Beygja slæmar fréttir í ábatasamur tækifæri fyrir eignasafnið þitt
1. Er vandamálið tímabundið eða langtíma?
Þú verður að gæta þess að ekki einfaldlega fjárfesta í fyrirtæki vegna þess að allir aðrir eru að keyra af því; stundum er ástæða til að hlaupa! Jafnvel eftir að hlutabréfaverð fyrirtækja eins og Lucent og United Airlines hafði verið lækkað um sjötíu og fimm prósent, gerðu þeir enn ekki góð fjárfesting. Það eru mörg fyrirtæki sem eru ekki þess virði að kaupa á hvaða verði sem er. Rusl er rusl, óháð því hversu mikið þú borgar fyrir það.
Í sumum tilfellum koma fram vandamál sem stafa af einu sinni mistökum af hálfu stjórnenda. Í sparnaðar- og lánakreppunni voru til dæmis bankastofnanir barinn niður í nánast fyndinn stig. Fjárfestir sem nefndi að hann væri að kaupa hlutabréf þessara stofnana var strax hrokafullur, spottaður og talinn brjálaður af jafnvel nánum vinum. Á sama tíma voru vel þéttar fyrirtæki, svo sem Wells Fargo (sem hrósaði traustan efnahagsreikning, stofnað orðspor, toppnotkun stjórnun og stöðug viðskiptavina), högg jafn erfitt og bankar af minni gæðum.
Árum síðar sáu þeir sem höfðu nýtt sér hugrekki og treystu á greiningu sinni með því að kaupa hlutabréf í slíkum bönkum, en eignasöfnum þeirra varð mun dýpra. Mundu orðin mjög vitur maður. "Þú ert hvorki rétt né rangur vegna þess að fólkið er sammála þér, þú ert rétt vegna þess að greiningin þín segir það."
2. Er fyrirtækið gott fyrirtæki með hentugan markaðsvirði?
Eins og ávallt ættir þú að hafa áhuga á fyrirtækjum utan eigna með mikla arðsemi eigin fjár , lítið eða enga skulda, sem starfa í tegundum utan verslunarvara án fasteignauppbygginga. Þú ættir líka að reyna að leita að vanmati í stærri fyrirtækjum fremur en smærri. Ef um er að ræða smásölu bata, til dæmis, Wal-Mart er líklegri til að komast aftur á fætur fyrr en lítil sérgreinavörur eins og þriðjudagsmorgun. Eigandi smærri málefna kann að vera að bíða verulega lengur fyrir hlut sinn til að átta sig á fullu gildi þeirra á markaðnum.
3. Hefur stjórnendur góðan rekja spor einhvers?
Stór stjórnun hefur tilhneigingu til að skila góðum árangri fyrir alla sem taka þátt, þ.mt hluthafar, starfsmenn, stjórnendur, stjórnendur og viðskiptavinir. Ef fyrirtæki hefur orðið fyrir verulegum vandamálum í samfelldri ár, en iðnaðurinn þar sem hann rekur prospers, er líklegt að stjórnendur hafi verið óviðeigandi haldið. Í slíkum tilvikum myndi þú og pocketbook þín betur sleppa tómum loforðum stjórnenda sem eru aðeins áhuga á að halda störfum sínum.
Gæðastjórnunarspurningin er kannski ein mikilvægasta sem fjárfestir verður að setja fyrir sig.
Coca-Cola er gott dæmi um hversu góða stjórnendur geta gert frábært fyrirtæki enn betra. Stjörnuleikari fyrir kynslóðir, það var ekki fyrr en Roberto Goizueta varð forstjóri að fyrirtækið varð sannarlega alþjóðlegt orkuver, að kasta peningum til hluthafa sínum hraðar en þeir gætu gulp það niður. Árið 1984 og 1993 keypti Coca-Cola 570 milljónir hlutabréfa í eigin hlutabréfum með endurkaupasamningnum og lækkaði útistandandi hluti frá 3.174 milljörðum til 2.604 milljarða. Þessi 21% lækkun leiddi til verulega hærra tekna á hlut fyrir hvern hlut sem eftir er af almennum hlutabréfum og styrkir þegar rekstrarniðurstöður munnvökva.
Með því að segja er mikilvægt að hafa í huga að fyrri niðurstöður tryggja ekki framtíðarframmistöðu.
4. Ertu fjárhagslega fær um að bíða eftir storminum?
Eftir að þú hefur komist að þeirri niðurstöðu að vandamál fyrirtækisins séu tímabundin hefur stjórnendur góða afrekaskrá og fyrirtækið hefur framúrskarandi hagfræði. Enn er enn ein spurning um að kaupa að virðast vanmetið lager.
Ertu fjárhagslega fær um að bíða í vandræðum fyrirtækisins? Hverjir eru líkurnar á því að þú verður neydd til að selja lagerið þitt til að mæta öðrum skuldbindingum?
Ef það er jafnvel hirða möguleiki á nauðungarsölu vegna persónulegrar þörf fyrir peninga, ekki einu sinni að hugsa um að kaupa hlutinn. "En það er frábært fjárfesting tækifæri!" þú getur mótmælt. Já, það gæti reynst vera ein besta fjárfesting lífs þíns. Hins vegar, ef þú hefur ekki lúxus að bíða eftir eiginfjárstöðu fyrirtækisins til að endurspeglast í hlutabréfum, ert þú fjárhættuspil. Sem fjárfestar vitum við að góð fyrirtæki verði að lokum viðurkennd af markaðnum; við vitum ekki hvenær. Um leið og þú hefur ekki gert greinarmunina verður þú spákaupmaður. Til skamms tíma getur allt orðið. Það er ekkert að stöðva vanmetið lager frá því að lækka verulega lengra í verði. Þú verður að hafa tíma til að bíða eftir óhjákvæmilegri niðurstöðu vitru fjárfestingar, hvort sem það tekur viku, mánuði eða nokkur ár. Að lokum ætti góðan greiningu dóm og óhjákvæmilega þolinmæði að vera vel gefandi.