Hvernig QE4 breytti Fed History
Hinn 19. júní 2013 tilkynnti Federal Open Market nefndin að það myndi tapa kaupum í lok ársins.
Það er ef hagvöxtur, verðbólga og atvinnuleysi voru í lagi til að mæta markmiðum Fed. Upplýsingar um aðgerðir FOMC eru settar fram í FOMC fundum samantekt sem veita greiningu á háttsettum hagkerfi Bandaríkjanna.
Fjárfestar lækkuðu og leiddu í "taper tantrum." Verðbréfamarkaðurinn lækkaði og ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisbréfa hækkaði um 1 prósent. Fed seinkaði tapið til desember 2013. Það minnkaði kaupin um 10 milljarða Bandaríkjadala á mánuði í gegnum að minnsta kosti febrúar 2014. Fed formaður Janet Yellen tilkynnti að hún hefði gert ráð fyrir að taperingurinn haldi áfram eins og áætlað var.
QE4 var áður óþekkt
Fjórða umferð QE bendir til tveggja verulegra breytinga á stefnu Fed. Í fyrsta lagi var það í fyrsta skipti sem seðlabanki þjóðarinnar miðaði að atvinnuleysi. Fed formaður Ben Bernanke lofaði QE myndi halda áfram þar til annaðhvort:
- Atvinnuleysi lækkaði undir 6,5 prósentum.
- Kjarnaverðbólga hækkaði um 2,5 prósent.
Það þýddi að Fed átti tvö mörk.
Það vildi örva vexti og koma í veg fyrir verðbólgu. Þangað til hafði Fed fyrirskipað verðbólgumarkmiðum meira en atvinnusköpun.
Með því að tilkynna ákveðin markmið tryggði Fed að slökun myndi halda áfram í gegnum 2013. Það er vegna þess að atvinnuleysi var 7,7 prósent og verðbólga undir 2 prósent þegar áætlunin var tilkynnt.
Þetta gaf Congress og forseta tíma til að semja um lausn á ríkisfjármálum .
Í öðru lagi tilkynnti Bernanke að gengið fé myndi vera á núll prósentum til ársins 2015. Af hverju gerði Fed slíkar óvenjulegar aðgerðir? Bernanke trúði því að stjórnandi væntingar væru jafn öflugir og aðgerðir Fedarinnar sjálfir. Það er vegna þess að óvissa er svo hrikalegt að getu fyrirtækja til að skipuleggja framtíðina. Með því að tilkynna það sem hann ætlaði að gera og gerðu það, setti Bernanke stöðugt stig fyrir hagvöxt.
Fyrsta Fed formaðurinn til að sanna þetta var Paul Volcker . Hann tamaði verðbólgu með því að hætta að stöðva peningastefnuna sem hafði skapað það. Þegar fyrirtæki vissu að hann myndi halda vextinum hátt, hættu þeir að hækka verð. Það lauk verðbólgu.
Bernanke var ólíkt forveri hans, fyrrverandi stjórnarformaður Alan Greenspan. Hann var mjög dularfullur um fyrirætlanir hans. Bernanke þurfti einnig að vega upp á móti þeirri óvissu sem stjórnmálaleiðtogar skapa. Þeir voru í hættu á að leysa úr kreppuþakskreppunni 2011 og fjárhagsástandið í kreppu árið 2012 .
QE4 Kostir
Fjórða umferðin af magni slökun hafði þrjá kosti. Í fyrsta lagi stækkaði QE4 peningamagnið eins og fyrri magni slökunaráætlanir.
Með því að selja fjársjóður sína til Fed, höfðu bankarnir meiri peninga til að lána. Þeir kepptu við hvert annað með því að hlaða lægri vexti . Ódýrari lán leyfa fleiri fólki að láni til að kaupa bíla, húsgögn og jafnvel skólalán. Stofnanir ráðnir fleiri starfsmenn til að fylgjast með þessum aukna eftirspurn . Það aukið enn frekar tekjur og skapaði enn meiri eftirspurn.
Í öðru lagi var ávinningurinn sú að lægra ríkissjóður gerði vexti lægra. Það jókst húsnæðismarkaðurinn.
Þriðja kostur var að QE4 hélt verðmæti dalsins lægra. Það er vegna þess að það er eins og að prenta peninga . Því meira sem lánshæfiseinkunn Bandaríkjadals er í boði, því lægra verðmæti Bandaríkjadals. Verð lægra gengis styrkti bandaríska hlutabréf vegna þess að þau voru ódýrari fyrir erlenda fjárfesta. Þar af leiðandi hækkaði hlutabréfamarkaðinn 30% árið 2013.
Verð lægra dollara veitti fjórða kostinn frá QE4. Það var meiri útflutningur. Bandarískir vörur og þjónusta varð ódýrari fyrir útlendinga sem keyptu þá meira. Þessi aukna eftirspurn skapaði einnig störf í Bandaríkjunum.
QE4 gallar
Því miður, QE4 lauk aðgerðaáætlun Fed's. Það hafði hlaupið með góðum árangri frá því í september 2011. Fed notaði peningana sem hann fékk þegar skammtíma ríkisvíxlar komu vegna kaupa á langtíma ríkisbréfum. Þar af leiðandi hækkaði vextir skammtímavaxninga, en verð á langtímaskuldabréfum lækkaði. The Fed lauk Operation Twist vegna þess að það hafði selt alla skammtíma Treasurys það átti.
Annað ókostur var möguleiki á að neita verðbólgu. The Fed gæti hafa búið til of mikið fé í hagkerfinu. Þetta er ein helsta orsakir verðbólgu .
En verðbólga gerðist aldrei. Það er vegna þess að Fed hefði ekkert mál að selja Treasurys. Það flytur þær bara til aðildarbönkanna, skera niður á umfram áskilur. Í öðru lagi myndi Fed ekki selja skuldabréf sitt þar til efnahagslífið var á traustum fótum. Bankar myndu vilja flytja umframskil á Fed vegna þess að þeir hagnast af hærri vöxtum. Í þriðja lagi eru ríkissjóðir áhættufjárfestingar. Þeir eru alltaf í eftirspurn eftir ríkisstjórnum, eftirlaunum og öðrum sem meta öryggi.
Hinn 14. júní 2017 sagði Fed að það myndi draga úr eignum sínum svo smám saman myndi það ekki þurfa að selja þær. The Fed myndi leyfa $ 6000000000 af Treasurys að þroskast án þess að skipta þeim. Í hverjum mánuði myndi það leyfa öðrum 6 milljörðum dollara að þroskast. Markmið þess er að hætta störfum 30 milljarða dollara á mánuði. Fed mun gera það sama með eignarhluti verðtryggðra verðbréfa. Það myndi leyfa 4 milljarða dollara að þroskast í mánuði þar til hún nær 20 milljörðum króna. Hinn 21. september tilkynnti Fed að það myndi byrja að draga úr eignum sínum í október 2017.