Það eru nokkrar leiðir til að missa peninga að fjárfesta í skuldabréfum. Þetta er ein af þeim.
Dæmi um endurfjárfestingaráhættu
Til dæmis byggir fjárfestir eignasafn skuldabréfa á þeim tíma þegar ríkjandi ávöxtun er í gangi um 5%. Meðal kaupum hans í skuldabréfum kaupir fjárfestir 5 ára 100.000 dollara ríkisbréfa með því að búast við því að fá $ 5.000 á ári í árstekjum.
Á þessu fimm ára tímabili falla hins vegar ríkjandi vextir á þessum tilteknu skuldabréfaflokki í 2%. Góðu fréttirnar eru þær að skuldabréfamaðurinn fær allar áætlanir um 5% vaxtagreiðslur, eins og hann er samþykktur, og á gjalddaga fær fullur $ 100.000 höfuðstóll, einnig samkvæmt samkomulagi. Svo hvað er vandamálið?
Vandamálið er að ef fjárfestir kaupir annað skuldabréf í sama flokki, mun hann ekki lengur fá 5% vaxtagreiðslur. Fjárfestarinn þarf að setja peninginn aftur í vinnuna á lægra gengi. Nú, það sama $ 100.000 býr aðeins $ 2.000 á ári frekar $ 5.000 árlegar greiðslur sem hann fékk á fyrri athugasemd.
Það er einnig rétt að átta sig á því að ef fjárfestirinn endurfjárfestir vaxtatekjur á nýjan huga verður hún að samþykkja lægri vexti sem nú ríkir. Ef það ætti að gerast að vextir hækki síðan, lækkar annað 100.000 skuldabréf sem greiða 2 prósent í verðmæti. Ef fjárfestirinn þarf að greiða út snemma - til að selja skuldabréf fyrir gjalddaga - auk þess sem minni greiðslur eru á afsláttarmiða mun hún einnig missa hluta af skólastjóra sínum.
Mundu að vel þekkt formúla: Þegar vextir hækka fellur gildi skuldabréfa þar til núverandi ávöxtun er jöfn ávöxtun nýrra skuldabréfa sem greiða hærri vexti.
Annar tengd áhætta
Endurfjárfestingaráhætta kemur einnig fram með skuldbindandi skuldabréfum. "Callable" þýðir að útgefandi geti greitt af skuldabréfum fyrir gjalddaga.
Eitt af meginástæðum skuldabréfa er kallað vegna þess að vextir hafa lækkað frá útgáfu skuldabréfsins og hlutafélag eða ríkisstjórnin getur nú gefið út nýjar skuldabréf með lægri vexti og þannig sparað muninn á eldri hærra hlutfallinu og nýju lægra hlutfallinu. Það er skynsamlegt að gera þetta og það er hluti af samningnum sem fjárfestir samþykkir þegar kaupa kaupanlegt skuldabréf, en því miður þýðir þetta líka það. Enn og aftur verður fjárfestarinn að setja peninginn aftur til vinnu við lægra gildandi hlutfall.
Forðast endurfjárfestingaráhættu
Fjárfestar geta reynt að berjast við endurfjármögnunarkröfu með því að fjárfesta í lengri verðbréfum, þar sem þetta dregur úr tíðni sem reiðufé verður í boði og þarf að endurfjárfesta. Því miður sýnir þetta einnig eignasafnið til aukinnar vaxtaáhættu .
Hvaða fjárfestar geta stundum gert - og gerði það sífellt í lágmarkshlutum sem fylgdu hruni fjármálamörkuðum í lok árs 2007 - er að reyna að bæta upp tapaða vaxtatekjur með því að fjárfesta í hávaxta skuldabréfum (annars þekktur sem skuldabréfasjóður). Þetta er skiljanlegt en vafasöm stefna vegna þess að það er líka vel þekkt að skaðabótakröfur mistakast sérstaklega þegar hagkerfið er ekki gott, sem almennt fellur saman við lágmarkshlutdeild.
Betri stefna
A betri leið til að minnsta kosti að draga úr endurfjárfestingaráhættu er að búa til "skuldabréfastig" - eignasafn með skuldabréf með mikla fjölbreyttan gjalddaga. Vegna þess að markaðurinn er í meginatriðum hagsveiflu lækkar háir vextir of lágt og hækkar síðan aftur. Líklega eru aðeins sum skuldabréf þín þroskuð í lágu vaxtaumhverfi og þau geta venjulega verið vegin upp með öðrum skuldabréfum sem þroskast þegar vextir eru háir.
Fjárfesting í virkum skuldabréfasjóðum getur dregið úr áhrifum endurfjárfestingaráhættu vegna þess að sjóðsstjóri getur tekið svipaðar ráðstafanir til að draga úr áhættu. Með tímanum hefur hins vegar tilhneigingu til að hækka og lækka á markaðnum með því að ávöxtunarkrafa skuldabréfa lækki, þannig að virkir skuldabréfasjóðir veita aðeins takmarkaða vernd gegn endurfjárfestingaráhættu.
Önnur hugsanleg stefna er að endurfjárfesta í fjárfestingum sem ekki hafa bein áhrif á lækkandi vexti.
Einn af truisms fjárfestinga almennt er að gera þau eins ótengd og mögulegt er. Þessi stefna, ef tekist að ná árangri, nái það. En það felur einnig í sér mikla fágun og fjárfestingarreynslu sem ekki eru margir smásala fjárfestar.