Leiðbeiningar um upphaf skuldabréfafjárfestinga: afsláttarmiða vs ávöxtunarkröfu til gjalddaga
Í stuttu máli segir "afsláttarmiða" þér hvað skuldabréfið greiddist þegar það var gefið út.
Ávöxtunarkrafan eða "ávöxtunarkrafan" - segir þér hversu mikið þú verður greiddur í framtíðinni. Hér er hvernig það virkar.
Afsláttarmiða vs ávöxtunarkröfu til gjalddaga
Skuldabréfið hefur margs konar sérkenni þegar það er gefið út, þar með talið stærð útgáfunnar, gjalddaga og upphaflega afsláttarmiða. Til dæmis gæti ríkissjóður Bandaríkjanna gefið út 30 ára skuldabréf árið 2017 sem er gjaldgengt árið 2047 með "afsláttarmiða" sem nemur 2 prósentum. Þetta þýðir að fjárfestir sem kaupir skuldabréf og hver á það til nafnverðs geti búist við að fá 2 prósent á ári fyrir líf skuldabréfsins eða $ 20 fyrir hverja $ 1000 sem hann fjárfesti.
En þá er skuldabréfaviðskipti á opnum markaði eftir að það er gefið út. Þetta þýðir að raunverulegt verð mun sveiflast á meðan á hverjum viðskiptadag stendur yfir 30 ára lífstíð. Svo nú þarftu að hratt áfram 10 ár niður á veginum. Segjum að vextir hækki árið 2027 og nýir ríkisskuldabréf eru gefin út ávöxtunarkrafa 4 prósent.
Ef fjárfestir gæti valið á milli skuldabréfa 4% og 2% skuldabréfa, myndi hann taka 4% skuldabréf í hvert sinn. Afleiðingin er að grunnreglur framboðs og eftirspurnar valda því að verð skuldabréfsins með 2 prósentu afsláttarmiða hækki til þess að það muni laða að kaupendum.
Svo í einfaldasta skilmálum, afsláttarmiða er fjárhæð fastra vaxta sem skuldabréfið mun vinna sér inn á hverju ári.
Ávöxtunarkrafa er áætlað arðsemi ef skuldabréf er haldið til gjalddaga.
Gerðu stærðfræði
Hér er þar sem stærðfræði kemur inn í leik. Verð og ávöxtun fara í gagnstæða átt . Flutningur í ávöxtunarkröfu skuldabréfsins frá 2 prósent til 4 prósent þýðir að verð hennar verður að lækka . Hafðu í huga að afsláttarmiða er alltaf 2 prósent-það breytist ekki. Skuldabréfið mun alltaf borga það sama $ 20 á ári. En verð hennar þarf að lækka til $ 500- $ 20 deilt með $ 500 eða 4 prósent-fyrir það að gefa 4 prósent.
Svo hvernig fær einhver einhver 5 prósent ávöxtun á skuldabréfi með 2 prósent afsláttarmiða, jafnvel í þessu ástandi? Einföld: Auk þess að greiða út 20 Bandaríkjadal á hverju ári mun fjárfestarinn einnig njóta góðs af því að færa í skuldabréfaverðinu frá $ 500 til upphafs $ 1000 á gjalddaga. Bæta við árlegri greiðslu með $ 500 höfuðstól aukning útbreiðslu yfir 20 ár og sameinuð áhrif er ávöxtun 5 prósent.
Þessi ávöxtur er þekktur sem ávöxtunarkröfu , sem er í raun vísbending um meðaltal ávöxtunarkröfu á skuldabréfum á eftirlifandi líftíma. Sem slíkur getur ávöxtunarkröfu verið mikilvægur þáttur í verðmati skuldabréfa. Eitt ávöxtunarkröfu gildir um öll óbreytt vaxtagreiðslur.
Það virkar hins vegar líka. Segðu að ríkjandi vextir lækki úr 2 prósentum í 1,5 prósent á fyrstu 10 árum skuldabréfsins.
Verð skuldabréfsins þarf að hækka til þess að þar sem $ 20 árleg greiðsla leiddi til fjárfestis ávöxtunarkrafa 1,5 prósent.
Í þessu tilfelli myndi það vera $ 1,333.33 vegna þess að $ 20 deilt með $ 1.333.33 jafngildir 1,5 prósentum. Aftur á móti fellur 2 prósent afsláttarmiða í 1,5 prósent ávöxtun að gjalddaga vegna lækkunar á verðbréfaverði frá $ 1333,33 í $ 1.000 á síðustu 20 árum skuldabréfsins.
Sum atriði sem þarf að hafa í huga þegar reiknað er á ávöxtun að gjalddaga
Ávöxtunarkrafa verður jöfn afsláttarmiða ef fjárfestir kaupir hlutabréfa félagsins á nafnvirði .
Hins vegar mun ávöxtunarkrafa verða hærri en afsláttarmiða þegar skuldabréf eru keypt á afslátt.
Hávaxtaverðbréf
Hávaxtaverðbréf hafa ávöxtunarkröfu í takt við önnur skuldabréf á borðið, en verð þeirra er einstaklega hátt.
Það er ávöxtunarkrafan til gjalddaga og ekki afsláttarmiða sem skiptir máli þegar þú horfir á einstök skuldabréf vegna þess að það sýnir hvað þú verður raunverulega greiddur.