Hvernig á að nota venjulegan, flatan og snúið ávöxtunarkröfu til að spá fyrir um framtíðina
Ríkissjóður setur fastan nafnvirði og vexti fyrir Treasurys.
Það selur þá þá á uppboði. Mikil eftirspurn dregur verðið yfir nafnverði. Það lækkar ávöxtunarkröfuna vegna þess að ríkisstjórnin greiðir aðeins nafnvirði auk vaxtahækkunar. Lágt eftirspurn dregur verðið undir nafnverði. Það eykur ávöxtunina vegna þess að kaupandinn greiddi minna fyrir skuldabréf en fær sömu vexti. Af þeim sökum er ávöxtun alltaf á móti stefnu ríkisverðbréfa. Ávöxtun ríkissjóðs breytist stöðugt vegna þess að þeir eru endurseldir daglega á opnum markaði.
Ávöxtunarkröfan lýsir ávöxtunarkrafa ríkisvíxla, skuldabréfa og skuldabréfa. Það er kallað ferill vegna þess að ef það var grafið á línurit myndi ávöxtunin venjulega hækka. Það er vegna þess að ríkisvíxlar, sem eru til skamms tíma, borga venjulega ekki eins mikið ávöxtun og langtímaskuldabréf og langtímaskuldabréf. Af hverju? Fjárfestar búast ekki við háu ávöxtunarkröfu til að halda peningunum bundin í stuttan tíma.
Þeir búast hins vegar við hærri ávöxtun til að halda peningunum sínum úr umferð í áratugi.
Það er erfitt að ímynda sér að einhver myndi kaupa 30 ára ríkisskuldabréfa og bara láta það sitja með því að vita að arðsemi fjárfestingarinnar væri aðeins nokkur prósentustig. En sumir fjárfestar eru svo áhyggjur af tapi að þeir eru tilbúnir til að afnema hærri arðsemi fjárfestingar þeirra á hlutabréfamarkaði eða fasteignum.
Þeir vita að sambandsríkið mun ekki vanræða á láni.
Í heimi óvissu eru margir fjárfestar tilbúnir að fórna hærri ávöxtunarkröfu. Það er mikilvægt, þó að fjárfestar kaupa ekki Treasurys og halda þeim. Þeir endurselja þær á eftirmarkaði . Það er þar sem eigendur Treasurys selja þær til fjárfesta eins og lífeyrissjóða , vátryggingafélaga og eftirlaunasjóða.
Tegundir ávöxtunarferla
Það eru þrjár gerðir af ávöxtunarkúrfum. Þeir segja þér hvernig fjárfestar féllu um hagkerfið. Af þeim sökum eru þær gagnlegar vísbendingar um hagvöxt.
Venjuleg ávöxtunarkröf er þegar fjárfestar eru öruggir og feimnir frá langtímaskuldum, sem veldur því að þessi ávöxtun hækki bratt. Það þýðir að þeir búast við að hagkerfið muni vaxa hratt.
Hvað þýðir þetta fyrir þig? Vextir og aðrar lán fylgja eftirvöxtum . Þegar venjulegt ávöxtunarkröfu er, mun 30 ára fast veð krefjast þess að þú greiðir miklu hærri vexti en 15 ára veð. Ef þú getur sveiflast á greiðslum, vilt þú vera miklu betur í langan tíma að reyna að komast í 15 ára veð.
A íbúðávöxtunarkúr er þegar ávöxtunin er lítil yfir borðinu. Það sýnir að fjárfestar búast við hægum vexti.
Það gæti líka þýtt að vísbendingar eru að senda blönduð skilaboð og sumir fjárfestar búast við vexti á meðan aðrir eru ekki eins vissir.
Þegar ávöxtunarkúrfan er flatur, ertu ekki að fara að spara eins mikið með 15 ára veð. Þú gætir líka tekið 30 ára lánið og fjárfestir sparnað fyrir starfslok þitt. Betra enn, beittu sparnaði gegn meginreglunni og horfðu á daginn sem þú getur átt heimili þitt frjáls og skýrt.
A íbúðávöxtunarkúr þýðir að bankar eru líklega ekki að lána eins mikið og þeir ættu að gera. Af hverju? Þeir fá ekki meira endurgreiðslu fyrir áhættu af útlánum út peninga í fimm, tíu eða fimmtán ár. Þar af leiðandi lána þeir aðeins til áhættu viðskiptavina. Þeir eru líklegri til að spara umfram fé í lágmarksmarkaðs peningamarkaðsgerninga og ríkisbréfa.
Hér er dæmi um þau skilyrði sem skapa íbúðarkröfu.
Árið 2012 jókst hagkerfið á heilbrigðu verði 2 prósent. En skuldakreppan í evrusvæðinu skapaði mikla óvissu. Þegar skýrslan um mánaðarlega störf kom í lægra en búist var við, lækkuðu örvandi fjárfestar hlutabréf og keypti Treasurys. Hinn 1. júní 2012 lék 10 ára ríkisbréfin 200 ára lágmark í viðskiptum innan dags. Einum mánuði síðar, 24. júlí fór það enn lægra.
Hinn 1. júlí 2016 lauk ríkissjóður 10 ára lánshæfiseinkunn á 1.385 í viðskiptum í dag. Fjárfestar hafa áhyggjur af atkvæði Bretlands um að yfirgefa Evrópusambandið . Síðan hefur vaxtarhraði orðið flattari en árið 2012. Það er vegna þess að fjárfestar voru ekki mjög öruggir um framtíðarvöxt. Það er líka vegna þess að Fed hækkaði gjaldeyrishlutfallið í desember 2015. Það neyddist ávöxtunarkrafan á skammtímalánum.
Síðan þá hefur vaxtarferillinn skilað sér í eðlilegt horf. Hagkerfið er að batna og fjárfestar eru að selja Treasurys og kaupa hlutabréf í staðinn.
| Öryggi ríkissjóðs | Afrakstur í loka | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 7/25/12 | 7/1/2016 | 4/24/2018 | |
| 1 mánaða reikningur | 0,03 | 0,08 | 0,24 | 1,70 |
| 3 mánaða reikningur | 0,07 | 0,10 | 0,28 | 1.87 |
| 6 mánaða reikningur | 0,12 | 0,14 | 0,37 | 2.05 |
| 1 árs athugasemd | 0,17 | 0,17 | 0,45 | 2.25 |
| 2 árs athugasemd | 0,25 | 0,22 | 0,59 | 2,48 |
| 3 árs athugasemd | 0,34 | 0,28 | 0.71 | 2,63 |
| 5 ára huga | 0.62 | 0,56 | 1,00 | 2,83 |
| 7 ára huga | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2,95 |
| 10 ára huga | 1,47 (200 ára lágmark) | 1,43 (nýtt lágmarkslag) | 1,46 (nýr dagur innan við 1.385) | 3.00 (1. loka fyrir ofan 3% frá 2014) |
| 20 ára huga | 2.13 | 2.11 | 1,81 | 3,08 |
| 30 ára skuldabréf | 2.53 | 2,47 | 2.24 | 3.18 |
Hér er dæmi um hvernig ávöxtunarferillinn spáir hagvexti. Í júlí 2010 bauð íbúðaskuldbindingin að Cleveland Federal Reserve myndi spá fyrir um bandaríska hagkerfið myndi aðeins vaxa um 1 prósent á þessu ári. Reyndar jókst hagkerfið 2,5 prósent, þökk sé lágvöxtum sem styrkti eftirspurnina. Ávöxtunarkröfan hafði fletið vegna ótta sem stafar af Grikklands skuldakreppu .
Innhverfur ávöxtunarferill er þegar skammtímavöxtur er hærri en langtímafjármunir. Þetta er óvenjulegt ástand þar sem fjárfestar krefjast meiri ávöxtunar skammtímalána en þeir gera fyrir langtímaskuldbindingar og skuldabréf. Af hverju myndi þetta gerast? Þeir búast við að hagkerfið muni verða verra á næsta ári eða svo og þá rétta út til lengri tíma litið. Þess vegna spáir innhverfur ávöxtunarferill yfirleitt samdrátt . Reyndar var ávöxtunarkúrfan hvolfuð fyrir bæði 2000 og 2008 samdráttinn.