The Quick hugsun sem bjargað húsnæðismarkaði
The Fed getur keypt eins mikið skuldir eins og það vill, hvenær sem það vill.
Það er vegna þess að það hefur heimild til að búa til lánsfé út úr þunnt lofti . Það hefur þennan möguleika þannig að það getur fljótt dælt lausafjárstöðu í hagkerfið eftir þörfum.
Kaupin á QE1 forritinu voru frá desember 2008 til mars 2010. Fleiri viðskipti voru gerðar frá apríl til ágúst 2010 til að auðvelda uppgjör fyrstu kaupanna.
QE1 tímaáætlun
Fed hóf QE1 þann 26. nóvember 2008. Fed formaður Ben Bernanke tilkynnti árásargjarn árás á fjármálakreppuna árið 2008 . Fed byrjaði að kaupa 600 milljarða dollara í verðtryggðum verðbréfum og 100 milljarða Bandaríkjadala í öðrum skuldum. Fannie Mae og Freddie Mac tryggðu allt það. QE studdi húsnæðismarkaðinn að lánshæfiseinkunnin í undirverðbréfum hafði eyðilagt.
Eftirfarandi mánuður lækkaði Fed mat sitt á fjármagni og afslætti á núlli. The Fed byrjaði jafnvel að borga vexti til banka fyrir kröfur þeirra . Þess vegna höfðu öll mikilvægustu stækkandi peningastefnuverkfæri Fed nú náð takmörkunum sínum.
Þess vegna varð magni slökun aðaláhrif Seðlabankans til að auka hagvöxt.
Í mars 2009 hafði verðbréfaeign Fed verð á 1,75 milljarða dollara. Seðlabankinn hélt áfram að auka QE1 til að berjast gegn versnandi samdrætti. Það tilkynnti að það myndi kaupa $ 750 milljarða meira í veðtryggðum verðbréfum, 100 milljarða Bandaríkjadala í Fannie og Freddie skuldum og 300 milljarða langtíma fjármögnun á næstu sex mánuðum.
Í júní 2010 hafði eignasafn Fed stækkað í skelfilegum 2,1 milljörðum Bandaríkjadala. Bernanke stöðvaði frekari kaup þar sem hagkerfið hafði batnað. Eignarhlutur Fed byrjaði að falla náttúrulega þar sem skuldurinn þroskast. Reyndar var gert ráð fyrir að þeir lækkuðu í 1,7 milljarða Bandaríkjadala árið 2012.
Þrátt fyrir QE1 voru bankar ekki lánveitendur
En í ágúst sagði Bernanke að Fed gæti haldið áfram QE vegna þess að hagkerfið var enn skortur. Bankar voru enn ekki útlán eins mikið og Fed hafði vonað. Í staðinn féllu þeir í reiðufé. Þeir voru að nota það til að skrifa niður afganginn af lánshæfiseinkunnunum sem þeir höfðu enn á bókum sínum. Aðrir voru að auka eiginfjárhlutföll þeirra, bara í tilfelli.
Margir bankar kvarta að það væri bara ekki nóg lánsfé lántakenda. Kannski var það vegna þess að bankar höfðu einnig hækkað lánshæfiseinkunnina. Af einhverri ástæðu virtist QE1 forritið Fed líta eins og að þrýsta á streng. Fed gat ekki neytt banka til að lána, þannig að það hélt bara að gefa þeim hvata til að gera það.
Þrátt fyrir þrjár galla, QE1 unnið
QE1 hafði nokkrar verulegir gallar, en það gerði vinnu almennt. Fyrsta vandamálið, eins og nefnt var, var að það hefði ekki áhrif á að neyða banka til að lána. Ef $ 1 trilljónin eða það sem Fed hafði dælt inn í banka hefði verið lánað út hefði það aukið hagkerfið um $ 10 trilljón.
Það er vegna þess að bankinn þarf aðeins að halda 10 prósent af heildareignum sínum í varasjóði. Það er þekkt sem bindiskyldu . Það getur lánað afganginn, sem þá færst inn í aðra banka. Þeir halda aðeins 10 prósent í varasjóð, lána afganginn. Það er hvernig $ 1 trilljón í Fed lánsfé getur orðið $ 10 trilljón í hagvexti. Því miður, Fed hafði ekki heimild til að gera bankarnir lána það, og svo það virkaði ekki eins og gert var ráð fyrir.
Það leiddi til annars vandans. The Fed hafði nú upp á mikla möguleika á hættulegum eignum á efnahagsreikningi sínum. Sumir sérfræðingar urðu áhyggjufullir um að Fed hefði gleypt í sér lánshæfiseinkunnina. Mikið magn af eitruðum lánum gæti lent í því eins og þeir gerðu bankanna. En Fed hefur ótakmarkaðan hæfileika til að búa til peninga til að standa undir neinum eitruðum skuldum. Það var hægt að sitja á skuldinni þar til húsnæðismarkaðurinn hafði náð sér.
Á þeim tímapunkti varð þessi "slæma" lán góð. Þeir höfðu nóg tryggingar til að styðja þá.
Það leiðir auðvitað til þriðja vandamálsins með magni slökun. Á einhverjum tímapunkti gæti það skapað verðbólgu eða jafnvel verðbólgu . Það er vegna þess að fleiri dollara sem Fed skapar, því minna verðmætar núverandi dollara eru. Með tímanum lækkar þetta gildi allra dollara, sem kaupir þá minna. Niðurstaðan er verðbólga.
En Fed var að reyna að búa til væg verðbólgu. Það er vegna þess að það var gegn verðhjöðnun í húsnæði þar sem verðlag hafði lækkað um 30 prósent frá hámarki árið 2006. Fed tókst að takast á við strax kreppu. Það var ekki áhyggjur af verðbólgu. Af hverju? Vegna þess að verðbólga fer ekki fram fyrr en hagkerfið er blómlegt. Það er vandamál sem Fed myndi fagna. Á þeim tíma hefði eignirnar á bókum Fed einnig aukist í verðmæti. The Fed myndi ekki hafa neitt vandamál að selja þær. Selja eignir myndu einnig draga úr peningamagninu og kæla niður verðbólgu.
Þess vegna var QE1 velgengni. Það lækkaði vexti næstum fullu prósentu. Verð lækkaði úr 6,33 prósent í nóvember 2011 í 5,23 prósent í mars 2010 fyrir 30 ára vexti fasteignaveðlána.
Þessir lágu vextir héldu húsnæðismarkaði á lífsstuðningi. Þeir ýttu einnig fjárfestum í val. Því miður, stundum fylgir þetta með olíu og gulli, skjóta verði hámarkshæð. En lágt vextir veittu smurningu sem þarf til að fá bandaríska efnahagsvélin aftur á móti.