er svipað og bein innborgun sem þú gætir fengið frá vinnuveitanda þínum í reikningnum þínum.
Hvar fær Fed peningana til að gefa út lánin? Eins og seðlabanki Bandaríkjanna , það hefur einstakt vald til að búa til þessa lánsfé út úr þunnt lofti. Það er það sem fólk þýðir þegar þeir segja að Federal Reserve sé að prenta peninga .
Bankar reyna að lána eins mikið og mögulegt er til að auka hagnað sinn. Ef það væri allt að bönkum, myndu þeir lána það allt. Þess vegna þarf Fed að halda um 10 prósent af innstæðum sínum í varasjóði þegar þeir loka hverri nóttu, svo að þeir hafi nóg fé til handa fyrir viðskiptin á morgun.
Þetta er þekkt sem bindiskyldu . Það verður að varðveita hjá útibúum Seðlabankans á landsvísu eða í reiðufé í hvelfingu bankans. Nema það er bankastarfsemi, þá er þetta meira en nóg til að ná daglegum úttektum flestra bankanna.
Til að standa við kröfu um bindiskyldu lána bankar frá hverju öðru á einni nóttu á sérstakan vexti, þekktur sem gjaldtaka fjármagns .
Þetta hlutfall flýgur eftir því hversu mikið bankarnir þurfa að lána. Fjárhæðin sem þau taka lán og lána hverju sinni er kallað fæðubótarefni .
Þegar gjaldeyrisforðinn eykur lán bankans með því að kaupa verðbréf veitir bankinn meira fé til að lána til annarra banka. Þetta ýtir í fæðingarfé lægra, þar sem bankinn reynir að afferma þennan viðbótarvara. Þegar það er ekki eins mikið að lána, mun bankarnir hækka gjaldfé fjármagnsins.
Þessi matvælaverð hefur áhrif á skammtímavexti. Bankar ákæra hvort annað meira fyrir langtímalán. Þetta er þekkt sem Libor hlutfallið. Það er notað sem grundvöllur flestra lána með breytilegum lánum, þar á meðal bílalán, vextir með stækkanlegt vexti og vexti af greiðslukortum. Það er líka notað til að stilla hámarkshraða , sem er það sem bankarnir ákæra bestu viðskiptavini sína. Langtíma- og fastir vextir eru meira háð 10 ára ríkisbréfi . Vextirnir eru aðeins hærri en ávöxtun ríkissjóðs .
Opna markaðsstarfsemi og skammtímavinnsla
Til að bregðast við fjármálakreppunni 2008 lækkaði FOMC verðmatinn í nærri niðurgreiðslu. Eftir það var Fed neydd til að treysta meira á opnum markaði. Það stækkaði það með kaupunum á eignum sem kallast magn slökunar . Hér eru einkennin:
- QE1 (desember 2008-ágúst 2010) - Fed keypti $ 175 milljónir MBS frá banka sem höfðu verið upprunnin af Fannie Mae, Freddie Mac og Federal Home Loan Banks. Milli janúar 2009-ágúst 2010 keypti hann einnig 1,25 milljörðum Bandaríkjadala í MBS sem var tryggt af Fannie, Freddie og Ginnie Mae. Milli mars 2009-október 2009 keypti það 300 milljarða dollara af langtímaskuldabréfum frá aðildarbanka.
- QE2 (nóvember 2010-júní 2011) - Fed keypti 600 milljarða dollara af langtímaskuldabréfum.
- Rekstrarsvipur (september 2011-desember 2012) - Þegar skammtímalántaka Fed er þroskaður, notaði það ágóða til að kaupa langtímabréf til að halda vexti niður. Það hélt áfram að kaupa MBS með ávinningi af MBS sem þroskast.
- QE3 (september 2012-október 2014) - Fed hækkaði kaupin á MBS í 40 milljarða króna á mánuði.
- QE4 (janúar 2013-október 2014) - Fed bætti 45 milljarða króna langt verðbréfa Treasurys til kaupréttar.
Þökk sé QE, Fed hélt áður óþekktum $ 4,5 trilljón verðbréfa í efnahagsreikningi sínum. Það gaf banka tonn af aukakostnaði. Þeir þurftu það til að uppfylla nýjar kröfur sem krafist er í Dodd-Frank Wall Street Reform Act .
Þar af leiðandi þurftu flestir bankar ekki að lána innheimt fé til að uppfylla kröfu um bindiskyldu. Það setti niður þrýsting á fæðu fé. Til að koma í veg fyrir þetta fór Fed að greiða vexti á kröfu og umfram bankareikning. Það notaði einnig öfugt repos til að stjórna matfé sjóðsins.
The Fed tilkynnti lok þess stækkandi opna markaði starfsemi á 14. desember 2016 FOMC fundi sínum. Nefndin hækkaði gjaldeyrishlutfallið í 0,75 prósent. The Fed notaði önnur tæki til þess að sannfæra banka um að hækka þetta hlutfall. Í ljósi þessa samdráttar skrefinu hélt hún áfram að kaupa nýtt verðbréf þegar þau urðu til vegna. Að viðhalda opinni markaðshlutdeild veitti víðtæka mótvægi við hærri vexti.
Hinn 14. júní 2017 lýsti Fed hvernig það myndi draga úr eignum sínum. Það myndi leyfa $ 6000000000 af Treasurys að þroskast án þess að skipta þeim. Í hverjum mánuði mun það leyfa öðrum 6 milljörðum dollara að þroskast. Það er markmiðið að hætta störfum 30 milljörðum Bandaríkjadala á mánuði. Fed mun gera það sama með eignarhluti verðtryggðra verðtryggðra verðbréfa , aðeins með 4 milljarða króna á mánuði þar til hún nær 20 milljörðum króna. Fed byrjaði þessa stefnu í október 2017. (Heimild: "Hvað eru verkfæri bandalags peningastefnunefndar?" Seðlabanki San Francisco.)