Fyrirtækjaskuldabréf hafa áhrif á bæði lánsáhættu eða áhættu á vanskilum meðal undirliggjandi útgefenda, auk vaxtaáhættu eða áhrif ríkjandi vaxta.
Áhættu og skuldabréf
Sjálfgefið áhætta er tiltölulega takmörkuð í skuldabréfum fyrirtækja, einkum meðal hærra málefna.
Samkvæmt rannsókn sem gerð var af fjárfestingastjóri fastafjármuna Asset Dedication LLC er áhættan af skuldabréfum fyrirtækja virði aukinnar ávöxtunar fyrir fjölbreyttan langtíma fjárfesta. Á 40 árum (endaði 2009) höfðu fullir 98,96% af öllum skuldabréfum í Aaa- og Aa-flokkum afhent alla væntanlegar vexti og höfuðstólsgreiðslur til fjárfesta. Aaa og Aa eru tveir hæstu lánshæfismatin. Öðruvísi skuldabréf hafa tilhneigingu til að standa sig betur en lægri verðbréf jafnvel á tímum efnahagslegrar neyslu, þar sem undirliggjandi útgefendur hafa nægjanlega fjárhagslegan styrk til að halda greiðslum sínum jafnvel undir skaðlegum aðstæðum.
Hins vegar má ekki segja það sama fyrir útgefendur með lægra hlutfall. Hér fyrir neðan er tafla sem sýnir hlutfall af málefnum sem vantaði (aftur, sem þýðir að ekki er vextir eða höfuðstóll greiddur) útgefendur innan hvers útlánaflokka fyrstu tíu árum eftir útgáfu á tímabilinu 1970-2009.
Aaa, Aaa og A eru talin fjárfestingarstig, en eftirliggjandi tiers eru undir fjárfestingarstigi eða háu ávöxtunarkröfu. Hafðu í huga að vanskil skuldabréfa endar ekki endilega á núlli - fjárfestar geta venjulega búist við einhverjum bata.
- Aaa: 0,50%
- Aa: 0,54%
- A: 2,05%
- Baa: 4,85%
- Ba: 19,96%
- B: 44,38%
- Caa-C: 71,38%
Horft til baka enn frekar sýnir þessi tafla sömu ráðstöfun, en fyrir tímabilið 1920 til 2009:
- Aaa: 0,9%
- Aa: 2,2%
- A: 3,3%
- Baa: 7,2%
- Ba: 19,2%
- B: 36,4%
- Caa-C: 52,8%
The takeaway af þessum gögnum er að fjárfestir í einstökum skuldabréfum getur dregið verulega úr líkum á vanskilum með áherslu á einstök öryggisval. Í rannsókninni bendir Eignatryggingin með tilliti til hærra málefna, "Einungis fjárfestingar með lægri vændu vanskilatölur eru fjársjóður, geisladiskar og (stofnunarverðbréf) sem bjóða einnig upp á lægri ávöxtun fjárfesta."
Hafðu einnig í huga að breyting á efnahagslegum aðstæðum skapar viðbótarmörk áhættu. Fyrirtækjaskuldabréf hafa tilhneigingu til að lækka þegar hagkerfið hægir þar sem fjárfestar vaxa meira áhyggjur af því að undirliggjandi fyrirtæki útgefenda verði áfram nógu sterkt til að gera þeim kleift að gera alla sína áhættu og höfuðstólsgreiðslur.
Að lokum er mikilvægt að hafa í huga að fjárfestar í fyrirtækjasjóðum hafa minna sjálfgefið áhættu. Í þessu tilfelli er áhættan á raunverulegum vanskilum ennþá minni en þar sem flestir eignasöfn eru fjölbreyttar meðal hundruð einstakra verðbréfa. Þess vegna hefur einn sjálfgefið aðeins lágmarksáhrif.
Vaxtaáhætta
Jafnvel án raunverulegra vanskila geta breiðari þættir komið í leik.
Helstu áhætturnar sem geta haft áhrif á frammistöðu skuldabréfa, án tillits til einstakra útgefanda, eru:
- Vaxandi vextir : Þar sem skuldabréf eru verðtryggð á " ávöxtunarkröfu " gagnvart bandarískum fjárstýringum - eða með öðrum orðum, ávöxtunarkostnaður sem þeir veita miðað við ríkisskuldabréf - breytingar á ríkisskuldabréfum hafa bein áhrif á ávöxtun fyrirtækjaútgáfu. Langtíma skuldabréf eru viðkvæmari fyrir vaxtaáhættu en skammtímamál.
- Áhættumat fjárfesta í heild sinni : Á meðan hagstæðar fyrirsagnir gera fjárfestum kleift að taka aukna áhættu á að halda skuldabréfum fyrirtækja, geta truflanir í hagkerfi heimsins valdið því að markaðsaðilar verði hættulegri og hvetja þá til að leita öruggari fjárfestingar.
Skuldabréfasjóðir eru sérstaklega viðkvæmir fyrir vaxtaáhættu þar sem, ólíkt einstökum skuldabréfum, eru þau ekki gjalddaga .
Þannig geta fjármunir missað gildi og fjárfestar hafa ekki viss um að fá alla helstu endurgreiðslu sína á einhverjum tímapunkti í framtíðinni.
Lærðu meira um þá þætti sem hafa áhrif á frammistöðu skuldabréfa.
Hversu mikið getur þú tapað?
Þar sem sjóðir eru eignasöfn fjölmargra einstakra verðbréfa sem verð sveiflast á grundvelli ríkjandi markaðsaðstæðna, geta verðmæti þeirra haft verulegan sveiflur. Árið 2008 féllst stærsti fjárfestingastofnun fyrirtækisins ETF - iShares iBoxx $ InvesTop Investment Grade Corporate Bond ETF (ticker: LQD) - féll 15% á nokkrum vikum á hæð fjármálakreppunnar. Þetta erfiðustu dæmi frá nýlegum sögu, en það gefur til kynna að það geti sannarlega verið þýðingarmikill ókostur í skuldabréfum fyrirtækja.
Aðalatriðið
Áhættan á því að öll skuldabréf með há lánshæfiseinkunn séu sjálfgefið, þó að sjálfsögðu þurfi hver sem er að setja peninga í einstaka fyrirtækjaútgáfu að gera víðtækar rannsóknir. Þó að gagnlegt sé að vita sjálfgefna gögnin sem rætt er um hér að framan, ekki gleyma því að skuldabréfasjóðir og kauphallaraðilar bjóða engu að síður áhættu sem tengist útgefnum vanskilum.