Hvað er umbreytanlegt skuldabréf?
Eins og venjulegir vanillubréf skuldabréfa greiða breytiréttur tekjur til fjárfesta. En ólíkt skuldabréfum geta þau hækkað í verði ef birgðir félagsins standa vel.
Ástæðan fyrir þessu er einföld: þar sem breytanlegt skuldabréf inniheldur möguleika á að breyta í birgðir, hækkar hækkandi verð undirliggjandi lager verðmæti breytanlegs öryggis.
Ef hlutabréfið er illa, þá mun fjárfestirinn ekki geta umbreytt öryggi í birgðir og mun aðeins hafa ávöxtun til að sýna fyrir fjárfestingu sína. En ólíkt hlutabréfum geta breytanleg skuldabréfin aðeins lækkað hingað til - gefðu útgefandi félagið áfram leysiefni - þar sem þeir hafa ákveðna gjalddaga á þeim tíma sem fjárfestar munu fá höfuðstól þeirra. Í þessum skilningi hafa breytanleg skuldabréf meira takmörkuð hækkun en almennir hlutabréf.
Ein afleiðing er þó: í undantekningartilvikum að útgefandi fer í gjaldþrot, hafa fjárfestar í breytanlegum skuldabréfum lægri forgang til að krefjast eigna félagsins en fjárfestar í beinum skuldum sem ekki eru breytanlegir.
Niðurstaðan: Þó að breytanleg skuldabréf hafi meiri þakklæti en skuldabréf fyrirtækja, eru þeir einnig viðkvæmari fyrir tapi ef útgefandi vanskilir (eða ekki veitir vexti og greiðslur á réttum tíma).
Af þeim sökum ætti fjárfestar í einstökum breytanlegum skuldabréfum að vera viss um að stunda mikla lánshæfiseinkunn.
Dæmi um hvernig breytanleg skuldabréf vinna
Við skulum skoða dæmi. Acme Company gefur út 5 ára breytanlegt skuldabréf með $ 1.000 verðmæti og afsláttarmiða 5%. "Umbreytingarhlutfall" - eða fjöldi hluta sem fjárfestir fær ef hann eða hún nýtir viðskiptin er 25.
Virkt viðskiptaverð er því $ 40 á hlut eða $ 1000 deilt með 25. Fjárfestingurinn heldur áfram í breytanlegt skuldabréf í þrjú ár og fær $ 50 í tekjum á hverju ári. Á þeim tímapunkti hefur hlutabréfið hækkað vel fyrir ofan viðskiptin og er viðskipti á $ 60. Fjárfestir breytir skuldabréfum og fær 25 hlutabréf í lager á $ 60 á hlut, samtals $ 1.500. Þannig boðaði breytanlegt skuldabréf bæði tekjur og möguleika á að taka þátt í undirliggjandi hlutabréfum.
Hafðu í huga að flestir breytanlegir skuldir eru kallaðir - sem þýðir að útgefandi getur hringt í skuldabréfin í burtu og þannig lokað ávinning fjárfesta. Þar af leiðandi hafa breytibúnaður ekki sömu ótakmarkaða möguleika á borð við almenna lager.
Á hinn bóginn, segjum að hlutabréf Acme veikist á lífi öryggisins - frekar en að hækka í $ 60, það fellur í 25 $. Í þessu tilfelli myndi fjárfestirinn ekki umbreyta - þar sem hlutabréfaverð er minna en viðskiptaverð - og myndi halda áfram að tryggja fram á gjalddaga eins og það væri bein skuldabréf . Í þessu dæmi fær fjárfestarinn $ 250 í tekjum yfir fimm ára tímabilið og fær þá $ 1000 endurgreiðslu sína á gjalddaga skuldabréfsins.
Hvernig á að fjárfesta í breytanlegum skuldabréfum
Fjárfestar sem eru tilbúnir til að gera viðeigandi rannsóknir geta fjárfest í einstökum breytanlegum verðbréfum í gegnum miðlari þeirra. Fjöldi helstu fjármálafyrirtækja bjóða upp á verðbréfasjóði sem fjárfesta í breytibúnaði. Meðal stærstu eru Calamos Convertible A (ticker: CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) og Franklin Convertible Securities (FISCX). Fjárfestar geta einnig valið að skiptast á verðbréfamarkaði (ETF) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (ticker: CWB) eða PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).
Hafðu í huga að stórar eignasöfn breytanlegra verðbréfa - hvaða sjóðir og kauphallaraðilar eru - hafa tilhneigingu til að fylgjast með hlutabréfamarkaðnum nokkuð vel með tímanum. Sem slíkur framkvæma þeir meira eins og hlutabréfasjóður með miklum arðgreiðslum .
Þessar vörur geta veitt þáttur í fjölbreytni og uppi möguleiki miðað við hefðbundna skuldabréfaeign en það er ekki endilega besta leiðin til að auka fjölbreytni fyrir einhvern sem eignasafnsins er fyrst og fremst fjárfest í hlutabréf.
Efnahagsreikningur veitir ekki skatt, fjárfestingu eða fjármálaþjónustu og ráðgjöf. Upplýsingarnar eru kynntar án tillits til fjárfestingarmarkmiða, áhættuþols eða fjárhagslegra aðstæðna hvers kyns fjárfesta og gæti ekki hentað öllum fjárfestum. Frammistaða er ekki vísbending um framtíðarárangur. Fjárfesting felur í sér áhættu, þ.mt möguleg tap höfuðstóls.