Áhersla á það sem raunverulega máli getur gert til að finna góða fjárfestingu auðveldara
1. Hvað eru uppsprettur sjóðstreymis félagsins?
John Burr Williams kenndi okkur að verðmæti eigna er nettó núvirði þess sjóðstreymis sem ekki er gert ráð fyrir.
Áður en fjárfestirinn getur jafnvel byrjað að meta fyrirtæki þarf hann að vita hvað er að búa til reiðufé. Það er mikilvægt að vera ákveðin og forðast að gera forsendur.
Taktu Coca-Cola, til dæmis. Milljarðar manna um allan heim þekkja vörur Coke. Þegar þú sérð það á hillunni á matvöruversluninni þinni, hefur þú kannað að það hafi verið Coca-Cola félagið sem selt flöskurvörurnar til matvörunnar. Í raun og veru, að líta á nýjustu 10K kemur fram að þrátt fyrir að félagið selur nokkrar tilbúnar drykkjarvörur eru næstum allar tekjur hennar af sölu "drykkjarþykkni og síróp" til "átöppunar- og niðursöluaðgerðir, dreifingaraðilar, gosbræðsla og nokkrar lindaverslanir. "Með öðrum orðum, það selur þykknið til flöskumanna, stærsta sem er Coca-Cola Enterprises (einkafyrirtæki). Þessar flöskur búnar til fullunna vörunnar, sendar það í staðbundna verslunina þína.
Það kann að líta út eins og litla greinarmun að sjá að fullkominn árangur Coke er háð vörum sem seldar eru í verslunum og veitingastöðum; nálgast frá öðru sjónarhóli og fjárfestirinn getur hins vegar fljótlega orðið fyrir því hversu mikilvægt sambandið milli Coke og bottlers hennar er botnfallið; Það er flöskur sem selja mest kókinn til almennings.
Þetta fyrirkomulag gerðist vegna sögulegu sinnar sem gerði tvo menn og fjölskyldur þeirra mjög ríkir.
2. Hversu mikið fé er búið til af viðskiptum og hvenær færir það fé í ríkissjóð?
Þegar þú hefur auðkennt heimildir peninga í viðskiptum þarftu að meta magn og tímasetningu þessara sjóðstreymis. Fyrirtæki sem býr til 1.000 Bandaríkjadölur í dag getur verið meira virði en einn sem býr til 30.000 $ á 50 árum vegna tímaverðs peninga .
3. Er sjóðstreymi sjálfbær?
Það var tími þegar hross og flutningafyrirtæki og götubílar voru talin blá flísabirgðir á Wall Street. The langur sögu iðnaður arðsemi leiddi marga fjárfesta og sérfræðingar að trúa því að þessi fyrirtæki myndu alltaf vera traustur sem klettur. Þeir sem voru látnir áttaði sig á því að fortíð saga væri óhagstæð í því að áætla framtíðar sjóðstreymi vegna breytinga á samkeppnislöndum sem stafar af tilkomu bifreiðarinnar.
Ein leiðin til að meta sjálfbærni sjóðstreymis er að kanna aðgangshindranir á markaði eða mörkuðum sem fyrirtækið rekur. Það verður að vera miklu erfiðara fyrir keppinaut að koma inn í fyrirtæki sem krefst hundruð milljóna dala í upphafsstarfsemi en það er fyrir smásala sem hægt er að opna fyrir lítið hluta af kostnaði (td eru mjög fáir aðilar í heimi sem gætu byrjað á flugvélaframleiðanda að fara í loft með Airbus eða Boeing, en þú og vinir þínir gætu sennilega safnað fjármagninu sem þarf til að leigja pláss í heimamiðstöðinni og hefja eigin rekstur).
4. Hversu mikið fjármagn þarf viðskiptin að starfa?
Sum fyrirtæki þurfa meira fé til að búa til einnar hagnað en aðrir. Stálmylla krefst mikilla fjárfestinga í eignum, verksmiðjum og búnaði og framleiðir þá vöru sem er vara . Auglýsingarfyrirtæki, hins vegar, krefst mjög lítið í vegi fyrir fjármagnskostnaði til að halda viðskiptunum áfram og mynda tonn af peningum fyrir eigendur miðað við fjárfestingu. Því minna fjármagn sem fyrirtæki þarf til að hlaupa, því meira aðlaðandi það er eigandi því því meiri fé sem hann eða hún getur dregið út í formi arðs til að njóta lífsins eða endurfjárfesta í öðrum verkefnum.
5. Hefur stjórnendur hlutdeildarvenjan?
Leiðbeinandi stjórnarhættir hluthafa eru einasti þátturinn í velgengni. Forstjóri sem er tilbúinn til að ýta á hlutabréfakaup þegar hlutabréfa félagsins hefur fallið frekar en að eignast annað fyrirtæki er miklu líklegri til að búa til auð en einn sem er beðinn um að auka heimsveldið.
Ef þú þarft aðstoð á þessu sviði skaltu lesa 7 tákn um hluthafavinnslu , sem gefur þér vísbendingar um hvort þú ert að takast á við gott lið stjórnenda sem hafa bestu áherslur þínar á hjarta þínu.
6. Er aðgerð stjórnenda í samræmi við það sem þeir segja í opinberum samskiptum við fjárfesta?
Ef stjórnendur hafa tekið fram í síðustu þremur ársskýrslum að lækkun skulda sé mikilvægasti forgangurinn, en þeir hafa tekið þátt í mörgum kaupum eða byrjað mörg ný fyrirtæki, þá eru þau ekki heiðarleg. Sem eigandi fyrirtækis, viltu aðeins vera í samstarfi við þá sem eru aðilar að þeim sem standa undir loforðum sínum.
7. Er hlutabréfaverð aðlaðandi miðað við vaxtastilla tekjur?
Hlutabréfaverð er alger mælikvarði á arðsemi. A aga fjárfesta mun finna fyrirtæki ABC aðlaðandi á $ 10, en ekki á $ 12. Fyrirtæki sem mynda $ 5 í hagnaði á ári er frábær kaup á $ 20 á hlut. Hagnaður ávöxtunar er 25 prósent. Nákvæmt sams konar fyrirtæki sem seld er á 200 Bandaríkjadölum á hlut, er hins vegar aðeins á móti hagnað ávöxtunarkröfu 2,5 prósent - helmingur ávöxtunarkröfu á áhættulausum ríkisskuldabréfum Bandaríkjanna á þeim tíma sem ég upphaflega uppfærði þessa grein árið 2014! Jafnvel ef búist er við miklum vexti er það lunacy að eignast hlutinn á síðari verði.
Stundum getur útlit verið að blekkja. Með fyrirtæki sem er að auka hagnað hratt, gæti það verið lægra tekjurávöxtun í dag fimm eða 10 ár frá upphafi en hærri tekjutávöxtun sem stækkar hægar. Til að stilla þetta, getur þú reynt að nota skiptifærðu PEG hlutfallið .