Þegar Milton Friedman og Monetarists réðust
Monetarists vara við að auka peningamagnið veitir aðeins tímabundið uppörvun hagvaxtar og atvinnusköpunar. Til lengri tíma litið mun það auka verðbólgu . Þar sem eftirspurn nær yfir framboð mun verð hækka.
Monetarists telja að peningastefnan sé skilvirkari en ríkisfjármálastefna . Það er ríkisútgjöld og skattastefna. Stimulus útgjöld bætir peningamagninu, en það skapar halli. Þetta bætir við lánshæfismat landsins. Það mun hækka vexti. Monetarists segja að seðlabankar séu öflugri en ríkisstjórnin vegna þess að þeir stjórna peningamagninu.
Monetarists horfa á raunvexti frekar en nafnvirði. Mest gefnu verð eru nafnvextir. Raunvextir fjarlægja áhrif verðbólgu . Þeir gefa betri mynd af kostnaði við peninga.
Í dag hefur peningamálaráðuneytið farið úr hagi. Það er vegna þess að peningamagnið er minna gagnlegt mælikvarði á lausafjárstöðu en áður. Lausafjárstaða nær til verðbréfasjóða, peninga- og peningamarkaðs. Útlán eru lán, skuldabréf og húsnæðislán. En peningamagnið mælir ekki með öðrum eignum, svo sem birgðir , vörur og eigið fé.
Fólk er líklegri til að spara peninga á hlutabréfamarkaði sem peningamarkaði. Þeir fá betri afkomu.
Það þýðir að peningamagnið mælir ekki þessar eignir. Ef hlutabréfamarkaðinn stækkar líður fólk vel. Þeir eru tilbúnir til að eyða. Það eykur eftirspurn og eykur hagkerfið. Þessar eignir skapa bólur sem Fed hunsaði.
Þeir leiddu til 2001 samdráttar og mikla samdráttar .
Hvernig virkar það?
Þegar peningamagnið er stækkað lækkar það vexti vegna þess að bankarnir hafa meira á hendur að lána, þannig að þeir eru tilbúnir til að rukka lægri vexti. Það þýðir að neytendur láni meira til að kaupa stóra miða eins og hús, bíla og húsgögn. Minnka peningamagnið hækkar vexti, gerir lán dýrari og hægir hagvöxt.
Í Bandaríkjunum, stýrir Seðlabankinn peningamagnið með því að gefa fé til fjármagns . Þetta er markvisst hlutfall Fed setur fyrir banka að hlaða hvort annað til að geyma umfram peninga sína á einni nóttu og það hefur áhrif á allar aðrar vextir. Fed notar aðra peningaverkfæri , svo sem bindiskyldu , sem segir banka hversu mikið af peningunum sem þeir verða að hafa á hverjum degi.
Seðlabankinn dregur úr verðbólgu með því að hækka vexti fjármagnsins eða lækka peningamagnið. Þetta er þekkt sem samdráttar peningastefna . Fed verður þó að gæta þess að ekki treysta efnahagslífið í samdrátt. Til að koma í veg fyrir samdrátt og það sem leiðir til atvinnuleysistryggingar, þarf Fed að lækka gjaldeyrishlutfallið og auka peningamagnið. Þetta er þekkt sem stækkandi peningastefna .
Milton Friedman er faðir peningastefnu
Milton Friedman skapaði kenninguna um peningamálaráðuneytið árið 1967 til Bandaríkjanna .
Hann sagði að mótefni gegn verðbólgu væri hærri vextir. Það myndi draga úr peningamagninu. Verð þyrfti að falla eins og fólk hafði minna fé til að eyða.
Milton varaði einnig við að auka peningamagnið of hratt. Það myndi skapa verðbólgu. En hægfara hækkun er nauðsynleg til að koma í veg fyrir hærri atvinnuleysi . Ef Fed tókst að stjórna peningamagninu myndi það skapa Goldilocks hagkerfi . Það er lítið atvinnuleysi með viðunandi verðbólgu.
Friedman kenndi Fed fyrir mikla þunglyndi . Hann sagði að Fed herti peningamagnið þegar það hefði losa það. The Fed hækkaði vexti til að verja verðmæti Bandaríkjadals . Það var að sökkva eins og fólk innleyst pappírsgjald sitt fyrir gull. Á þeim tíma var Bandaríkin enn á gullgæðastaðlinum . Með því að hækka vexti, gerði Fed lánin erfiðara að fá.
Það versnaði samdráttinn í þunglyndi.
Dæmi
Forseti forsætisráðherrans Paul Volcker notaði peningamála til að ljúka stagflation . Hann vakti fjárlagafrumvarpið í 20 prósent árið 1980. Það lauk verðbólgu. En það var á miklum kostnaði. Það skapaði 1980-82 samdráttinn.
Fed formaður Ben Bernanke samþykkti með tillögu Milton að Fed rækta væga verðbólgu. Hann var fyrsti Fed formaðurinn til að setja opinbera verðbólgumarkmið um 2 prósent frá fyrra ári. Það er kjarnaverðbólga sem ræður út rokgjarnan gas og matvöruverð . (Heimildir: Skýringarmynd peningastefnunefndarinnar á áttunda áratugnum, "NBER, febrúar 2000." Monetarism, "Econlib." Milton Friedman, Econlib.)