Hvað eru hávaxta skuldabréf?
Hávaxta skuldabréf eru skuldabréf útgefin af fyrirtækjum með lánshæfismat sem eru undir fjárfestingarflokki. Dæmi um fjárfestingarfyrirtæki væri Microsoft eða Exxon Mobil , stór fjölþjóðleg fyrirtæki með mikla endurteknar tekjur og tonn af peningum í efnahagsreikningi sínum.
Báðir félögin hafa í raun hærri lánshæfismat en bandaríska ríkisstjórnin, þar sem engin hætta er á að þeir vanli , eða með öðrum orðum, ekki að láta áhugann og höfuðstólsgreiðsluna í té.
Hins vegar eru hávaxta skuldabréfin gefin út af fyrirtækjum með horfur sem eru vafasömar til að koma í veg fyrir að skuldir þeirra verði flokkaðar fjárfestingarstig. Hávaxtafélög gætu haft mikið af skuldum, skjálfta viðskiptamódelum eða neikvæðum tekjum.
Þess vegna er meiri líkur á að þeir geti sjálfgefið. Slík fyrirtæki fá því lægri lánshæfismat og fjárfestar krefjast meiri ávaxta að eiga skuldabréf sitt. Ástæðan fyrir því að áhættusöm skuldabréf greiða yfirleitt hærri ávöxtun er fjallað í greininni "Sambandið milli áhættu og ávöxtunar á skuldabréfamarkaði" .
Áhættan á hávaxta skuldabréfum
Fyrir einstaklinga sem fjárfesta í háu ávöxtun með verðbréfasjóði eða verðbréfamarkaði (frekar en einstök skuldabréf) er sjálfgefið ekki aðalatriðið.
Sögulegt árlegt vanskil á háu ávöxtunarkröfu er um 4% á ári, sem þýðir að flestir sjóðir eða kauphallaraðilar sem fjárfesta í atvinnugreininni sjá ekki veruleg áhrif á afkomu af vanskilum á hverju ári.
Í staðinn er aðaláhætta hækkað sveiflur hávaxta skuldabréfa samanborið við önnur svið skuldabréfamarkaðarins.
Verðbréf með hámarksávöxtun hafa gengið vel eftir tímanum, en eignaflokkurinn getur einnig lækkað mjög hratt þegar markaðsumhverfið breytist.
Öfgafullt nýleg dæmi kom fyrir árið 2008 þegar fjármálakreppan í Bandaríkjunum komst að mörkuðum í fullu gildi. Frá 29. ágúst til 27. október sama árs tapaði hávaxta markaðurinn yfir 25% af verðmæti þess. Þetta var mjög óvenjulegt mál, en það sýnir hugsanlega skammtímaáhættu sem tengist fjárfestingu í háum ávöxtun.
Sterk sögulegt ávöxtun
Tímabundin söluafgangur, svo sem sá sem átti sér stað árið 2008, hefur ekki dregið úr langtímaafkomu skuldabréfa með háa ávöxtunarkröfu. Á tíu ára tímabili, sem lauk 31. ágúst 2012, skilaði Credit Suisse hávaxtavísitalan að meðaltali ársframleiðslu 10,26% - betri en öll svið fasteignamarkaðarins nema vaxandi markaðsbréf .
Á sama tímabili skilaði fjárfestingargengi skuldabréfa (samkvæmt Barclays Aggregate US Bond Index) 5,48% á ári að meðaltali en US hlutabréf (sem mæld voru með S & P 500 vísitölunni) skiluðu 6,51%.
Ekki aðeins var mikill ávöxtur betri en á þessu tímabili en það gerði það með um helmingi sveiflukenningarinnar - sem þýðir að gengisáhættan / verðlaunin væru framúrskarandi miðað við hlutfallslegan grundvöll.
Einnig skal tekið fram að hávaxta skuldabréf skiluðu jákvæðum ávöxtum 23 af 28 almanaksárunum í gegnum 2011 samkvæmt Lipper.
Að því er varðar ávöxtunarkröfu hefur eignaklasinn í för með sér kost á um sex prósentustigum miðað við bandarísk fjársjóð . Hins vegar hefur þessi kostur - eða ávöxtunarkrafa - verið fluttur innan mikils sviðs. Það lækkaði um 2,5-2,6 prósentustig árið 1997 og aftur árið 2007 og var það eins hátt og 21 prósentustig í fjármálakreppunni árið 2008.
Verðbréf með hámarksávöxtun hafa tilhneigingu til að ná árangri á tímabilum efnahagslegs stækkunar og mikils trausts fjárfesta Hins vegar skiptir eignaflokkurinn yfirleitt illa þegar áhættan á samdrætti er mikil og / eða fjárfestar eru ekki ánægðir með áhættu.
Vaxtabreytingar hafa ekki eins mikið áhrif á hávaxta skuldabréf þar sem þau gera önnur svið skuldabréfamarkaðarins þar sem ávöxtunarkostnaður þeirra þýðir að fjórðungsstaða í fjársjóði hefur minni áhrif á ávöxtunarkröfu eins og það væri á skuldabréf með lægri ávöxtun.
Þessi hvíta grein hjá eignastjóranum Alliance Bernstein veitir nánari upplýsingar um þetta fyrirbæri.
Árshlutareikningur á afkomu hágæða ávöxtunarkröfu, ásamt samanburði á ávöxtunarkröfunni upp á móti báðum hlutabréfum og fjárfestingarbréfum, er að finna hér.
Hver fjárfestir í hávaxta skuldabréf?
Verðbréf með hámarksávöxtun eru almennt talin bjóða upp á miðju jörð milli hlutabréfa og skuldabréfa. Þó að þau séu verðbréf með fastri verðbréfum, hafa hávaxta skuldabréf einnig meiri sveiflur en flestir hluti skuldabréfamarkaðarins og með tímanum hefur árangur þeirra tilhneigingu til að fylgjast nánar með hlutabréfamarkaðinn en það gerir fjárfestingarbréf.
Eignarklasan er því viðeigandi fyrir þá sem eru að leita að miklum tekjum og möguleika á langtímafjárhækkun, en hver getur einnig staðist áhættuna og - mikilvægast - hefur getu til að halda áfram að fjárfesta í þrjá til Fimm ár. Vegna hækkaðrar sveiflukenningar eru hávaxta skuldabréf ekki viðeigandi fyrir fjárfesta með skammtíma tímaramma eða lágt þol fyrir áhættu .
Hvernig á að fjárfesta
Háþróaðir fjárfestar hafa möguleika á að kaupa einstaka hávaxta skuldabréf í gegnum miðlari. Hins vegar er þetta vinnuafli sem felur í sér mikla þekkingu og rannsóknir. Flestir fjárfestar kjósa að fá aðgang að geiranum í gegnum annaðhvort verðbréfasjóði eða ETF . Morningstar hefur fulla lista yfir hávaxta skuldabréfasjóði, með sögulegu ávöxtun þeirra. Tveir stærstu hámarksávöxtunarkröfurnar eru SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF (JNK) og iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (HYG). Aðrar ETFs sem fjárfesta í geiranum eru:
- iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (HYG)
- SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK)
- SPDR Barclays Capital Short Term hávaxta skuldabréf ETF (SJNK)
- iShares 0-5 ára hávaxta skuldabréfasjóður ETF (SHYG)
- PIMCO 0-5 Ár US High Yield Corporate Bond Index Fund (HYS)
- PowerShares grundvallarháttur háskuldabréfavísitala (PHB)
- Peritus High Yield ETF (HYLD)
- Markaðsvextir Fallen Angel Bond ETF (ANGL)
- First Trust High Yield Long / Short ETF (HYLS)
- Markaðsvextir ríkissjóður-tryggð hávaxta skuldabréfasjóður ETF (THHY)
- ProShares hávaxtavextir Vextir með hagnaði (HYHG)
- Guggenheim BulletShares 2013 High Yield Corporate Bond ETF (BSJD)
- Guggenheim BulletShares 2014 High Yield Corporate Bond ETF (BSJE)
- Guggenheim BulletShares 2015 High Yield Corporate Bond ETF (BSJF)
- Guggenheim BulletShares 2016 High Yield Corporate Bond ETF (BSJG)
- Guggenheim BulletShares 2017 High Yield Corporate Bond ETF (BSJH)
- Guggenheim BulletShares 2018 High Yield Corporate Bond ETF (BSJI)
- Guggenheim BulletShares 2019 High Yield Corporate Bond ETF (BSJJ)
- Guggenheim BulletShares 2020 High Yield Corporate Bond ETF (BSJK)
Fjárfestar geta einnig fengið aðgang að alþjóðlegum hávaxta skuldabréfum í gegnum eftirfarandi ETF:
- iShares Global High Yield Corporate Bond Fund (GHYG)
- Markaðsvextir International High Yield Bond Fund (IHY)
- iShares Global fyrrverandi USD hávaxta skuldabréfasjóður (HYXU)
- PowerShares Global Short Term Verðbréfasafn (PGHY)
- Markaðsvextir Emerging Markets High-yield ETF (HYEM)
- iShares Emerging Markets High Yield Bond Fund (EMHY)
Fyrirvari : Upplýsingarnar á þessari síðu eru aðeins til umræðu og ætti ekki að vera misskilið sem fjárfestingarráðgjöf. Undir engum kringumstæðum eru þessar upplýsingar tilmæli til að kaupa eða selja verðbréf. Rannsakaðu alltaf vandlega áður en þú fjárfestir.