Frammistöðuþættir sem leiða til lækkunar
Stofnanir byggja á lánshæfiseinkunnum sínum á nokkrum þáttum, sem er mikilvægasti áhættan á vanskilum , ófullnægjandi útgefandi að gera áætlaða vexti og höfuðstólsgreiðslur.
Aðrir þættir sem matsfyrirtækin telja eru:
- Lækkun á efnahagsreikningi útgefanda, ss lækkandi sjóðstreymi og / eða hækkandi skuldir
- Minnkandi getu útgefanda til að greiða skuldir sínar með fé sem eftir er af tekjum eftir gjöld hefur verið dreginn frá.
- Aðrar versnandi rekstrarskilyrði - lækkandi hagnaður af fyrirtækjum og hagvöxtur meðal þeirra - eða fyrir ríkisútgefanda, veikari hagvöxtur.
- A versnandi horfur: A fyrirtæki, til dæmis, með helstu sögulegum tekjum af sölu símans síma eða orkufyrirtæki fjárfest í kolum jarðsprengjur. Fyrir stjórnvöld gætu versnandi horfur verið annar samdráttur áður en landið hefur náð fullum bata frá fyrri samdrætti.
Frammistöðuþættir sem leiða til uppfærslu
Þættir sem leiða til uppfærslu eru:
- Bati á efnahagsreikningi útgefanda, svo sem hækkandi sjóðstreymi og / eða lækkandi skulda
- Bætt hæfni útgefanda til að greiða skuldir sínar með peningum sem eftir eru eftir gjöld falla frá tekjum
- Betri viðskiptatengsl - þ.mt hækkandi hagnaður og hagnaður af tekjum fyrir fyrirtæki, eða fyrir ríkisútgefanda, að bæta hagkerfi
- Betri horfur fyrir útgefanda, þ.mt hugsanleg áhrif breytinga á iðnaðarþróun, reglurumhverfi útgefanda eða getu þess til að standast efnahagslega mótstöðu.
Áhrif uppfærsla og lækkunar á árangri
Verð á einstökum skuldabréfum bregst venjulega við uppfærslu og lækkun eða, frekar oft, til að sjá fyrir uppfærslu eða lækkun. Fyrir flest skuldabréf er lánsáhætta - eða breytingar sem gera það oftar eða líklegri til að vanræksla - lykilatriði frammistöðu. Þegar skuldabréf er uppfært eru fjárfestar tilbúnir til að greiða hærra verð og taka á móti lægri ávöxtun. Þegar skuldabréf er lækkað er hið gagnstæða satt. (Hafðu í huga, verð og ávöxtun fara í gagnstæða átt .)
Mikilvægt er að hafa í huga að markaðurinn færist oft á undan uppfærslu eða lækkun í kjölfar slíks atburðar. Þar af leiðandi getur tilkynningin um breytingu á breytingum ekki endilega leitt til verulegra áhrifa á árangur á dögum og vikum eftir að tilkynningin var birt - markaðnum hefur þegar brugðist við opinberu tilkynningu.
Víðtækari þróun í uppfærslu og lækkun getur haft áhrif á alla markaði. Skuldabréfamarkaðssvið, sem metnar eru meira en lánshæfismat en vaxtaáhætta - einkum lánshæf verðbréf með skuldabréfum og hávaxta skuldabréfum - hafa tilhneigingu til að njóta góðs af því að hlutfall uppfærslna í lækkun er hátt eða hækkandi og sýnir minni árangur þegar hlutfall er lágt eða fallið.
Dæmi um einkunnarbreytingu
Þessi frétt frá flyonthewall.com, sem birt var í mars 2013, lýsir lánshæfiseinkunn JC Penney og sýnir hvernig núverandi aðstæður og framtíðarhorfur gegna hlutverki:
"Standard & Poor's Ratings Services tilkynnti að það lækkaði sameiginlegt lánshæfismat á JC Penney í" CCC + "frá 'B-.' Horfur eru neikvæðar, segir S & P. S & P bætti við: "Lækkunin endurspeglar afköst sem hefur aukist á árinu og virðist líklega halda áfram næstu 12 mánuði ... Það endurspeglar einnig mat okkar að lausafjárstöðu félagsins sé" minna en fullnægjandi "og að JC Penney verður að leita frekari fjármögnunar eða lána verulega á snúningsheimildum sínum til að halda áfram umbreytingu sinni. "