Hvers vegna PEG-hlutfallið fer eitt skref lengra en P / E-hlutfallið
Þetta gerir þér kleift að bera saman hlutabréf félags við aðrar fjárfestingar, svo sem skuldabréf eða fasteignir . Hagnaðurinn er reiknaður með því einfaldlega að deila 1 með p / e hlutfallinu - í þessu tilviki 1/10 = 0,10 eða 10%. Hlutabréf með 10 p / e eiga að fá 10% tekjutap. Það gæti verið mjög aðlaðandi ef skuldabréf eru einungis 4%. (Nánari upplýsingar um notkun þessa sem vísbending um ofmetið eða vanmetið hlutabréfamörkuðum er að lesa langtímalánavextir ávöxtunarkröfu gagnvart arðsávöxtunarkröfu - Notkun áhættufjárhæðarinnar sem fljótleg og óhreinn mælikvarði á markaðsvirði .
Eitt af takmörkunum á hlutdeildarhlutfallinu er að það skiptir ekki máli fyrir vöxt í undirliggjandi tekjum. Til baka þegar Sam Walton var að rúlla Wal-Mart verslunum í Bandaríkjunum, gætu viðskiptavinir hans sagt þér að kakó-skeri formúlunni myndi halda áfram að rúlla út um allt landið. Hagnaður árlegrar hagnaðar frá ári til árs var augljós.
Niðurstaðan? Stjörnufræðilegt p / e hlutfall. Enn þegar Wal-Mart var að koma til greina í framtíðinni, var Wal-Mart einn af ódýrustu hlutabréfum í boði vegna þess að framtíðarsjóðstreymi meira en réttlætist að verðmati. Eftir allt $ 10.000 sem fjárfest var aftur í verðbréfaútgáfu með arðsemi sem er endurfjárfestur er nú þess virði að norður af $ 10.000.000 og kastar að minnsta kosti $ 170.000 í peningum arðs á hverju ári.
The PEG hlutfall til bjargar
Það er leið til að laga sig á galla í p / e hlutfallinu og það kallast PEG hlutfallið. Það stendur fyrir verð-til-tekjur-til-vexti hlutfall. Til að reikna PEG-hlutfallið ferðu einfaldlega með hlutfalli á hlutföllum og skiptir hagvexti á hlut.
Ímyndaðu þér að við höfum tvö fyrirtæki - Fyrirtæki ABC og Company XYZ. Fyrst, ABC félagsins, starfar á $ 20 á hlut og hefur $ 1,50 á hvern hlut tekjur með varfærnu áætluðu framtíðarvöxt 3% á ári. Í öðru lagi, félagið XYZ, viðskipti á $ 60 á hlut, hefur 4 $ á hagnaði á hlut og hefur íhaldssamt áætlað framtíðarvöxt 5% á ári. Hvaða lager er ódýrari einn?
Notkun PEG hlutfallið getum við svarað þessari spurningu. Við viljum einfaldlega stinga tölunum í PEG hlutfall uppskriftina og fá eftirfarandi:
Fyrirtæki ABC: $ 20 á hlut deilt með $ 1,50 = 13,33 p / e hlutfall skipt með 3% vexti = 4.443 Fyrirtæki XYZ: $ 60 á hlut deilt með $ 4,00 = 15,00 p / e hlutfall deilt með 5% vexti = 3.000
Í þessu tilviki virðist félagið XYZ ódýrara á 60 Bandaríkjadali á hlut en félagið ABC er 20 Bandaríkjadala á hlut þrátt fyrir að hafa hærra hlutfall í hlutfalli af vöxtum í framtíðinni. Leiðbeiningin við notkun er sú að lægra PEG hlutfallið, því ódýrara birgðir.
Bjartsýni er óvinurinn þinn þegar þú notar PEG-hlutfallið
Stærsti hættan í PEG-hlutfallinu er að nálgun er sú að menn eru náttúrulega bjartsýnir. Með því að banka of mikið á loforð framtíðarinnar gæti lager sem annars væri einskis virði vera gott kaup. Þetta er það sem þú hefur haft á dögum dot-com kúla. Allir voru sannfærðir um að hvert nýtt Internetfyrirtæki sem fór til almennings yrði næsta Microsoft eða Cisco. Mismunurinn: Báðir þessir fyrirtæki höfðu mjög alvöru tekjur og mjög raunveruleg hagvöxtur.
Það voru sögusagnir ár síðan að Warren Buffett var einu sinni að skoða áætlanir um framtíðarvöxt í Blockbuster. Eftir að hafa skoðað tölurnar nefndi hann að ef þú hélt skynsamlega um væntanlega vaxtarhraða, þyrfti hver maður, kona og barn að leigja tvö vídeó á dag, 365 daga á ári til að gera þær áætlanir komnar til framkvæmda.
Það mun ekki gerast. Þú þarft að laga vaxtarforsendur þínar á sama hátt - spyrðu þig um undirliggjandi afleiðingar. Þessi andlega aga getur vernda þig frá hæðir PEG-hlutfallsins, en samt að leyfa þér að nýta grundvallarforsenduna þína.
Fyrir Blue Chip Stocks, þú þarft að nota breytt eyðublað PEG hlutfallið þekktur sem Arðgreiðsla PEG hlutfall
Hvað um gríðarlega arðbærar, bláu flísarstofnanir sem borga mikið af tekjum sínum í peningum arðs? PEG-hlutfallið myndi ekki virka sem staðgengill fyrir verð-til-tekjunarhlutfallið þegar um er að ræða þessa tegund af aðstæðum. Til að komast í kringum það er annar formúla þekktur sem arðstillt PEG hlutfall, sem ég útskýrir hvernig á að reikna hér .