A Grunn Inngangur að Eignastofnanir og hvernig þeir vinna
Þessi undirstöðu kynning var hönnuð til að hjálpa þér að skilja hvaða eignarhaldsfélög eru, hvers vegna þeir gegna því mikilvægu hlutverki í nútímahagkerfinu og nokkur atriði sem þú gætir hugsað áður en þú fjárfestir í eða myndar einn.
Vinsamlegast athugaðu að þessi grein er hönnuð fyrir byrjendur. Ef þú ert að leita að frekari útskýringum sem hentar ríkum einstaklingum og faglegum fjárfestum, skrifaði ég um þetta sama efni á persónulegu blogginu mínu fyrir nokkrum árum í pósti sem heitir How Holding Company Works. Það kemst í fleiri eignarhaldsþáttum eignarhaldsfélags, svo sem hæfni til að einangra dýrmætur hugverk í svokallaða "silos", meðal annarra mála. Hvorki þessi grein né þessi staða eru fjárfestingarábendingar en frekar fræðileg yfirlit ætlað að hjálpa þér að skilja uppbyggingu, tilgang og ávinning eignarhaldsfélaga í ákveðnum sérstökum samhengi.
Í fyrsta lagi skulum við byrja með grunnatriði: Hvað er eignarhaldsfélag?
Í stórum dráttum er eignarhaldsfélag fyrirtæki sem hefur enga starfsemi, starfsemi eða önnur virk fyrirtæki sjálft.
Í staðinn eiga eignarhaldsfélag eignir.
Þessir eignir geta verið hlutabréf í hlutafélögum í öðrum fyrirtækjum, hlutafélögum , hlutafélögum , einkahlutafélögum, áhættuvörðum , hlutabréfum í almennum viðskiptum, skuldabréfum , fasteignum , lagalögum, vörumerkjum, einkaleyfum, vörumerkjum, höfundarrétti eða nánast öllu öðru sem hefur gildi.
Til dæmis er einn af virtustu bláu hlutabréfin í heiminum, Johnson og Johnson, í raun eignarhaldsfélag. Það er fyrirtækiið sjálft, þar sem þú kaupir hlutabréf þegar þú kaupir birgðir, gerir í raun ekki neitt í þeim skilningi að fólk telji það. Í staðinn, vegna flókinnar sögu, hefur Johnson og Johnson eignarhluta í 265 aðskildum einstökum fyrirtækjum á sama hátt og þú gætir átt hlutabréf í mismunandi fyrirtækjum með miðlunarsamningi . Þessi fyrirtæki eru flokkuð undir þremur stórum fyrirsögnum - heilsugæslu neytenda, lækningatækja og lyfja - en þau eru raunveruleg, sjálfstæð fyrirtæki staðsett í næstum hverju landi á jörðinni, starfsmenn sveitarfélaga, með eigin bankareikninga, eigin skrifstofur , eigin framleiðsluaðstöðu þeirra og fleira. Öðruvísi valduðu hluthafar Johnson og Johnson stjórn til að vernda hagsmuni sína. Þessi stjórn, meðal annarra ábyrgða ss að ákvarða arðastefnuna , ræður forstjóra. Forstjóri ræður síðan beinan undirmann sinn. Þessi hópur fólks saman hefur vald til að ákvarða forstjóra og helstu stjórnendur hjá fyrirtækjunum sem foreldrar Johnson og Johnson stjórna.
Eignarhaldsfélagið styður dótturfélögin með því að lækka kostnað vegna eigin fjár. Þannig getur það farið út, gefið út skuldabréf á grunngildum og lánað síðan peningum til eigin dótturfélaga á gengi sem dótturfélögin gætu ekki fengið ef þau voru sjálfstæð fyrirtæki. Þetta dregur úr vaxtagjöldum og eykur síðan bæði arðsemi eigin fjár og arðsemi eigin fjár .
Næst, við skulum ganga í gegnum eignarhaldsfélag
Til að skilja hugtakið eignarhald betra, ímyndaðu þér að þú og ég ákváðum að við viljum fjárfesta saman. Við og meðlimir fjölskyldu okkar búa til nýtt fyrirtæki sem heitir Blue Sky Holding Company, Inc. Við skráum pappírsvinnu við ríkissjóðs og greiðir gjöldin. Þá gefum við út 1 milljón hlutabréfa í hlutabréfum á 10 Bandaríkjadali á hlut og hækkar 10 milljónir Bandaríkjadala í nýjum peningum. Við kjósum stjórn.
Það borð ræður einn af okkur sem forstjóri. Við byggjum skrifstofu.
Daginn eftir birtum við og byrjum að fjárfesta peningana. Við (sem þýðir Blue Sky Holding Company) gera nokkra hluti:
- Við fella inn nýtt fyrirtæki sem heitir Frozen Treats of America, LLC. Það er 100% í eigu Blue Sky Holding Company. Við leggjum fram $ 1.500.000 í reiðufé til fyrirtækisins, ráðið framkvæmdastjóra til að keyra það og opna Dairy Queen kosningarétt sem við gerum ráð fyrir að vinna sér inn $ 170.000 í hagnaði fyrir skatta.
- Við höfum Blue Sky Holding Company opnað miðlunarsamning við afsláttarmiðlunarfyrirtæki eins og Charles Schwab eða aðra stóra stofnun. Við afhendir $ 3.000.000 í reiðufé inn á reikninginn og kaupum safn af hágæða bláu hlutabréfum. Við gerum ráð fyrir að þessi hlutabréf nái 150.000.000 krónum í skatta fyrir skatta á hverju ári.
- Við byrjum á nýju fyrirtæki sem heitir Southworth Hospitality, LLC sem er 100% í eigu Blue Sky Holding Company. Við leggjum fram $ 2.000.000 af peningum okkar og fá þetta nýja dótturfélag að láni $ 2.000.000 frá banka og gefa það fjármagnsuppbyggingu $ 4.000.000 í eignum, $ 2.000.000 í skuldum og $ 2.000.000 í bókfærðu verði . Við notum $ 4,000,000 í peningum til að kaupa Hampton Inn hótelleyfi, sem við gerum ráð fyrir að mynda 320.000 $ í hagnað fyrir skatta fyrir okkur eftir vaxtagjöld og alla aðra kostnað. Skuldbindingin er ekki tryggð af eignarhaldsfélaginu vegna þess að við ákváðum aðeins að leyfa skuldbindingar sem ekki eru gjaldgengar ef hótelið tekst ekki. Það þýðir að ef dótturfélagið fer gjaldþrota, þá erum við aðeins á króknum fyrir það eigið fé sem við höfum fjárfest í því.
- Við kaupum $ 2.000.000 af skattfrjálsum sveitarfélaga skuldabréfum , sem við teljum að mynda $ 100.000 í árlegum vaxtatekjum.
- Við notum $ 500.000 til að kaupa gullpeninga og silfur bullion.
- Við geymum síðasta eftir $ 1.000.000 í reiðufé hjá bankanum okkar í stofnanaviðskiptasjóðum sem greiða 6% vexti og mynda $ 60.000 fyrir vaxtatekjur fyrir hvert ár. (Þegar ég skrifaði upphaflega þessa grein fyrir mörgum árum, vorum við í venjulegu vaxtaumhverfi þar sem slíkt var ekki erfitt. Á því augnabliki myndi ekki vera hægt að vinna sér inn 6% en gerum ráð fyrir því að aftur sé eðlilegt er í spilunum þar sem það er ástæða til að ætla að Bandaríkin geti ekki haldið uppi núll prósentum vaxtaumhverfi að eilífu.)
Hvaða eignarhaldsfélagsreikningur okkar myndi líta út
Samstæðuársreikningur eignarhaldsfélagsins er að sýna fram á $ 12.000.000 í eignum, $ 2.000.000 í skuldum og $ 10.000.000 nettó virði eða bókfært virði. Annað en skrifstofa, sem við munum hunsa fyrir núna vegna einfaldleika, birtist efnahagsreikningur okkar sem hér segir:
Blue Sky Holding Company, Inc. - efnahagsreikningur
- Frozen Treats of America, LLC - 100% eignarhald ($ 1.500.000 eignir, engar skuldir)
- Southworth Hospitality, LLC - 100% eignarhald ($ 4.000.000 eignir, $ 2.000.000 skuldir, $ 2.000.000 nettó virði )
- Skattfrjálsar sveitarfélög ($ 2.000.000 eignir, engar skuldir)
- Blue Chip Common Stocks í verðbréfaeign ($ 3.000.000 eignir, engar skuldir)
- Bankauki ($ 1.000.000 eignir, engar skuldir).
- Gull og silfur áskilur ($ 500.000 eignir, engin skuldir).
Rekstrarreikningur eignarhaldsfélagsins er að sýna 800.000 dollara í rekstrartekjum (hagnaður fyrir skatta). Það myndi vera 8% arðsemi eigin fjár vegna þess að 800.000 $ deilt með $ 10.000.000 í hreinum virði er 8%. Það myndi vera 6,7% ávöxtun eigna vegna þess að 800.000.000 $ deilt með $ 12.000.000 í eignum er 6,7%.
Hvernig á að hugsa um eignarhaldsfélag
Ímyndaðu þér að þú værir forstjóri skáldskapar fyrirtækisins Blue Sky Holding Company, Inc. Þegar þú kemur upp á skrifstofuna á hverjum morgni skaltu kveikja á ljósunum, grípa bolli af kaffi og sitja við borðið þitt, hvað gerir þú í raun ?
Eins og þú getur sagt, það sem gerir okkur eignarhaldsfélag er að við höfum enga daglega hlutverk í fjárfestingum! Hver er rekinn af eigin stjórnenda. Með öðrum orðum, sem eignarhaldsfélag, starfar starf okkar með yfirumsjón, stuðningi, því að setja áhættustýringarbreytur og setja rétt fólk á réttum stöðum til að samræma stefnu fyrirtækisins (ef við eigum nóg lager til að stjórna fjárfestingu, getum við slökkva stjórnendur og skipta þeim á eigin vild). Þegar dótturfélög greiða út arð til okkar, fjárfestum við þá peningana með því að setja það í vinnuna í öðrum tækifærum. Þetta þýðir að við getum tekið peninga frá einum hægum vaxandi aðgerð og plægið það í stækkun fyrir efnilegra dótturfélag.
Með öðrum orðum, þú ert ekki að fara að gera ís keilur í Dairy Queen kosningaréttur okkar. Það er starf Frozen Treats of America, LLC, 100% eigið dótturfyrirtæki með eigin starfsmenn, stjórnendur, reikningsskil , samninga, bankalán o.fl. Í staðinn ertu að fara að horfa á forstjóra fyrirtækisins, vertu viss um að hann eða hún er að henda þeim markmiðum sem stjórnin búast við af þér, vinna til að hjálpa þeim að ná þeim markmiðum og reikna út hvernig á að stöðugt auka hagnaðinn og draga úr áhættu.
Kostir Eignarhaldsfélagsins
Hvað ef eitthvað hræðilegt gerðist? Til dæmis, hvað ef Hampton Inn hótelleyfið okkar varð gjaldþrota? Hafi eignarhaldsfélagið sjálft ekki skráð sig á skuldina er það ekki ábyrgt fyrir tapinu. Í staðinn munum við taka upp $ 2.000.000 afskriftir í hreinum virði okkar sem tap á eignum okkar í Southworth Hospitality, LLC.
Eignarhlutur eignarhaldsfélagsins verndaði aðrar eignir okkar frá þessu dótturfyrirtæki. Við töpuðum ekki kosningaréttur okkar frá Dairy Queen, eða hlutabréfunum okkar, eða skuldabréfum okkar, gulli, silfri eða bankajöfnuði. Við misstu aðeins peningana sem við fjárfestum í það eina dótturfélag.
Þetta er hvernig stór fyrirtæki verja sig. Procter & Gamble, til að sýna alvöru mynd, er í raun eignarhaldsfélag vegna þess að það hefur mismunandi dótturfélög í mismunandi tilgangi. Sumir dótturfélög eiga vörumerki eins og "Tide" þvottaefni. Aðrir, algerlega aðskilin dótturfélög eiga framleiðslustöðvarnar sem framleiða Tide og greiða félagið sem á vörumerkinu leyfisveitingu. Þannig, ef fyrirtækið er lögsótt, gæti Procter & Gamble aldrei missa Tide vörumerkið. Í staðinn myndi verksmiðjan eða dreifingaraðili fara í gjaldþrot.
Annað gott dæmi er Burlington Northern Santa Fe járnbrautin. Það er einn af stærstu járnbrautum í heimi. Fyrir mörgum árum, notað Warren Buffett eignarhaldsfélag hans, Berkshire Hathaway , til að kaupa öll hlutabréf járnbrautarinnar og umbreyta því í dótturfélag í öllu. BNSF hefur milljarða á milljarða dollara í skuldum, sem hjálpa til við að fjármagna gríðarlegt fjármagnskostnað fyrir járnbrautir, járnbrautarbílar og önnur innviði. Ekkert af þessum skuldum er tryggt af Berkshire Hathaway.