P / E hlutfall, PEG hlutfall, og arðgreiðsla PEG hlutfall
Hlutabréf sem hlutfallslegt eignarhald
Peter Lynch hefur fjallað um hugmyndina um að hlutabréf séu í meginatriðum hlutfallsleg eignarhald í rekstri fyrirtækja og að hlutabréfamarkaðinn sé í raun uppboð.
Hann lagði áherslu á mikilvægi þess að undirliggjandi rekstrarfjárstuðningur, sem hann telur að lokum, beinist að hlutabréfaverð félagsins þegar hann heldur eignunum til lengri tíma og greiðir hæfilegt verð miðað við markaðsvirði fyrirtækisins.
Túlka verðmæti hlutabréfa í hlutabréfum
Peter Lynch skrifaði margar vinsælir fjárfestingarbækur, þar á meðal One Up on Wall Street. Meðal lærdómanna í One Up á Wall Street, gaf Lynch einföldan, beint framsögu um einn af valinn mælikvarða hans til að gera mat á fjárfestingarhorfum fyrirtækisins á vettvangi. Hann reiknaði hlutfall hlutdeildarskírteina í tilteknu hlutafé eða P / E hlutfall og túlkaði niðurstöðurnar sem hér segir beint frá bókinni:
"P / E hlutfall allra fyrirtækja sem er nokkuð verðlagið jafngildir vexti hennar ... Ef P / E Coca-Cola er 15, áttu von á að fyrirtækið verði að vaxa um 15 prósent á ári osfrv. En ef P / E hlutfallið er minna en vaxtarhraði getur þú fundið þér kaup. Fyrirtæki segðu með 12% vöxt á ári ... og P / E hlutfall 6 er mjög aðlaðandi horfur.En hins vegar fyrirtæki með vexti 6 prósent á ári og P / E hlutfall 12 er óaðlaðandi horfur og stefnir fyrir comedown ... Almennt er P / E hlutfall sem er helmingur Vöxtur er mjög jákvæður og einn sem er tvisvar á vaxtarhraði er mjög neikvæður. "
Síðar fer Lynch áfram í lag í nokkrum klipum við staðlaða P / E hlutfall formúlu til að bjóða upp á dýpri stigi afkomu greiningu fyrirtækisins:
"Einfalt flóknari formúla gerir okkur kleift að bera saman vaxtarhraða við tekjur, en einnig taka tillit til arðanna. Finndu langtíma vexti (segðu að félags X er 12 prósent), bættu við arðsávöxtun (Fyrirtæki X greiðir 3 prósent ) og deilt með P / E hlutfallinu (Fyrirtæki X er 10). 12 plús 3 deilt með 10 er 1,5 ... Minna en 1 er léleg og 1,5 er í lagi, en það sem þú ert í raun að leita að er 2 eða betri. Fyrirtæki með 15 prósent vöxtur, 3 prósent arð og P / E af 6 yrðu stórkostlegur 3. "
Hvað þýðir þetta allt þetta? Raunverulegt er að Peter Lynch kynnir lesandann að tveimur greiningartækjum sem hann hefur þróað, PEG hlutfallið og Arðgreiðsla PEG hlutfallið, sem eru háþróaður og upplýsandi útgáfur af hlutfalli á milli tekna og tekna.
Kynning á verð-til-earnings hlutfall
Verð-til-tekjur, eða P / E hlutfall, felur í sér að taka núverandi hlutabréfa félagsins og deila því með grunn eða þynntum tekjum á hlut . Talan sem kemur fram segir þér í raun hversu mikið þú getur búist við að setja í fyrirtæki til að fá aftur 1 $ af tekjum sínum. Til dæmis, ef P / E hlutfall félagsins er 20, vilt þú túlka þetta eins og fjárfestar segja að þeir greiði $ 20 á hlut fyrir $ 1 af tekjum fyrirtækisins. Tilgreint á annan hátt er hlutabréfaviðskiptin í P / E hlutfalli 20 á viðskiptum við 20x árstekjur. Sumir kalla P / E hlutfallið verð margfeldi eða tekjur margfeldi.
Önnur leið til að líta á P / E hlutfallið er að það segir þér, miðað við núverandi eða óskaðan fjárfestingu, ef fyrirtæki hefði ekki vöxt og tekjur væru nákvæmlega það sama, hversu mörg ár það myndi taka til að endurheimta núverandi fjárfestingu þína frá undirliggjandi hagnaður einn, hunsa allar skatta sem þú verður að borga á arðgreiðslur .
P / E hlutfallið er hægt að reikna með því að nota sögulegar tekjur, þekktur sem slóð P / E, eða spáð tekjur fyrir áætlaðan P / E.
PEG-hlutfall Lynch
Peter Lynch þróaði PEG hlutfallið sem tilraun til að leysa bilun á P / E hlutfallinu með því að gera ráð fyrir að vöxtur hagvaxtar í framtíðinni sé áætluð. Þannig að ef tvö fyrirtæki eru í viðskiptum við 15x tekjur og einn þeirra er að vaxa í 3 prósent en hitt í 9 prósent, getur þú greint síðarnefnda sem betra samkomulag með meiri líkur á að þú fái hærri ávöxtun. Formúlan fyrir PEG er:
PEG hlutfall = P / E hlutfall / hagnaður hagnaður fyrirtækisins
Til að túlka hlutfallið er afleiðingin 1 eða lægri að birgðir séu annaðhvort í sambærilegu eða vanmetið miðað við vexti hennar. Ef hlutfallið gefur til kynna tölur yfir 1, segir venjulegur visku að hluturinn sé ofmetinn miðað við vaxtarhraða hans.
Margir fjárfestar telja að PEG hlutfallið gefur heildar mynd af verðmæti félagsins en P / E hlutfall.
Arðgreiðslustuðulinn
Þegar greiningin er tekin í skrefinu er arðgreiðsla PEG hlutfallið sérstakt mælikvarði sem tekur PEG hlutfallið og reynir að bæta það með því að gera tilraunir í arði sem eru umtalsverður hluti af heildarfjölgun margra hlutabréfa. Þetta er sérstaklega mikilvægt þegar fjárfesting er í bláu flísarstofnunum auk ákveðinna sérgreinafyrirtækja, svo sem stærstu olíufyrirtækjanna. Endurfjárfestar arðgreiðslur, einkum á hruni á hlutabréfamarkaði, geta búið til það sem virtur fræðilegur vísað er til sem "afturkassi", sem er verulega stytting á því tíma sem þarf til að endurheimta tap . Ef þú kaupir lager á 19x tekjum sem vaxa aðeins 6 prósent, getur það lítið dýrt. Hins vegar, ef það dreifir sjálfbæra 8 prósent arðs, þá er það greinilega miklu betra samningur. Reiknaðu þessi mæligildi sem hér segir:
Arðgreiðsla PEG hlutfall = P / E hlutfall / (hagvöxtur + arðsaukning)
Til dæmis, segðu að þú fjárfestir í fyrirtækinu XYZ, og það er nú í viðskiptum á $ 100 á hlut. Hagnaður þess var $ 8,99 á hlut á síðasta ári. Í fyrsta lagi reikna út P / E hlutfallið:
XYZ P / E hlutfall = $ 100 / $ 8.99 = 11.1
Næst skaltu segja að þú finnir í gegnum rannsóknina þína að XYZ hafi gert ráð fyrir að hagnaðurinn verði 9 prósent á næstu þremur árum. Reiknið nú PEG hlutfallið:
XYZ PEG hlutfall = 11,1 / 9 = 1,23
Þetta skiptir þó ekki máli í arðsávöxtun XYZ sem nemur 2,3 prósentum. Tengja þessar upplýsingar inn í arðgreiðdu PEG hlutfallið leiðir til eftirfarandi:
XYZ arðgreiðsla PEG hlutfall = 11,1 / (9 + 2,3) = .98
Þegar þú bera saman niðurstöðurnar sérðu að eftir að þú hefur stungið til arðs er birgðir XYZ ódýrari en þú gætir hugsað þegar þú treystir aðeins á PEG hlutfallinu.
Efnahagsreikningur veitir ekki skatt, fjárfestingu eða fjármálaþjónustu og ráðgjöf. Upplýsingarnar eru kynntar án tillits til fjárfestingarmarkmiða, áhættuþols eða fjárhagslegra aðstæðna hvers kyns fjárfesta og gæti ekki hentað öllum fjárfestum. Frammistaða er ekki vísbending um framtíðarárangur. Fjárfesting felur í sér áhættu, þ.mt möguleg tap höfuðstóls.