Þetta bætti nýju hugtakinu við fjárhagslegan lexíu: "skuldabréfaviðskipti".
Merkingin "skuldabréfaviðskipti"
Svokölluð skuldabréfaviðskipti eru fjárfestingarsvæði sem teljast nógu til að líkjast skuldabréfum með tilliti til hæfileika þeirra til að veita litla áhættuþætti, en með hærri ávöxtun. Margir fjármálaráðgjafar varaði fjárfestum gegn þessu. Því miður, eins og fjárfestar lærðu á öðrum ársfjórðungi 2013, voru fjárhagsráðgjafarnir réttir: skuldabréfaviðskipti hafa í raun nokkuð skammtímaáhættu. Hugtakið "skuldabréfaviðskipti" er misskilningur. Skuldabréf eru skuldabréf og engin raunveruleg varamaður er til staðar.
The Lessons of a Down Market
Í maí 2013 voru fjárfestar á óvart þegar forsætisráðherra Bandaríkjanna , Ben Bernanke, lagði til að Fed gæti byrjað að draga úr örvandi fjölgunarmörkunarstefnu sinni. Niðurstaðan var mikil afsal á skuldabréfamarkaði, þar á meðal hin ýmsu tegundir áhættufjárfestinga sem fjárfestar höfðu keypt sem skuldabréfaviðskipti til að auka tekjur sínar.
Á tímabilinu frá 21. maí 2013 (þann dag sem Bernanke sneri fyrst um málefnið tapandi) í gegnum 20. júní (þegar markaðirnir náðu lægstu punkti niðursveiflunnar) féllu fjárfestingarflokkar um 2,8%. Á sama tíma voru tekjutengdir fjárfestingar í fjárfestingum miklu verri, eins og það var metið með árangri nokkurra helstu ETFs:
- Arðgreiðslustofnanir : iShares Select Dividend ETF (DVY), -6,1%
- Gagnsemi birgðir : Veldu Sector SPDR-Utilities ETF (XLU), -9,4%
- Real Estate Investment Trusts (REITs) : iShares US Real Estate ETF (IYR), -15,7%
- Master Limited Partnerships (MLPs) : Alerian MLP ETF (AMLP), -3,9%
- Helstu birgðir : iShares US Preferred Stock ETF (PFF), -5,0%
- Convertible skuldabréf : SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5,1%
Mikilvægt er að hafa í huga að þetta er bara eins mánaðar tímabil og það endurspeglar ekki þá staðreynd að hlutabréf hafa tilhneigingu til að veita betri skil á skuldabréfum til lengri tíma litið. Á sama tíma þjónar það hins vegar sem skýrt dæmi um áhættuna sem felst í því að leita hærri ávöxtunar utan skuldabréfamarkaðarins: Þegar tíminn er orðinn sterkur geta þessar fjárfestingar - og líklega mun - lækka skuldabréf með mikilli framlegð. Þetta er ásættanlegt fyrir þá sem eru með langtímafjárfestingarhorfur og skilning á áhættu sem felst í að úthluta hluta af eignum sínum til þessara áhættufjárfestinga. En aðrir fjárfestar, sem birtast í maí-júní 2013, sýna hætturnar.
Ekki láta blekkjast!
Lærdómurinn? Ekki láta blekkjast af hugmyndinni um að ákveðnar fjárfestingar séu "svipaðar" við skuldabréf. Ef ekki er um að ræða einstaka skuldatryggingar skuldabréfa mun það að lokum skila fullum fjárhæð höfuðstóls til fjárfesta á gjalddaga .
Og jafnvel skuldabréfasjóðir , sem flestir eru ekki þroskaðir á tilteknum degi, bjóða yfirleitt nokkrar takmarkaðar hnökur nema þeir séu fjárfestir í áhættufjármagnssjóði. Í mótsögn, jafnvel íhaldssamt hluti af hlutabréfamarkaðnum bjóða engin slík ábyrgð. Aðrar fjárfestingar, þar á meðal olíu- og gasfyrirtæki, fjárfestingartryggingar fasteigna, eru sveiflur, bjóða engar tryggingar og geta látið fjárfesta í óvæntu tapi.
Niðurstaða: Ekki taka á móti fjárfestingaráhættu - þ.mt hlutabréfamarkaðs fjárfestingar - merktar "skuldabréfaviðskipti" nema þú hefur efni á að standast skammtímatap.