Nýjasta aðgerðartríðið var stofnað í tveimur hlutum. Fyrsta rann frá september 2011 til júní 2012 og fól í sér endurskipulagningu 400 milljarða króna í Fed eignum. Annað hlaut frá júlí 2012 til desember 2012 og náði alls 267 milljörðum króna. The Fed tilkynnti seinni áfanga þessa nýrri rekstrarþrengingar sem viðbragð við áframhaldandi hægur vöxtur í bandaríska hagkerfinu.
Í desember 2012 sagði Fed að það myndi binda enda á áætlunina og skipta því út með sterkari útgáfu af núverandi stefnu sinni um " magnlæsing " - sem leitast við að lækka langtímavexti með því að gera kaup á lengri dated US Treasuries og veðtryggð verðbréf .
Hvers vegna snúa?
Hugmyndin er sú að með því að kaupa langtíma skuldabréf getur Fed hjálpað til við að hækka verð og skila niður (þar sem verð og ávöxtun fara í gagnstæða átt ). Samhliða því að selja styttri skuldabréf ætti að skila afrakstri þeirra (þar sem verð þeirra lækkar).
Forritið fær nafn sitt af þeirri staðreynd að í sameiningu, þessar tvær aðgerðir "snúa" lögun ávöxtunarkúrfu .
Af hverju vill Fed hafa lægri langtímavexti?
Lægri langtímafjármunir fara í hagkerfið með því að gera lán ódýrari fyrir þá sem vilja kaupa heimili, kaupa bíla og fjármagna verkefni.
Hvaða viðburður áttu sér stað?
Operation Twist var þriðja í röð af helstu stefnumótandi svörum fjármálaeftirlitsins í kjölfar fjármálakreppunnar árið 2008. Fyrst var að skera skammtímavaxta á árangursríkan hátt á núlli. Það leiddi til þess að seðlabankinn gat ekki notað frekari lækkanir á hraðanum til að örva vexti, þannig að næsta skref hennar var magnlæsing. The Fed gerði þá tvær umferðir af magni slökun, sem markaðsvörendur kallaðir "QE" og "QE2." Stuttu eftir að QE2 lauk sumarið 2011, byrjaði hagkerfið að sýna merki um endurnýjanlega veikleika. Frekar en strax valið fyrir QE3 svaraði Fed með því að tilkynna Operation Twist. Fed sendi síðar QE3 og tilkynnti að það myndi í raun þangað til atvinnuleysi lækkaði í 6,5% eða verðbólga hækkaði í 2,5%. Þrátt fyrir að verðbólga haldist lágt hefur atvinnuleysismörk verið fullnægt, en Fed lýkur aðlögunarstefnu sinni í október 2014.
Hvað var viðbrögð við aðgerðaspennu?
Áður en raunverulegur tilkynning um áætlunina féllu ávöxtunarkrafa á langtímaskuldabréf á þeirri forsendu að stefnan yrði sett á sinn stað. Í þeim skilningi náði markmiðið til skamms tíma. Til lengri tíma litið er dómnefndin ennþá út: Rannsókn á útgáfu Operation Twist frá 1961 sýndi að það keyrði niður verð á ríkisbréfum um aðeins 0,15 prósentur, með lítil áhrif á veðlánaverð eða lántökukostnað fyrirtækja.
Í fjármálasamfélaginu var almennt talið að rekstrarsvipur væri of veikur til að bæta hagkerfið eða lækka atvinnuleysið. Bloomberg tilkynnti um niðurstöður könnunar 42 hagfræðinga, þar af 61% sögðu að forritið hefði engin áhrif og 15% töldu að það myndi í raun hamla efnahagsbata. Reyndar hefur hagkerfið í gegnum sumarið 2016 verið hægur og atvinnuleysi hátt þrátt fyrir aðrar aðgerðir Fed á þremur árum milli dýptar kreppunnar og byrjun aðgerðaþrýstings. Þetta bendir til þess að eftirspurn eftir lánum væri lágt, jafnvel þótt þau væru mjög lágt, sem Fed kynnti. Eitt svæði efnahagslífsins, sem batnaði sterklega á tímabilinu, var hlutabréfamarkaðinn.