Nýir fjárfestar ættu að velja öryggi yfir ávöxtun þegar kaupa skuldabréf
Benjamín Graham, frægur verðmæti fjárfestir og faðir öryggisgreiningar, var hrifinn af því að segja: "Fleiri peningar hafa misst að ná til smá auka ávöxtun [á skuldabréfaútgjöldum] en tekin á byssu."
Stundum kemur þetta frá því að þola of lengi þroskaþroska, auka tengsl skuldabréfa. Oftar gerist það að óreyndir fjárfestar sjái augnhlaup ávöxtunarkröfu sem fáanlegar eru í svokölluðum skv. Skuldabréfum og taka aðeins eftir hávaxta sem þeir greiða án þess að hafa í huga samsvarandi líkur á vanskilum (lesið: ekki að fá peningana þína aftur á þeim degi skuldabréfin þroskast og, í staðinn, hugsanlega fá tilkynningu sem fyrirtækið hefur sent til gjaldþrotaskipta). Oft, þeir myndu betra að kaupa íhaldssamt skuldabréfasjóði eða skuldabréfavísitölu sem 1.) notar enga skiptimynt og 2.) starfar á litlum tilkostnaði . Þegar þeir læra þetta minna, þá er það of seint. Fólk hefur dularfulla tilhneigingu til að kasta erfiðum peningum sínum inn í hluti sem þeir geta ekki lýst í þriðja gráðu, sem er yfirleitt rautt fána.
Til að auka líkurnar á því að vernda peninga fjölskyldunnar þíns á meðan að búa til óbeinar tekjur af skuldabréfum, þarftu að vita hvernig kreditgæði virkar; sérstaklega hvernig skuldabréfaviðmið flokkar skuldabréf miðað við þann möguleika að útgefandi muni vanefnda, vantar vexti eða höfuðstól.
Þegar þú ert að fjárfesta í skuldabréfum skaltu íhuga lánsáhættu
Fyrst, við skulum fara aftur í smástund. Hvort sem þú ert að lána peninga til vinar eða til Fortune 500 fyrirtæki, þá er hætta á að ekki verði endurgreitt fé. Óvæntir hlutir gerast. Það er engin forðast þetta. Af þeim sökum er því sterkari rekstrarreikningur , efnahagsreikningur og sjóðstreymi lántaka, því lægri vextir sem þú ert líklega að krefjast eins og þú veist, það er minni líkur á að þú verði vinstri hár og þurr.
Þetta samhengi virkar almennt án tillits til allra annarra þátta, í háhraða umhverfi og lágu vaxta umhverfi.
Fyrir sveitarfélaga skuldabréf eru nokkrar prófanir á öryggi sem þú getur keyrt til að vernda fjárfestingu þína. Fyrir fyrirtæki skuldabréfa er hægt að reikna út lánshæfismat fyrirtækja sem nota eigin viðleitni með því að fara í gegnum ársreikninginn og vinna út hlutina eins og vaxtatekningshlutfall eða föst greiðsluviðhlutfall. Þessir láta þig vita hversu mikið tekjur fyrirtæki gætu tapað áður en það var í hættu að ekki mynda nóg fé til að senda þér það sem það hafði lofað. Að öðrum kosti getur þú tekið upp lánshæfismat fyrir tiltekið skuldabréf frá fyrirtæki eins og Standard og Poor's, Moody eða Fitch. Þessir fyrirtæki ráða hundruð sérfræðingar sem gera ekkert annað en að reikna út slíkan daginn daginn og daginn út og gefa bréf einkunn eins og þær sem þú vilt fá á stafsetningu próf í grunnskóla. Þrátt fyrir nokkrar áberandi mistök, sérstaklega í undirmálskreppunni, hafa lánshæfismatsfyrirtækin almennt gert gott starf til að spá fyrir um vanskil í gegnum lánshæfismat.
Hvert meginviðmiðunarmiðlun er að mestu það sama hvað varðar niðurstöðu og aðferðafræði en í þessum grein ætlum við að treysta á röðunarkerfi Standard og Poors.
S & P skiptir skuldabréfum í "fjárfestingarstig" og "ekki fjárfestingarstig" með því að nota einstaka einkunnarbréf (sjá hér að neðan). Athugaðu að hluta þessara skilgreininga hefur verið tekin sem næstum bein tilvitnun frá eigin bókmenntum S & P með formatting lítillega breytt til að auðvelda nýjum skuldabréfaviðskiptum að skilja.
Standard og Poor's Investment Rating Bond Ratings
Skuldabréf í fjárfestingarflokki eru talin öruggari en önnur skuldabréf vegna þess að auðlindir útgefenda eru nægilegar til að gefa til kynna góða getu til að endurgreiða skuldbindingar. Margir reglur og lög í Bandaríkjunum þurfa sérstaklega stofnanir og áætlanir með tryggingarskyldum skuldbindingum, svo sem tryggingafélögum og lífeyrissjóðum, til að fjárfesta eingöngu eða fyrst og fremst í fjárfestingarbréfum. Bankastofnanir , til dæmis, verða að fjárfesta nánast eingöngu á þessum vettvangi.
- AAA = Mjög sterk getu til að mæta fjárhagslegum skuldbindingum.
- AA = Mjög mikil getu til að mæta fjárhagslegum skuldbindingum.
- A = Sterk getu til að mæta fjárhagslegum skuldbindingum, en nokkuð næm fyrir neikvæðum efnahagslegum aðstæðum og breytingum á aðstæðum.
- BBB = Fullnægjandi getu til að mæta fjárhagslegum skuldbindingum, en meira háð neikvæðum efnahagslegum aðstæðum.
Standard og Poor's Non-Investment Grade Bond Ratings (aka "Skuldabréf)
Lægri skuldabréf eru í eðli sínu íhugandi. Það er ágætis tækifæri að þú megir ekki fá höfuðstól eða vaxtagreiðslur yfirleitt, að öllu leyti eða að hluta. Þeir eru sérstaklega hættulegir þegar þeir eru keyptir með lánsfé, eins og það hefur verið seint í sumum tilvikum með ákveðnum hávaxta skuldabréfum sem reyna að bæta upp lánvexti með því að fá tilbúnar ávöxtunarkröfu. Það skelfir mig tjónið sem sumir fjárfestar hafa lent í, hugsa að þeir séu öruggir vegna þess að orðið "skuldabréf" er í bókmenntum.
- BB = Minni viðkvæm á næstunni en stendur frammi fyrir mikilli áframhaldandi óvissu um neikvæð viðskipti, fjárhagsleg og efnahagsleg skilyrði.
- B = Viðkvæmari fyrir neikvæðum viðskiptum, fjárhagslegum og efnahagslegum aðstæðum en hefur nú getu til að mæta fjárhagslegum skuldbindingum.
- CCC = Nú viðkvæm og háð hagstæðum viðskiptum, fjárhagslegum og efnahagslegum skilyrðum til að mæta fjárhagslegum skuldbindingum.
- CC = Nú mjög viðkvæm.
- C = Nú mjög viðvarandi skuldbindingar og aðrar skilgreindar aðstæður.
- D = Greiðsla vanskil á fjárhagslegum skuldbindingum.
Bæði fjárfestingarflokkar og skuldabréf sem ekki eru fjárfestingarflokkar með AAA í gegnum CCC geta verið breytt með plús (+) eða mínus (-) skilti til að gefa til kynna hlutfallslega röðun innan síns flokki. Til dæmis er AAA + talið hæsta gæðaflokki fjárfestingaskuldabréfsins en BBB- er talið lægsta gæðaflokkur fjárfestingarbréfa. Á sama tíma er BB + talið hæsta gæðaflokkar íhugandi, eða skran, skuldabréf, en CCC- er talin lægsta gæði íhugandi eða skran, skuldabréf.
Ef þú sérð skuldabréf sem er merkt "NR eða NA", þá þýðir það "Ekki metið" eða "ekki í boði". Ef þú sérð tengt skuldabréf "WD" sem þýðir "Rating withdrawn". Það eru ýmsar ástæður fyrir því að þetta sé raunin en ef þú rekst á það er líklega best að forðast öryggi. Aðalregla íhaldssamt fjárfesta er aldrei að eignast eitthvað sem þú skilur ekki fullkomlega. There ert a einhver fjöldi af hár-gæði, fjárfesting gæði skuldabréf í boði (skuldabréfamarkaðurinn er verulega stærri en hlutabréfamarkaðinn hvað varðar heildarvirði) svo það er engin afsökun að gera hlutina flóknara en þeir þurfa að vera. Þetta er ein af þeim tímum þegar "KISS" reglan gildir .
Þessar skuldabréfsáritanir eru góðar spár fyrir lánshæfismat skuldabréfa. Það er tiltölulega sjaldgæft að skuldabréf í fjárfestingarflokki falli undir stöðu skuldabréfa (þegar þetta gerist er vísað til sem "fallinn engill"). Svo lengi sem þú hefur strangan stefnu um að selja skuldabréf sem falla undir lágmarksásættanlegt kröfur þínar, jafnvel þótt það þýðir að mynda tap á fjármagni, getur þú að mestu forðast hvers konar ógnvekjandi reynslu þú sérð fyrir fólk sem kaupir hluti eins og eyri birgðir. (Og nei, áður en þú spyrð, að fjárfesta í eyri birgðir er næstum alltaf slæm hugmynd .) Til að gefa dæmi um raunverulega heiminn um hvað það þýðir í rauðum tölum, skulum við líta á nokkrar sögulegar tímar þegar hagkerfið var í vandræðum.
- Bond Sjálfgefið verð á miklum samdrætti 2009: Í dýpt mikils samdráttar árið 2009, eldsneyti af sub-prime og fasteignir loftbólur pabbi, Wall Street var imploding, Main Street var shedding störf og efnahagslífið var í niður spíral. Á sama tíma vantaði aðeins 0,32% af öllum fjárfestingarflokknum skuldabréfum. Fyrir verstu stórslysið frá mikilli þunglyndi, þá er það stórkostlegt. Á sama tíma vantaði 9,6% af skuldabréfum utan fjárfestingar á sama ári. Hærri vaxtatekjur voru illgjarn. Þú gætir hafa safnað föllum eftirliti um hríð en það kom á góðu verði, oft að snúa tímabundið hagnað í tap.
- Sjálfgefið verðtryggð lán 11. september 2001 Crash: Árið 2001, þegar þjóðarbúið lenti í samdrætti í kjölfar árásanna í New York, Pennsylvania og Washington, DC, var 0,23% af skuldabréfum í fjárfestingarflokki vanskil miðað við 9,77% fjárfestingarskuldabréf.
- Verðbréfaviðskiptaverð á sparnaði og lánakreppu 1991: Samdráttur og eftirspurn eftir S & L kreppunni í Bandaríkjunum sendi vanskil á skuldabréfum í fjárfestingarflokki til 0,14% og skuldabréfa sem ekki eru fjárfestingarflokkar í 11,05%. Munurinn á þessum tveimur tölum er ótrúleg.
Í ljósi þess frekar áþreifanlegrar frammistöðu bils milli skuldabréfa í fjárfestingarflokki og skuldabréfum sem ekki eru fjárfestingarbréf, hvers vegna halda fjárfestar frekar freistast til að eignast áhættusöm eignarhlutföll? Þeir sjá tvöfalda stafa vexti loforð og fá lulled í falskum skilningi um öryggi eftir árum eins og 1983 þegar vanræksla á skuldabréfum í fjárfestingarflokki var 0,76% og aðeins 2,93% á skv. Skuldabréfum. Þegar hagkerfið gengur vel, þá er náttúrulega tilhneiging manna til að framlengja það inn í framtíðina og gera ráð fyrir að það sé alltaf að fara vel. Það er ekki þannig, að sjálfsögðu, og hlutirnir fara suður, fólk missir mikið af peningum og hringrásin byrjar allt aftur. Þetta er ekki að segja greindur, fjárhagslega kunnátta sérfræðingar geta ekki búið til peninga í ruslbréf - þau geta algerlega - aðeins það er djúp laug laugarinnar og 99% íbúanna eiga ekki viðskipti þarna.
Hvað þýðir þetta fyrir meðaltal skuldabréfa fjárfesta
Siðferðilegt fyrir fjárfesta í dæmigerðum skuldabréfum er: Nema þú getir metið einstök verðbréf fyrir áhættu skaltu halda þér eingöngu með skuldabréfum í fjárfestingarflokki, helst þeir sem eru A eða hærri. Ávöxtunarkrafa þín muni verða verulega lægri. Þegar þessi grein var gefin út myndi 10 ára AA-skuldabréf fyrirtækja gefa 2,14% ávöxtun en CCC eða lægri skuldabréf voru á næstunni milli 9,57% og 10,00% - en þú ert langt Líklegri til að koma í veg fyrir að tjón sé af völdum mótaðila mótaðila. Ef þú ert að fara að taka slíka áhættu eru það oft miklu greindari leiðir til að gera það.