Hvernig krónan í evrusvæðinu hefur áhrif á þig
Þeir hófu bailouts frá Seðlabanka Evrópu og Alþjóðagjaldeyrissjóðsins . Þessar ráðstafanir héldu ekki margir frá því að spyrja hagkvæmni evrunnar sjálfs.
Hvernig krónan í evrusvæðinu hefur áhrif á þig
Ef þessi lönd höfðu vanskil, hefði það verið verra en fjármálakreppan 2008. Bankar, aðalveitendur ríkisskulda, myndu takast á við mikið tap. Minni bankar myndu hafa hrunið. Í læti, myndu þeir skera á lán til hvers annars. The Libor hlutfall myndi skyrocket eins og það gerði árið 2008.
Seðlabankinn hélt mikið af skuldum ríkissjóðs. Sjálfgefið hefði haft í för með sér framtíð sína. Það hótaðu lifun ESB sjálfs. Ósjálfráðar lánshæfiseinkunnir gætu skapað samdrátt eða jafnvel alþjóðlegt þunglyndi.
Það gæti verið verra en 1998 lánshæfiseinkunnin . Þegar Rússar vantaðu, gerðu önnur nýmarkaðsríki líka. Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn steig inn. Það var studd af krafti Evrópu og Bandaríkjanna.
Í þetta skiptið er það ekki vaxandi markaðir heldur þróaðar markaðir sem eru í hættu á vanskilum. Þýskaland, Frakkland og Bandaríkin, helstu bakhjarl Alþjóðagjaldeyrissjóðsins, eru sjálfir skuldsettir. Það væri lítið pólitískt matarlyst að bæta við skuldinni til að fjármagna gríðarlega bailouts sem þarf.
Hvað var lausnin?
Í maí 2012 þróaði þýska kanslarinn Angela Merkel sjö punkta áætlun.
Það gekk í kjölfar tillögunnar franska forsetans Francois Hollande til að búa til skuldabréf . Hann vildi einnig að skera niður á austerity ráðstafanir og skapa meiri efnahagslega hvati. Merkel áætlun myndi:
- Sjósetja fljótlega byrjun forrit til að hjálpa fyrirtæki gangsetning.
- Slökktu á vernd gegn óréttmætri uppsögn.
- Kynna "minijobs" með lægri skatta.
- Sameina námsbrautir með starfsnám sem miðar að ungmenni atvinnuleysi.
- Búðu til sérstaka sjóði og skattheimildir til að einkavæða ríkisfyrirtæki.
- Stofna sérstaka efnahagssvæði eins og í Kína.
- Fjárfestu í endurnýjanlegri orku.
Merkel fann þetta unnið til að samþætta Austur-Þýskalandi. Hún sá hvernig aðhaldsaðgerðir gætu aukið samkeppnishæfni evrusvæðisins.
Sjópunktur álversins fylgdi milliríkjasamningi sem samþykkt var 8. desember 2011. Leiðtogar ESB samþykktu að stofna ríkisfjármálum samhliða peningastefnunefndinni sem þegar er til staðar. Samningurinn gerði þrjá hluti. Í fyrsta lagi framfylgdi það takmarkanir á fjárlögum Maastricht-sáttmálans . Í öðru lagi fullvissaði það lánveitendur að ESB myndi standa undir skuldum aðildarríkjanna. Í þriðja lagi leyfði ESB að starfa sem samþættari eining. Sérstaklega myndi samningurinn skapa fimm breytingar:
- Aðildarríki Evrópusambandsins myndu löglega veita fjárveitingarvald til miðlægrar ESB-eftirlits.
- Meðlimir sem voru meiri en 3 prósent halli á landsframleiðslu myndu standa frammi fyrir fjárhagslegum refsiaðgerðum. Tilkynna skal fyrirfram allar áætlanir um útgáfu ríkisskulda.
- Evrópsk fjármálastöðugleiki var skipt út fyrir fasta bailout sjóð. Stöðugleiki Evrópu tók gildi í júlí 2012. Varanleg sjóður tryggði lánveitendur að ESB myndi standa á bak við meðlimi sína. Það lækkaði hættu á vanskilum.
- Atkvæðagreiðslur í ESM myndu leyfa neyðarákvörðun að fara fram með 85 prósent auknum meirihluta. Þetta gerir ESB kleift að starfa hraðar.
- Lönd í evrusvæðinu myndu lána 200 milljarða evra til Alþjóðagjaldeyrissjóðsins frá seðlabönkum.
Þetta fylgdi bailout í maí 2010. Leiðtogar ESB skuldbundu 720 milljörðum evra eða 928 milljarða Bandaríkjadala til að koma í veg fyrir að skuldakreppan komi í veg fyrir annað Wall Street flasshrun .
The bailout aftur trú á evru sem fór í 14 mánaða lágmarki gagnvart Bandaríkjadal.
Bandaríkjamenn og Kína gripu inn á eftir að ECB sagði að það myndi ekki bjarga Grikklandi. LIBOR hækkaði þar sem bankar hófu að örvænta eins og árið 2008. Aðeins í þetta skipti var bankarnir að forðast hver annars eitrað Grikkland skuldir í stað verðtryggðra verðbréfa.
Afleiðingar
Í fyrsta lagi eru Bretar og nokkrir aðrir ESB-lönd sem ekki eru hluti af evrusvæðinu bjargvættur í samningi Merkels. Þeir voru áhyggjur af því að sáttmálinn myndi leiða til "tveggja flokka" ESB. Lönd í evrusvæðinu gætu búið til ívilnandi sáttmála aðeins fyrir meðlimi sína. Þeir myndu útiloka ESB lönd sem ekki hafa evruna.
Í öðru lagi þurfa evrusvæðin að samþykkja að draga úr útgjöldum. Þetta gæti dregið úr hagvexti þeirra, eins og það hefur í Grikklandi. Þessar austerity aðgerðir hafa verið pólitískt óvinsæll. Kjósendur gætu komið með nýjum leiðtoga sem gætu yfirgefið evrusvæðið eða ESB sjálft.
Í þriðja lagi verður nýtt fjármögnunarform, Eurobond, í boði. ESM yrði fjármögnuð með 700 milljarða evra í evrubréfum. Þetta eru að fullu tryggð af evrusvæðinu. Eins og bandarískir fjármálaráðherrar gætu þessi skuldabréf verið keypt og seld á eftirmarkaði. Með því að keppa við Treasurys gætu krónubréfin leitt til hærri vaxta í Bandaríkjunum.
Hvað er í hlutverki
Skuldbindingar stofnanir eins og Standard & Poor's og Moody's vildu að ECB auki og tryggir skuldir allra evrusvæðisfélaga. En leiðtogi ESB, Þýskalands, á móti slíkri hreyfingu án trygginga. Það krefst skuldara landa að setja upp ráðstafanir um aðhaldsaðgerðir sem þarf til að setja ríkisfjármál þeirra í röð. Þýskaland vill ekki skrifa óheft evrópska athugun bara til að fullvissa fjárfesta. Þýska kjósendur myndu ekki vera of hamingjusamir um að borga hærri skatta til að fjármagna bailout. Þýskaland er einnig ofsóknarvert um hugsanlega verðbólgu. Fólkið minnist bara of mikið ofverðbólgan á 1920.
Fjárfestar hafa áhyggjur af því að ráðstafanir um aðhaldsaðgerðir dragi aðeins úr efnahagsmálum. Skuldalönd þurfa þessa vöxt að endurgreiða skuldir sínar. Austerity ráðstafanir eru nauðsynlegar til lengri tíma litið, en skaðleg til skamms tíma.
Ástæður
Í fyrsta lagi voru engar viðurlög fyrir lönd sem brotnuðu skuldatryggingarhlutfallinu . Þessir hlutföll voru settar af Maastricht Criteria stofnunarinnar. Af hverju ekki? Frakkland og Þýskaland voru líka að eyða yfir mörkin. Þeir myndu vera hræsni til að refsa öðrum þar til þeir hafa eigin hús í röð. Það voru engar tennur í neinum viðurlögum nema brottvísun frá evrusvæðinu. Þessi sterka refsing sem myndi veikja kraft evrunnar sjálfs. ESB vildi styrkja vald evrunnar. Það setti þrýsting á ESB meðlimi ekki í evrusvæðinu. Þeir eru í Bretlandi, Danmörku og Svíþjóð til að samþykkja það.
Í öðru lagi létu evrusvæðalöndin njóta góðs af evrunni. Þeir notuðu lágt vexti og aukið fjárfestingarefni. Flestir þessarar flæði fjármagns voru frá Þýskalandi og Frakklandi til suðurríkjanna. Þessi aukna lausafjárstaða hækkaði laun og verð. Það gerði útflutningur þeirra minna samkeppnishæf. Lönd sem nota evruna gætu ekki gert það sem flest lönd gera til að kæla verðbólgu . Þeir gætu ekki hækkað vexti eða prentað minna gjaldmiðli. Í samdrætti lækkuðu skatttekjur. Á sama tíma hækkaði opinber útgjöld til að greiða fyrir atvinnuleysi og aðrar bætur.
Í þriðja lagi minnkuðu ráðstafanir um aðhaldsaðgerðir hagvöxt með því að vera of takmarkandi. Til dæmis, OECD sagði aðhaldsaðgerðir myndi gera Grikkland meira samkeppnishæf. Það þurfti að bæta stjórn fjármálastjórnar og skýrslugerðar. Það var heilbrigt að auka lækkun á opinberum starfsmönnum lífeyris og launum. Það var gott efnahagslegt starf að lækka viðskiptahindranir sínar. Þar af leiðandi jókst útflutningur. OECD sagði Grikkland þurfti að sprunga niður skattakröfu. Það mælt með sölu á ríkisfyrirtækjum til að afla fjár.
Í staðinn fyrir aðhaldsaðgerðir voru skuldir Grikklands lækkaðir um helming. En þessar aðgerðir lækkuðu einnig gríska hagkerfið. Þeir jukust atvinnuleysi, lækkuðu neysluútgjöld og minni fjármagn til útlána. Grískir kjósendur voru fullir af samdrætti. Þeir leggja niður gríska ríkisstjórnina með því að gefa jafnan fjölda atkvæða til "nei austerity" Syriza aðila. Annar kosning var haldin 17. júní sem þrengdu sigri Syriza. Frekar en að fara frá evrusvæðinu, hins vegar, ný ríkisstjórn vann til að halda áfram með austerity. Til lengri tíma litið mun ráðstöfunartakmarkanir draga úr kreppu Grikklands .