Mitigating Gjaldmiðill Áhætta Með virkan-Stýrður ETFs
Í þessari grein munum við kíkja á hvernig fjármögnuð sjóðir með gjaldeyrisforði starfa og hvort alþjóðlegir fjárfestar ættu að huga að þeim fyrir eignasöfnum sínum.
Dollar er mikilvægur 'þáttur'
Smart beta ETFs hafa orðið æ vinsælari valkostur við markaðsvirði vegin fjármagn á undanförnum árum. Með því að einbeita sér að verðmæti, skriðþunga, arði og öðrum "þáttum", hjálpa þessum sjóðum fjárfestum að ná meiri tekjum, hærri ávöxtun eða öðrum ávinningi en venjulegum sjóðum. Sönnunargögnin sem styðja þessar kröfur eru blandaðar og veltur á ýmsum þáttum, en þau eru dýrmætt tæki til að draga úr áhættu.
Gjaldeyrisvarið verðbréfasjóður hefur orðið vinsælur beta valkostur miðað við verulega hækkun Bandaríkjadals í samanburði við erlendan gjaldmiðil. Milli 2011 og 2016 hækkaði Bandaríkjadal næstum 30 prósent eða um 5 prósent á ári, sem þýðir að allir hagnaður á erlendum mörkuðum yfir þann tíma var mildaður vegna taps í erlendum gjaldmiðlum.
Gjaldeyrisvarð verðbréfasjóður hjálpaði til að bæta ávöxtun með því að vega fyrir áhrifum erlendra mynta á þessum mörkuðum.
Auðvitað gengu ekki verðtryggð verðbréfafyrirtæki (eða myndu ekki) fram næstum því á fimm ára tímabilinu fram til ársins 2008 þegar gengi Bandaríkjadals lækkaði um 25 prósent eða um 4,5 prósent á ári.
Fjárfestar í gjaldeyristryggðum kauphallaraðilum á þeim tíma hefðu tapað út á 4,5 prósent á ári í erlendum hagnað vegna taps í verðmæti Bandaríkjadals. Fjárfestar hefðu einnig misst af hinum kostum þess að auka fjölbreytni gjaldmiðla utan Bandaríkjadals.
Capitalizing á Moves Dollar er
Dynamic gjaldeyrisvarða kauphallaraðilar miða að því að leysa þessi mál með því að taka virkan stjórn á áhættumati erlendra gjaldmiðla. Ólíkt virkum stýrðum sjóðum, nota þessi ETFs sett upp sett reglur til að ákvarða áhættuskuldbindingar þeirra við erlendan gjaldmiðil. Markmiðið er ekki nauðsynlegt til að skipta gjaldmiðlum fyrir stigvaxandi hagnaði, heldur draga úr áhættu í tengslum við niðursveiflu í gengi Bandaríkjadals en taka þátt í sumum uppbótum þegar það þakkar.
Til dæmis veitir WisdomTree Dynamic Currency Hedged International Equity Fund (DDWM) fjárfestar tryggt val til iShares MSCI EAFE ETF (EFA) með um 400 milljónir Bandaríkjadala í rekstrarfjármunum. Verðtryggð gjaldeyrisvarðinn féll betur en bæði EFA og sambærilegar fullhæfðir sjóðir, eins og MSCI EAFE Hedged Equity ETF (DBEF), með því að koma í veg fyrir hnignun Sterling og áhyggjum evru.
Sjóðurinn vinnur með því að horfa á vaxtamunur , tæknilega skriðþunga og kaupmáttarjafnvægi til að ákvarða rétt magn til að verja.
Samkvæmt WisdomTree leyfa þessi merki þess að verðtryggð fjármunamyndað fé til þess að mynda 1 prósent á ári að koma aftur úr hagnað Bandaríkjadals en vernda fjárfesta þegar gengi Bandaríkjadals lækkar. Markmiðið er ekki endilega að vinna 100 prósent af þeim tíma, heldur áfram að verða fyrir nokkrum hagnað og vernda gegn flestum afleiðingum .
Mikilvægt áhætta að íhuga
Stærsti áhættan fyrir alþjóðlega fjárfesta með öflugum gjaldeyristryggðum verðbréfamiðlum er að þeir geri rangar símtöl þegar áhættuvarnir eru. Á margan hátt er þetta sama rök sem hægt er að gera gegn öllum virkum stjórnsýslusjóðum eða snjöllum greiðslumiðlun sem tekur á sig snertari nálgun en passive-stýrður vísitölusjóður . Fjárfestar ættu að gæta varúðar þegar þeir meta árangur þessara sjóða við þessar aðstæður.
Til dæmis getur tryggt gjaldeyrisvarið fé slegið undir fullu tryggð fé á tímabilum hækkandi dollara þar sem ekki er líklegt að 100 prósent verði tryggð.
Sama sjóður gæti ekki verià ° verulega verià ° á þróunartöku dalsins, sem gæti leitt til aà ° verà ° a aà ° vanmeta óbeinar vísitölur meà ° vÃ|ri en væntaà ° arafli.
Fjárfestar ættu að hafa í huga að öll nýleg frammistöðu gætu stafað af skammvinnum (1-5 ára) gjaldeyrishreyfingum frekar en nokkur undirliggjandi stefna. Þess vegna er mikilvægt að íhuga langtímaframleiðslu þegar það er í boði eða skoða nánar þær aðferðir sem notaðar voru til að skilja hvernig þeir gætu framkvæmt við mismunandi gjaldeyrishreyfingar.
Aðalatriðið
Smart beta ETFs hafa orðið sífellt vinsælli á undanförnum árum. Samkvæmt BlackRock gætu þessi sjóðir orðið eignir í milljarða dollara á aðeins nokkrum árum. Alþjóðlegir fjárfestar gætu viljað íhuga gjaldeyrisvarða með gjaldeyri sem hugsanlega tækifæri til að draga úr gjaldmiðiláhættu. Þessir sjóðir gera fjárfestum kleift að koma í veg fyrir veraldlegar lækkanir á gengi Bandaríkjadals en halda áfram að halda uppi einhverjum hæstu möguleika ef það stækkar.