Ekki öll fyrirtæki gera góða langtímafjárfestingar
Íhugaðu að ræða eimuðu andar móti stálmyllum. Fyrrum hefur sögulega framleitt nokkrar af ríkustu fjölskyldum heims, óháð landinu, pólitískum umhverfi eða skattlagningu. Fólk kemur að kjósa tiltekið vörumerki, borga iðgjald verð og afkoman á eigin fé er hrífandi. Síðarnefndu eru hins vegar háð grimmilegum samkeppni og neyðist til að endurfjárfesta stórum hluta hluthafa í því skyni að viðhalda markaðshlutdeild.
Fyrirtæki eins og innlendir flugfélög, textílfyrirtæki og, eins og áður hefur verið getið, stálframleiðendur, skulda arðsemi þeirra til commoditization iðnaðarins. Þess vegna eru þeir kölluð vörur af viðskiptategundum vegna þess að þeir, eins og hveiti eða korn, eru neydd til að keppa að engu leyti á verði. Ef vöran er að mestu sú sama, þá er enginn sama ef þeir fá Brand [XYZ] stál en fólk er mjög sama ef þeir eru neitaðir Jack Daniel eða Johnnie Walker þegar það er það sem þeir vilja.
Spotting Vörunúmer Tegund Viðskipti
Verslunarvara er tiltölulega auðvelt að koma auga á. Af fjárhagslegum ástæðum eru þessar fyrirtæki almennt einkennist af mikilli eignarhlutföllum , verulegum fjárfestingum í tengslum við plöntur, eignir og búnað , lítinn hagnaðarmörk og mikil samkeppni.
Þeir eru yfirleitt meira augljósir í niðurdrifum , þegar hlutirnir verða erfiðar. (Það er án þess að segja að fjárfestar ættu að vera á varðbergi gagnvart óljósum hagsældum þessara fyrirtækja virðist eiga sér stað á bragðstímum eins og það kynnir eitthvað sem er þekktur sem hámarksljósaframleiðsla.)
Oft tekur það lítið meira en skynsemi til að átta sig á því að fyrirtæki starfi í viðskiptaumhverfi. Fyrir fljótlegt eftirlit skaltu setja eftirfarandi spurningu fyrir sjálfan þig og nokkra vini: "Er ég reiðubúinn til að borga meira fyrir (settu inn heiti vöru hér)?" Flestir munu borga meira fyrir Coca-Cola yfir almenna vörumerkið en ekki sleppa hnetum; fyrir Colgate tannkrem en ekki koparpípur; fyrir Johnson og Johnson Band-Aids en ekki baðmottur.
Besti tíminn til að kaupa vörur í viðskiptum
Í flestum tilfellum er best að þjóna fjárfestum með því að forðast hrávöruframleiðslu að öllu leyti nema verð sé svo lágt að viðkomandi fyrirtæki fái í burtu fyrir nánast ekkert. Jafnvel þá, með nokkrum undantekningum, skal eignarhlutinn selt þegar meira sanngjarnt verðmat hefur skilað. Þetta eru ekki tegundir af hlutabréfum sem þú vilt fara framhjá barnabörnunum þínum. Einn af þeim tímum þegar kaupa og halda stefnu virkar ekki. Reyndar, ef miðlari þinn bendir einhvern tíma á að fjárfesta í vöru- eða verslunarfyrirtæki án þess að veita yfirgnæfandi vísbendingar, er fyrirtækið mjög vanmetið, ég mæli með að þú bregst við sömu leið og þú myndir ef þrjátíu og fimm ára gamall skilnaður spurði sextán ára gamall dóttir þín til prom: Nei
Það er óviðeigandi fyrir ástandið.
Undantekningar reglunnar
Það eru þrjár undantekningar frá þessari forðastu-þá-á-allur-en-hlægilegur-lágmarksmatsregla. Í fyrsta lagi getur fyrirtæki sem starfar í vöruúrvali verið góð fjárfesting ef það er lágmarkskostnaður framleiðandans og hefur hæfilegan líkur á því að halda áfram að gera greinarmunina. Dell, stór framleiðandi tölvu og annarrar tæknibúnaðar, náði að vera arðbær vegna kostnaðaruppbyggingar. Það voru tímar þegar Dell byrjaði verðstríð að vaxa markaðshlutdeild og skapa viðskiptavina hollustu og leyfa þeim að búa til hagnað meðan samkeppnisaðilar blæddu rauðu bleki. Þess vegna reyndist það vera einn af bestu fjárfestingum í sögu; kostnaðarkostnaður hennar leiðir til mikillar auðæðarsköpunar.
Í öðru lagi getur fyrirtæki eins og Clorox, sem hefur tekist að búa til kosningaréttindi fyrir venjulega óaðskiljanlegan vara, undanþegin takmörkuninni ef þú telur það skynsamlegt.
Félagið getur ákæra hærra verð en keppinautar þess, jafnvel þótt efnasamsetning vörunnar sé nánast eins og aðrar tegundir á hillunni (til að vera sanngjörn, styrkur er ekki - Clorox inniheldur venjulega raunverulegri bleikju að keppinautar, sem er einn af Ástæðan sem fólk borgar meira fyrir það, þeir vita hvað ég á að búast við). Starbucks er annað dæmi. The Seattle-undirstaða kaffi keðja hefur sannfært mörg Bandaríkjamenn að það sé eðlilegt að borga $ 3 til $ 5 fyrir bolla af kaffi.
Í þriðja lagi eru hlutar olíufyrirtækja annar undantekning, sem ég útskýrði ítarlega á persónulegu bloggið mitt í ritgerð sem er yfir 6.000 orð. Þeir hafa nokkrar innri uppbyggingarkostir sem geta leitt til sögulegs umfram meðaltals ávöxtunarkrafa til kaupa og halda fjárfestum sem eru færir um og vilja til að byggja upp stöðu á mörgum áratugum.