Eðli hlutabréfamarkaðarins og hvernig hlutirnir eru gefin út
Að lokum, með því að lesa og læra þessi lærdóm, er það von mín að þú getir tekið upp efnahagsreikning og skilið sannarlega hvað tölurnar þýða. Í þessari fyrstu afborgun munum við ræða hvers vegna hlutabréfamarkaðinn er til staðar og útskýra hvernig fyrirtæki gengur frá því að vera lítið fyrirtæki í fjölskyldufyrirtæki til hlutafélags með hlutabréfa í almennum viðskiptum.
Fjárhagsskilmálar
Í þessari grein og aðrir hér á þessari síðu kemst þér yfir fjárhagsleg skilyrði sem þú getur ekki ennþekkt. Ég mun ekki fara í mikla dýpt hér, en eftirfarandi hugtök eru nokkrir algengustu.
- Hagnaður á hlut : Fjárhæð hagnaður sem hver hlutur hefur rétt á.
- Að fara opinberlega : Slang fyrir hvenær fyrirtæki er að skipuleggja IPO.
- Einkaleyfastofan : Skortur á upphaflegu tilboði. Einkaleyfastofan er þegar fyrirtæki selur hlutabréf í sjálfu sér í fyrsta skipti.
- Markaðsverð : Fjárhæðin sem þú þyrftir að greiða ef þú keyptir sérhver hlut í lager í fyrirtæki. (Til að reikna markaðsverðmæti , fjölgaðu fjölda hluta miðað við verð á hlut.) Stutt fyrir markaðsvirði.
- Hluti : Hluti, eða eitt sameiginlegt hlutafé, táknar eignarhald fjárfesta í "hlutdeild" af hagnaði, tapi og eignum félags. Það er búið til þegar fyrirtæki rekur sig í sundur og selur þær til fjárfesta í skiptum fyrir peninga.
- Táknmynd : Stuttur hópur stafa sem táknar tiltekna lager (td "The Coca-Cola Company" er með táknmynd "KO", "Johnson & Johnson" er með táknmynd "JNJ")
- Undirritaður : Fjármálastofnunin eða fjárfestingarbankinn, sem er að gera allt pappírsvinnu og orkustefna félagsumsókn.
Inngangur að hlutabréfamarkaðnum
Hlutabréfamarkaðinn getur verið mikill uppspretta ruglings fyrir marga. Meðalpersónan fellur yfirleitt í einn af tveimur flokkum. Fyrsta trúin að fjárfesta er form fjárhættuspil; þeir eru viss um að ef þú fjárfestir, muntu meira en líklegt verða að tapa peningunum þínum. Oft eru þessar ótta reknar af persónulegum upplifunum fjölskyldumeðlima og vina sem þjást af svipuðum örlög eða lifðu í gegnum mikla þunglyndi. Þessar tilfinningar eru ekki grundvölluð í staðreyndum. Einhver sem trúir á þessa lína af hugsun skilur einfaldlega ekki hvað hlutabréfamarkaðinn er eða af hverju hann er.
Annað flokkur samanstendur af þeim sem vita að þeir ættu að fjárfesta til lengri tíma litið en vita ekki hvar á að byrja. Margir finnst eins og að fjárfesta sé einhvers konar svarta galdur sem aðeins fáir vita hvernig á að nota. Oftar en ekki, eftirgefa þeir fjárhagsákvarðanir þeirra til fagfólks og geta ekki sagt þér hvers vegna þeir eiga tiltekna hlutabréf eða verðbréfasjóði . Fjárfestingastíll þeirra er blindur eða takmarkaður við: "Þessi birgðir eru að fara upp ... við ættum að kaupa það." Þótt það sé ekki eins og það á yfirborðinu, er þessi hópur miklu meiri en fyrsta.
Þeir fjárfesta eins og fjöldinn og þá furða hvers vegna niðurstöður þeirra eru miðlungs (eða í sumum tilfellum, hrikalegt).
Í þessari röð af kennslustundum setti ég fram til að sanna að meðaltali fjárfestir geti metið efnahagsreikning fyrirtækisins og eftir nokkrar tiltölulega einfaldar útreikningar komdu þeir að því sem þeir trúa er "raunverulegt" eða eiginfjárstaða fyrirtækisins. Þetta mun leyfa einstaklingi að líta á lager og vita að það er þess virði, til dæmis $ 40 á hlut. Þetta gefur hverjum fjárfesti frelsi til að vita hvenær öryggi er vanmetið, auka langtímaávöxtun sína verulega eða ofmetið.
Eðli viðskipta og hlutabréfamarkaðs
Áður en við skoðum hvernig á að meta fyrirtæki er mikilvægt að skilja eðli fyrirtækja og hlutabréfamarkaðinn. Þetta er hornsteinn að læra að fjárfesta vel.
Næstum hvert stórfyrirtæki byrjaði sem lítil, mamma og popp aðgerð og varð vöxtur fjárhagslegur risa. Til dæmis, árið 2016, Wal-Mart, Amazon.com, og McDonalds hafði sameina hagnað um 20,7 milljarða króna í lok ársins. Wal-Mart var upphaflega eitt verslun í Arkansas. Amazon.com byrjaði eins og á netinu bókasafni í bílskúr. McDonalds var einu sinni lítill veitingastaður þar sem enginn utan San Bernardino, Kaliforníu hafði nokkurn tíma heyrt. Hvernig urðu þessi lítil fyrirtæki vaxandi úr litlu heimilisfélögum til þriggja stærstu fyrirtækja í bandaríska hagkerfinu? Þeir hækkuðu fjármagn með því að selja lager í sjálfu sér.
Þegar fyrirtæki er að vaxa er stærsta hindrunin oft að hækka nóg af peningum til að stækka. Eigendur hafa yfirleitt tvær möguleika til að sigrast á þessu. Þeir geta annað hvort látið peninga frá banka eða áhættufjármagnssjóði eða selja hluta af viðskiptum til fjárfesta og nota peningana til að fjármagna vexti. Að taka lán er algengt, venjulega auðvelt að eignast og mjög gagnlegt - allt að því marki. Bankar munu ekki alltaf lána peninga til fyrirtækja og stjórnendur sem hafa áhyggjur geta reynt að lána of mikið í upphafi, sem veldur eyðileggingu í efnahagsreikningi. Þættir eins og þetta vekja oft eigendur lítilla fyrirtækja til að gefa út hlutabréf. Í skiptum fyrir að gefa upp örlítið brot af eftirliti, fá þau peninga til að auka viðskipti. Til viðbótar við peninga sem ekki þarf að greiða til baka, "fara opinberlega" [eins og það er kallað þegar fyrirtæki selur hlutabréf í sjálfu sér í fyrsta sinn] gefur viðskiptastjórum og eigendum nýtt tól: í stað þess að greiða fyrir kaup, þeir geta notað eigin lager þeirra.
Hvernig er hlutabréfaútgáfa?
Til að skilja betur hvernig útgáfu lager virkar, skulum líta á skáldskaparfyrirtæki "ABC Furniture, Inc." Eftir giftingu ákvað ungt par að hefja rekstur. Það myndi leyfa þeim að vinna fyrir sig, auk þess að raða vinnutíma sínum um fjölskyldu sína. Bæði eiginmaður og eiginkona hafa alltaf haft mikinn áhuga á húsgögnum, svo þeir ákveða að opna verslun í heimabæ sínum. Eftir að hafa fengið lán frá bankanum nefndu þeir fyrirtæki sín "ABC Furniture" og fara inn í viðskipti. Á fyrstu árum gerir fyrirtækið lítið hagnað vegna þess að tekjurnar eru plægðir aftur inn í búðina, kaupa viðbótarskrá og endurbyggingu og auka bygginguna til að mæta aukinni vöruhækkun.
Tíu árum seinna hefur fyrirtækið vaxið hratt. Hjónin hafa tekist að greiða af skuldum félagsins og hagnaðurinn er yfir $ 500.000 á ári. Sannfærður að ABC Furniture gæti gert eins vel í nokkrum stærri nálægum borgum, parið ákveður að þeir vilji opna tvær nýjar greinar. Þeir skoða möguleika sína og finna út að það muni kosta yfir $ 4 milljónir til að auka. Ófullnægjandi að lána peninga og vera bundin við vaxtagreiðslur aftur ákveða þeir að selja hlutabréf í félaginu.
Félagið nálgast "handritshöfundur", svo sem Goldman Sachs eða JP Morgan, sem fer yfir reikningsskil sín og ákvarðar verðmæti fyrirtækisins. Eins og áður hefur komið fram, fær ABC Furniture $ 500.000 hagnað eftir skatta á hverju ári. Það hefur einnig bókfært verðmæti $ 3 milljónir [verðmæti lands, byggingar, birgða osfrv. Dregið af skuldum félagsins]. The rithöfundur rannsóknir og uppgötvar að meðaltali húsgögn birgðir er viðskipti á 20 sinnum tekjur [hugtak sem við munum ræða meira ítarlega síðar].
Hvað þýðir þetta? Einfaldlega sagt, myndir þú margfalda tekjur $ 500.000 um 20. Í tilfelli ABC er svarið $ 10 milljónir. Bætið við í bókfærðu verði, og þú kemur til $ 13 milljónir. Þetta þýðir að ABC Furniture er að virði $ 13 milljónir.
Ungt par okkar, nú í 30 ár, verður að ákveða hversu mikið af fyrirtækinu sem þeir eru tilbúnir til að selja. Núna eiga þeir 100% af fyrirtækinu - það er algjörlega þeirra. Því meira sem þeir selja, þeim mun meiri peningum sem þeir hækka, en þeir verða að hafa í huga að með því að selja fleiri munu þeir gefa upp stærri hluta eignarhalds þeirra. Eins og fyrirtækið stækkar mun þessi eignarhald vera meira virði, þannig að vitur frumkvöðull myndi ekki selja meira en hann eða hún þurfti.
Eftir að hafa fjallað um það ákveður hjónin að halda 60% af félaginu og selja hina 40% til almennings sem hlutabréfa. [Þetta þýðir að þeir munu halda $ 7,8 milljónum virði af fyrirtækinu og vegna þess að þeir eiga meirihluta hlutabréfa, munu þeir enn hafa stjórn á versluninni.] Hinir 40% sem þeir seldu til almennings eru þess virði 5,2 milljónir Bandaríkjadala. Handritshöfundurinn finnur fjárfestar sem eru tilbúnir til að kaupa hlutinn og gefa til kynna að þeir fái 5,2 milljónir punda.
Þó að þeir eiga minna af fyrirtækinu, mun hlutur þeirra vonandi vaxa hraðar núna þar sem þeir hafa möguleika á að stækka hratt. Með því að nota peningana úr opinberu útboði sínum, opnar ABC Furniture með góðum árangri tvær nýjar verslanir og hefur $ 1,2 milljónir í reiðufé eftir [mundu að það myndi kosta 4 milljónir Bandaríkjadala fyrir nýja verslanir]. Viðskipti eru enn betri í nýjum greinum. Þessir tveir nýir verslanir eru bæði í kringum $ 800.000 á ári í hagnaði, en gamla verslunin gerir samt $ 500.000. Milli þrjá verslana, ABC gerir nú árlega hagnað 2,1 milljónir Bandaríkjadala.
Þetta er frábært fréttir vegna þess að þrátt fyrir að þeir hafi ekki frelsi til að einfaldlega loka búðinni lengur, þá er fyrirtækið nú metið að $ 51 milljónir [margfalda nýja hagnaðinn 2,1 milljón Bandaríkjadala á ári um 20 og bæta bókfærðu verði $ 9 milljónir verslun hefur bókvirði $ 3 milljónir)]. 60% hlutur hjónanna er nú þess virði $ 30,6 milljónir.
Með þessu dæmi er auðvelt að sjá hvernig lítil fyrirtæki virðast sprungið í gildi þegar þau fara opinberlega. Upprunalega eigendur fyrirtækisins eru í vissum skilningi auðugari á einni nóttu. Áður en upphæðin sem þeir gætu tekið út úr viðskiptunum var takmörkuð við hagnaði sem myndaðist. Nú eru þeir frjálst að selja hlutabréf sín í félaginu hvenær sem er og hækka reiðufé fljótt.
Þetta ferli er grundvöllur Wall Street. Hlutabréfamarkaðurinn er í kjölfarið stórt uppboð þar sem eignarhald í fyrirtækjum, líkt og ABC Furniture, er seld til hæsta bjóðanda á hverjum degi. Vegna mannlegrar náttúru og tilfinningar ótta og græðgi getur fyrirtæki selt fyrir miklu meira eða miklu minna en eigin gildi þess. Starf góðs fjárfesta er að bera kennsl á þau fyrirtæki sem eru að selja undir sönn virði þeirra og kaupa eins mikið og þeir geta.