Skoðaðu muninn á virkum og óbeinum sjóðum
Gjaldeyrisviðskipti (ETF) hafa gert það auðveldara en nokkru sinni fyrr að kaupa og selja passively stjórnað vísitölur og vaxandi fjöldi fjárfesta byrjar að spyrja frammistöðu virkjaðar sjóða. Hins vegar krefjast margir virkir stjórnendur að aðferðir þeirra geti hjálpað til við að draga úr eignaráhættu og hugsanlega mynda hærri ávöxtun, sem bæði gætu aukið áhættu leiðréttan ávöxtun.
Mikilvægasti þátturinn fyrir fjárfesta sem ákveður á milli virkra og óbeinna sjóða er áhættuleiddari ávöxtun miðað við viðmiðunarvísitölu. Samkvæmt skilgreiningu passa passive sjóðir saman ávöxtunarkröfu með því að fjárfesta í víðtækum kaupkörfu eigna en virkir fjármögnunarstjórar verða að finna leiðir til að standast markaðinn eða lækka áhættuna með sömu ávöxtun til að ná betri árangri.
Á sama tíma geta alþjóðlegar fjárfestingar haft fleiri tækifæri til að virkir fjármögnunarstjórar mynda umfram áhættugrunnan ávöxtun.
Staðbundin þekkingarvandamál
Alþjóðleg fjárfesting er verulega flóknari en innlend fjárfesting, með blöndu af pólitískum, lausafjár- og gjaldeyrisáhættu . Þessir þættir geta skapað meiri óhagkvæmni í einstökum hlutabréfum en á innlendum mörkuðum. Virkir stjórnendur geta stjórnað eignasafni til að nýta sér þessar óhagkvæmni með því að verja þessa áhættu til þess að draga úr heildaráhættu eignasafnsins og auka áhættugreiningu sína.
Til dæmis, gerðu ráð fyrir að fjárfestir hafi val á milli lands ETF sem fjárfestir í stórum dráttum yfir eignaflokka eða virkan stjórnað sjóður með áherslu á það land. Sjóðsstjóri getur tekið eftir því að stjórnmálamenn í landinu eru að reyna að innlenda eignir í orkuiðnaði og ákveða að selja þær eignir til að draga úr áhættu.
Til samanburðar þyrfti vísitölusjóður að halda áfram að halda þessum eignum og hætta á þjóðnýtingu sem eyðileggur gildi.
Virkir stjórnendur með staðbundna þekkingu geta hjálpað til við að spá fyrir um þessar tegundir áhættu betra en meðaltal fjárfesta. Þessir kostir geta orðið enn bráðari í landamærum og vaxandi markaðir þar sem áhættan er óvissari og lausafjárstaða er lægri. Þó að duglegur markaðsforsenda megi halda í Bandaríkjunum, getur skortur á fróður fjárfestar gert mörg mörkuðum mun minna duglegur, sem skapar tækifæri til virkra stjórnenda.
A Hands-Off nálgun
Tryggingarsjóðir gera ráð fyrir að mörkuðum sé duglegur og einbeitt að því að draga úr stjórnandi áhrifum á heildarávöxtun - svo sem gjöld og veltu . Með öðrum orðum gera þeir ráð fyrir að ef orkuframleiðsla væri í hættu á þjóðnýtingu hefði fjárfestar þegar lækkað verðmat á þessum fyrirtækjum til að reikna áhættuna. Þetta er almennt talið vera raunin, því að flestir virkar stjórnendur missa ekki árangur vísitölur sínar á hverju ári.
Í fyrra dæmi er hugsanlegt að markaðurinn hafi þegar dregið úr verð orkufyrirtækja áður en virkur sjóðsstjóri minnkaði váhrif.
Líktryggingarsjóðurinn kann að hafa gengið vel út fyrir virka sjóðinn í því tilviki, þar sem virka sjóðsins stofnaði meira viðskiptagjöld og líklega greiðir hærra kostnaðarhlutfall. Þessar aðgerðalausir sjóðir koma einnig í veg fyrir mannfjöldans sálfræði og aðrar hugsanlegar fallhýsingar sem gætu dregið virkan stjórnendur til að gera rangar ákvarðanir.
Samkvæmt S & P vísitölunni móti Active (SPIVA) stigakortinu, náðu 87% rekstrarfjárfestinga í stórum húfur S & P 500 vísitölunni yfir 5 ára tímabilið fram til 2015 og 82% tókst ekki að skila stigvaxandi ávöxtun á áratugnum sem leiddi til þess tímabils . Á sama tíma var meðaltal kostnaðarhlutfall virkjaðra sjóða 1,23% samanborið við aðeins 0,91% fyrir passively managed sjóðum sem geta haft mikil áhrif á heildar ávöxtun.
Velja milli þeirra
Flestir fjárfestar eru betri með passively stýrðum sjóðum, þar sem þeir munu átta sig á ávöxtun markaðarins með litlum eða engum áreynslum.
Þetta þýðir að flestir fjárfestar ættu að leita að mjög fljótandi og litlum kostnaði ETFs eða verðtryggðri verðbréfasjóði sem miða að breiðum landsvæðum til þess að hámarka fjölbreytni þeirra og áhættuaðloðaða ávöxtun með tímanum.
Þegar horft er til virkra sjóða skulu fjárfestar greina vandlega virka stjórnendur áður en þeir fjárfesta. Betri alfa á yfirborðinu gæti komið frá fátækt val fyrir viðmið, sem gerir það auðvelt að slá - eða of mikla áhættuþætti. Það er einnig mikilvægt að kíkja á kostnaðinn sem innheimt er af þessum sjóðsstjórum til að tryggja að það sé ekki of hátt til að sigrast á umfram ávöxtun miðað við óbeinan sjóð.