Skilningur á kostir og gallar af fjárfestingu í æskilegum hlutabréfum
Afgangur á því sem er oft verulega hærri arðsávöxtun, sem verðbréfahafar fá á móti, er vanhæfni til að vaxa fjárfestingu sína verulega eftir því sem fyrirtækið stækkar. Ef ekki eru sérstakar ákvæði sem hafa meiri áhrif, eru forgangsverð hlutabréfa mjög viðkvæm fyrir vaxtabreytingum og hlutfallslegu ávöxtunarkröfu í samkeppni. Þetta þýðir að allir fjármagnstekjur eiganda munu líklega koma frá því að kaupa valið lager áður en vaxtatekjur lækka og / eða hækka lánshæfi fyrirtækisins og valda því að aðrir fjárfestar verði tilbúnir til að taka við lægri arðsávöxtun.
Uppsöfnuð og ekki uppsöfnuð óskráð lager
Skilmálar fyrir valin hlutabréfaútgáfa geta verið breytileg, jafnvel meðal sömu hlutafélaga, sem geta gefið út margar valin birgðir "röð" eins og þau eru oft kallað. Að öllum líkindum er mikilvægasti eiginleiki fyrir valinn hlutabréfa hvort sem arðurinn er uppsöfnuð eða ekki uppsöfnuð.
Í uppsafnaðri útgáfu eru valin arð sem ekki eru greidd upp í reikningi. Þessar ógreiddar arður er vísað til sem "vanskil". Áður en arður er greiddur til almennra eigenda hlutabréfa, skal allt í vanskilum jafnframt dreift til allra hluthafa sem valin eru. Ef valið mál er ekki uppsöfnuð og arðgreiðsla er saknað, eru hlutlausir hluthafar óheppnir.
Þeir munu aldrei fá þær peninga, jafnvel þótt fyrirtækið framleiði rekstrarhagnaði mánuðum síðar.
Ákvæði sem geta haft áhrif á verðmæti hlutabréfa
Það eru nokkrar viðbótarákvæði sem geta haft áhrif á verðmæti fyrirhugaðra lager. Hér eru nokkrar sem þú ættir að vera meðvitaðir um:
- Atkvæðagreiðsla vs ekki atkvæðagreiðsla : Eigendur valin hlutabréfa mega eða mega ekki hafa atkvæðisrétt. Það hafa verið tilfelli í sögunni þar sem forgangs hlutir fengu aðeins atkvæðisrétt ef ekki hefði verið greiddur arður í ákveðinn tíma, í raun að flytja umtalsverðan, ef ekki stjórnandi, atkvæðagreiðslu til hlutaðeigandi hluthafa. Slík ákvæði leggur í raun þá í stöðu fyrstu veðbréfa handhafa með því að gefa þeim sameiginlega vald til að framfylgja greiðslu á kröfu sinni, heimildir heimila. Þetta er oft gert í ákveðnum einkaeignarviðskiptum, sérstökum fjármögnunarfyrirkomulagi hjá opinberum fyrirtækjum eða öðrum óstöðluðum aðstæðum þar sem raunverulegur lánveitandi vill ekki greiða verulega hærri skatta sem skuldir hafa verið á vaxtatekjum ef skuldabréf hafa verið gefin út.
- Stillanleg verðmæti valinn hlutabréfa : Handhafar valinn hlutabréfa fá arð sem er ólíkur á grundvelli nokkurra þátta sem fyrirtækið ákveður í upphaflegu útboðinu . Undanfarin áratug hefur orðið nokkuð algengt að nýir völdu hlutabréfaútgáfur eiga að hafa arðgreiðslur til að draga úr vaxtar næmi og gera þau samkeppnishæfari á markaðnum.
- Breytanlegur valinn hlutur: Handhafar þessarar tegundar öryggis eiga rétt á að breyta valinn hlut í hlutabréf í almennum hlutabréfum. Þetta gerir fjárfestinum kleift að læsa í arðstekjum og hugsanlega hagnað af hækkun á almennum lager en verið varið gegn falli. Undir réttum kringumstæðum, með rétta viðskiptum, getur greindur fjárfestir gert mikið af peningum á meðan að njóta hærri tekna og minni áhættu með því að fjárfesta í breytanlegu hlutaféinu fyrst. Til að læra meira um hvernig þetta virkar skaltu lesa Convertible Preferred Stock fyrir byrjendur .
- Þátttakandi hlutur: Venjulega fá hlutabréf af þessari tegund valinn hlutar ákveðinn arð auk viðbótar arðs miðað við tiltekið hlutfall af annaðhvort hreinum tekjum eða arðinum sem greiddur er til hluthafa.
Jafnvel með fáum ákvæðum sem nefnd eru hér að framan geta afbrigði fyrir valið lager verið nokkuð fjölmargir. Það er mögulegt að fjárfestir geti komið yfir ósamþykkt uppsöfnuð þátttakandi breytanlegt valið mál!
Hvernig virði hlutabréfaverðs hefur áhrif á breytingar á sameiginlegum hlutabréfum
Ef stórt lyfjafyrirtæki uppgötvaði lækningu fyrir almennum kulda myndi sameiginlegt hlutafé félagsins skjótast í aðdraganda tugum milljarða dollara sem hluthafar væntu að félagið myndi vinna sér inn í framtíðina. Á sama tíma vildi helst hlutafé félagsins líklega ekki vera mikið í verði nema að því tilskildu að valinn arður sé nú öruggari vegna hærri tekna; breyting á atburðum sem gætu leitt til markaðsvirði ákjósanlegs hækkunar og ávöxtunarkröfu. Engu að síður hefði hlutaðeigandi hluthafar misst af stórum fjármagnstekjum, þrátt fyrir að safna arðsskoðunum. Ef, nokkrum vikum síðar, tilkynnti fyrirtækið að lækningin hafi ekki áhrif, myndi verð almenningsbúnaðarins minnka. Vildi helst valið hlutabréfa félagsins líka? Svo lengi sem fyrirtækið er enn að gera viðkomandi valið hlutabréf arðgreiðslur, verð hennar verði tiltölulega stöðugt.
Hins vegar, ef fjárfestirinn átti eigu breytanlegra hlutabréfa ("PERCS", Preference Equity Redemption Cumulative Stock, eins og þeir eru þekktir) í þessari atburðarás hefði verð á PERCS orðið fyrir miklum hækkun og lækkun miðað við áætlaðan hagnað og fjárfestir gæti hafa orðið fyrir því með því að breyta hlutum sínum í sameiginlega lager. Svo lengi sem handhafi forgangsröðunnar breytti ekki hlutum sínum eða eignast meira valið á uppblásnu verði, myndi hann ekki upplifa nein tap á höfuðstól .
Hver ætti að fjárfesta í æskilegri hlutabréfum?
Á marga vegu virðist einangrunin sem valin er að bjóða upp á að hluthafar geta virst aðlaðandi, en sannleikurinn er valinn hlutur, almennt talar ekki mikið fyrir einstaka fjárfesta.
Á hinn bóginn geta valin hlutabréfafjárfestingar verið gullmín fyrir fyrirtækjaeign. Af hverju? Federal skattalögum eingöngu krefjast þess að fyrirtæki greiði tekjuskatt á 30% af völdum þeirra arðs, sem þýðir að fullt 70% er í raun skattfrjálst! Þessi undanþága er ekki í boði fyrir einstaka fjárfesta. Eigan þín mun líklega fá hærri eftiráskattsávöxtun með því að fjárfesta í skuldabréfum þegar verð er aðlaðandi eða sveitarfélaga skuldabréf ef þú ert í hærri skatta. (Til að ákvarða hver tilboð er hærra eftir ávöxtunarkröfu þarf að reikna út eitthvað sem er þekkt sem skattskyld sambærileg ávöxtun ). Jafnvel eins mikilvægt er sú staðreynd að þú munt, sem skuldabréfaviðskiptavinur, líklega fá eldri kröfu í slíkum fjárfestingum í staðinn fyrir víkjandi stöðu sem flestir valin hlutabréf bjóða.
Það skiptir ekki máli hvað þú gerir, það gæti verið skynsamlegt að muna eftirsögnina um þekkta fjárfesta, kennara og peningastjóra Benjamin Graham sem skýrt fram að það var næstum alltaf mistök fyrir fjárfesta að kaupa valinn hlutabréfaútgáfu í eða nálægt sambandi gildi eins og sagan hefur endurtekið sýnt, ef hann eða hún er nógu þolinmóður, mun tækifæri til að eiga það við verulega minnkað gildi líklega koma fram.
Lesa meira um fjárfestingu í hlutabréfum eða skuldabréfum
Þú getur fundið frekari upplýsingar um fjárfestingu á lager í Complete Guide okkar til að fjárfesta í lager . Þú gætir líka viljað sjá 3 Bond Strategies fyrir langtímafjárfesta .