Hvernig vextir bankanna skuldbinda hvert annað viðvörun um kreppu
Libor er stuttur fyrir London Interbank Offered Rate. Upphaflega birti bankarnir í London í breska bankastofnuninni það sem viðmið fyrir alþjóðlega bankakröfur.
Í janúar 2014 tók InterContinental Exchange yfir stjórnsýslu sína. Það er vegna þess að BBA fannst sekur um verðlagningu . Vextiráðandi rannsóknin leiddi í ljós hvernig bankar notuðu vexti til eigin hagnaðarmála.
Historical Libor Vextir
Taflan hér að neðan sýnir skyndimynd af sögulegu Libor-tíðunum samanborið við gjaldtöku fjármagnsins fyrir hvert ár, frá og með 31. desember frá árinu 1986. Gefðu sérstaklega eftir Libor-vextunum á tímabilinu 2006 til 2009 þegar það var frábrugðin matinu sjóður hlutfall.
Í apríl 2008 hækkaði 3 mánaða Libor 2,9 prósent, enda lækkaði Seðlabanki Seðlabankans um 2 prósent. Það var eftir að Fed hafði lækkað vexti sex sinnum á undanförnum sjö mánuðum. Núverandi verðbréfasjóður hefur skilað sér í meira eðlilegt stig.
Af hverju var Libor skyndilega frábrugðið vaxtamarkmiði Fed? Bankar byrjðu að örvænta þegar Fed bailed út Bear Stearns .
Það var gjaldþrota vegna fjárfestinga í húsnæðislán . Um vor og sumar varð bankastjóri meira treg til að lána hver öðrum. Þeir voru hræddir við tryggingar sem innihéldu undirlánalán . Libor hækkaði jafnt og þétt til að gefa til kynna hærri kostnað við lántöku.
Hinn 8. október 2008 lækkaði gjaldeyrisforði fjármagnsfjárhæðin í 1,5 prósent.
Libor hækkaði um 4,8 prósent á 13. október. Til viðbótar féll Dow 14 prósent í október.
Í lok árs 2009 fór Libor aftur í meira eðlilegt stig þökk sé aðgerðum bandalagsins til að endurheimta lausafjárstöðu .
Frá árinu 2010 hefur Libor stöðugt hafnað að vera nær því sem fæst með fjármagni. Frá 2010 til 2013 notaði Fed magnleiki til að halda verðbólgumarkmiðum lágt. Það keypti ríkisbréf og veðtryggð verðbréf frá aðildarsjóðum sínum.
Sumarið 2011 tilkynnti Fed Operation Operation Twist , annað form magns slökunar. Þrátt fyrir þessa slökun hækkaði Libor hlutfallið í lok 2011. Fjárfestar óx áhyggjur af hugsanlegum skuldatengdum skuldum frá Grikklandi og öðrum þátttakendum í skuldakreppunni á evrusvæðinu .
Í lok 2015, byrjaði Libor að hækka aftur. Fjárfestar gerðu ráð fyrir að Federal Open Market nefndin myndi auka gjaldið í fjórum dögum í desember. Það sama gerðist árið 2016.
3 mánaða Libor samanborið við Fed Funds Rate Chart
| Dagsetning | Verðbréfasjóður | 3 mánaða LIBOR hlutfall |
|---|---|---|
| 31. desember 1986 | 6,00 | 6.43750 |
| 31. desember 1987 | 6,88 | 7.43750 |
| 30 des 1988 | 9,75 | 9.31250 |
| 29. desember 1989 | 8.25 | 8.37500 |
| 31. desember 1990 | 7,00 | 7.57813 |
| 31. desember 1991 | 4.00 | 4.25000 |
| 31. desember 1992 | 3.00 | 3,43750 |
| 31. desember 1993 | 3.00 | 3.37500 |
| 30 des 1994 | 5,50 | 6,50000 |
| 29. desember 1995 | 5,50 | 5,62500 |
| 31. desember 1996 | 5.25 | 5.56250 |
| 31. desember 1997 | 5,50 | 5,81250 |
| 31. desember 1998 | 4,75 | 5,06563 |
| 31. desember 1999 | 5,50 | 6,00375 |
| 29 des 2000 | 6,50 | 6.39875 |
| 31 des 2001 | 1,75 | 1,88125 |
| 31. des. 2002 | 1,25 | 1,38000 |
| 31 des 2003 | 1,00 | 1,15188 |
| 31 des 2004 | 2.25 | 2.56438 |
| 30 des 2005 | 4,25 | 4,53625 |
| 31. jan. 2006 | 4,50 | 4.68000 |
| 28. mars 2006 | 4,75 | 4.96000 |
| 10. maí 2006 | 5.00 | 5.16438 |
| 29. júní 2006 | 5.25 | 5.50813 |
| 18 sep 2007 | 4,75 | 5.58750 |
| 31 okt 2007 | 4,50 | 4.89375 |
| 11 des 2007 | 4,25 | 5.11125 |
| 22. jan 2008 | 3,50 | 3.71750 |
| 30 jan 2008 | 3.00 | 3.23938 |
| 18 mar 2008 | 2.25 | 2.54188 |
| 30. apr 2008 | 2.00 | 2.85000 |
| 8. okt 2008 | 1,50 | 4.52375 |
| 29 okt 2008 | 1,00 | 3.42000 |
| 16. des. 2008 | 0 | 2.18563 |
| 31. mars 2009 | 0 | 1,19188 |
| 17. júní 2009 | 0 | 0.61000 |
| 18 des 2009 | 0 | 0,25125 |
| 31 des 2010 | 0 | 0,30281 |
| 31 des 2011 | 0 | 0,58100 |
| 31. des. 2012 | 0 | 0.30600 |
| 31 des 2013 | 0 | 0,24420 |
| 31 des 2014 | 0 | 0,255560 |
| 31. des. 2015 | .50 | 0.62000 |
| 31. desember 2016 | .75 | 0,99789 |
(Heimild: "Historical Fed Fund Rate," Federal Reserve.)
Snemma saga
Á níunda áratugnum tóku bankar og áhættuvarnir viðskipti við kauprétt á grundvelli lána. Afleiðusamningarnir lofuðu mikilli ávöxtun. Það var bara einn hitch. Báðir aðilar þurftu að samþykkja vexti undirliggjandi lána. Þeir þurftu staðlaða aðferð til að ákvarða hvað bankinn myndi rukka fyrir framtíðarlán.
Það var þegar British Banking Association steig inn. Árið 1984, það skapaði spjaldið banka. Það spurði þá hvaða vextir þeir myndu rukka fyrir mismunandi lánstíma í mismunandi gjaldmiðlum. Bankar gætu nú notað niðurstöðurnar til verðafleiðna.
Raunveruleg könnun spurningin var, "Hve hratt telur þú að millibankaviðskiptin verði boðin af einum forsætisbanka til annars blóma banka fyrir hæfilegan markaðsstærð í dag klukkan 11?"
Hinn 2. september 1985 birti BBA forvera Libor. Það var kallað BBAIRS, stutt fyrir British Bankers Association Vextir. Í janúar 1986 gaf hún út fyrstu Libor-verðin fyrir þremur gjaldmiðlum: Bandaríkjadal , breska sterling og japönsku jen.
BBA svaraði fjármálakreppunni 2008 með því að breyta könnunarspurningunni. Það spurði stjórnarmenn spjallsins, "Með hvaða hlutfalli gætir þú lánað fé, vartu að gera það með því að biðja um og þá samþykkja millibankaviðskipti á sanngjörnu markaðsstærð rétt fyrir 11 klukkustund?" Spurningin var raunsærri. Það gaf betri árangri með því að spyrja bankann hvað það gæti raunverulega gert, fremur en það sem það hélt.