Mjög einfaldlega er ávöxtunarkrafan mismunur á ávöxtun milli tveggja skuldabréfa. Ef eitt skuldabréf er ávöxtun 5,0% og annar ávöxtun 4,0%, er "útbreiðsla" eitt prósentustig.
Spjöld eru yfirleitt sett fram í "grunnpunktum", sem er eitt hundraðasta prósentupunktar. Þannig er talið að einn prósentustigsbreidd sé "100 punkta ." Óverðtryggð skuldabréf eru almennt metin með hliðsjón af mismun ávöxtunar þeirra og ávöxtunarkröfu bandarískra ríkisskuldabréfa með sambærilegan gjalddaga .
Ávöxtunarkrafa - Að greiða áhættu fjárfesta
Almennt séð er hærri áhættan á skuldabréfum eða eignaflokkum því hærri sem vaxtamunur hans er. Mjög einfaldlega er ástæðan fyrir þessum mismun að fjárfestar þurfa að greiða til að taka áhættu. Ef fjárfesting er litlu áhættan, þurfa fjárfestar ekki mikla ávöxtun til að binda fé sitt. En ef fjárfesting er talin vera meiri hætta munu markaðsaðilar krefjast fullnægjandi bóta - hærri ávöxtunarkröfu - til þess að fá tækifæri til þess að höfuðstóllinn minnki.
Sem dæmi má nefna að skuldabréf gefin út af stórum, stöðugum og fjárhagslega heilbrigðum fyrirtækjum munu venjulega eiga viðskipti við tiltölulega lítið útbreiðslu í tengslum við bandarískir fjársjóður.
Hins vegar skuldabréfa útgefið af minni fyrirtæki með veikari fjárhagslegan styrk mun eiga viðskipti við hærra útbreiðslu miðað við fjárskuldbindingar. Þetta útskýrir ávöxtunarkröfu skuldabréfa sem ekki eru fjárfestingarbréf ( há ávöxtunarkröfu ) miðað við hærra hlutfall, skuldabréf í fjárfestingarflokki. Það útskýrir einnig bilið milli vaxandi vaxandi markaða og vaxandi áhættu skuldabréfa á þróuðum mörkuðum.
Útbreiðsla er einnig notuð til að reikna ávöxtunarkröfu sambærilegra verðbréfa með mismunandi lánstíma . Mest notaður er útbreiðsla milli tveggja og tíu ára fjárskuldabréfa, sem sýnir hversu mikið aukalega ávöxtun fjárfestir getur fengið með því að taka aukna áhættu af fjárfestingu í langtímaskuldabréfum.
Hvaða ávöxtunarkrafa dreifingarhlutfall þýðir
Ávöxtunarspjöld eru ekki ákveðin, auðvitað. Vegna þess að skuldabréfaávöxtun er ávallt í gangi, þá eru líka spáir. Stefna ávöxtunar útbreiðslu getur aukist, eða "breikkað", sem þýðir að ávöxtunarkrafan milli tveggja skuldabréfa eða geira er að aukast. Þegar dreifist þröngt þýðir það að ávöxtunarkrafan lækkar.
Hafðu í huga að skuldabréfaaukningin hækkar þegar verð lækkar og öfugt, vaxandi útbreiðsla gefur til kynna að einn atvinnugrein sé betri en annar. Til dæmis segðu að ávöxtunarkrafa vísitölu vísitölunnar færist úr 7,0% í 7,5% en ávöxtunarkrafa 10 ára ríkissjóðs Bandaríkjanna dvelur jafnvel í 2,0%. Útbreiðsla hefur farið úr 5,0 prósentum (500 punkta) í 5,5 prósentustig (550 punkta), sem gefur til kynna að skuldabréf með hávaxta gengi hafi skilað árangri á þessum tíma.
The botn lína: það er ekki eins og "frjáls hádegismatur" á fjármálamörkuðum .
Ef skuldabréfa- eða skuldabréfasjóður greiðir óvenju mikið ávöxtun , þá er það ástæða fyrir því: Hver sem heldur fjárfestingunni tekur einnig meiri áhættu. Þar af leiðandi ætti fjárfestar að vera meðvitaður um að einfaldlega velja fjárfestingar með fastafjárfestingum með hæsta ávöxtun gæti leitt til þess að þeir taki meiri áhættu en þeir höfðu samið um.