Aðferðir til að takmarka vaxtaáhættu
Áhrif vaxtaverðs
Vextir hafa áhrif á hagkerfið með því að bæta við eða fjarlægja lausafé frá fjármálakerfinu og þar með hvetja til eða draga úr hagvexti.
Oftast munu seðlabankar lækka vexti til að hvetja til meiri lántöku til vaxtarvaxta og hækka vexti til að draga úr lántökum þegar þeir telja að hagkerfið sé í hættu á ofþenslu.
Þessar hreyfingar geta haft mikil áhrif á innlenda hlutabréfamarkaði og þar af leiðandi alþjóðlega fjárfesta. Til dæmis eru lægri vextir oft í tengslum við vaxandi hlutabréfamarkað. Annars vegar hvetja lánvextir fyrirtækja til að lána meira til að endurfjárfesta í vexti. Hinsvegar geta lánvextir hvatt fjárfesta til að lána meira á framlegð til kaupa á hlutabréfum.
Auðvitað eru þessar hreyfingar ekki algerar með neinum hætti. Hagkerfi Japans fór undir svokallaða " týnda áratug " þrátt fyrir að hafa mjög lágar vextir vegna þess að fyrirtæki voru ekki ánægðir með að taka upp peningana þrátt fyrir lágt verð. Þessir fyrirtæki voru nú þegar í erfiðleikum með mikla skuldbyrði, sem gerir þeim treg til að taka á sig meiri skuldir til að "vaxa leið sína" úr vandanum.
Tilkomu mælingar á magni og öðrum óhefðbundnum peningastefnu hefur gert hagvaxtarvinnu minni en peningastefnuáhrif þegar verð er nú þegar nálægt núlli. Þó að sum ríki hafi stundað neikvæða vexti, þá hefur þessi stefna ekki verið eins áhrifarík og önnur peningastefnunefnd sem hefur verið beitt frá fjármálakreppunni 2008.
Á hinn bóginn hefur ógnin um hækkandi vexti sýnt möguleika á að verulega færa mörkuðum. Svonefnd Taper Tantrum árið 2013 vakti mikla aukningu í ávöxtun ríkissjóðs eftir að Federal Reserve tilkynnti áform um að draga úr eignarkaupum og að lokum byrjaði að hækka vexti. Eftirlitsmenn hafa reynt að forðast þessi vandamál með því að vera gagnsæ með áætlanir sínar.
Minnkandi vextiráhætta
Alþjóðlegir fjárfestar hafa mörg mismunandi verkfæri til ráðstöfunar til að draga úr vaxtaáhættu, allt frá framvirkum samningum við breytingu skuldabréfaeigna til að nýta sér þróunina. Þó að sumar þessara ferla séu best fyrir fagfjárfesta, hafa einstaka fjárfestar margar möguleika til ráðstöfunar til að draga úr sömu áhættu í minni mæli.
Vinsælustu aðferðirnar til að verja gegn hækkandi vaxta eru:
- Kaupa vaxtatekjur framtíðar - Háþróuðir fjárfestar geta keypt framtíðarsamninga um ríkisskuldabréf eða vaxtatekjur. Þessi viðskipti gera þeim kleift að læsa ákveðnum vöxtum og verja eignasöfnum sínum.
- Selja langtímaskuldabréf - Margir einstakir fjárfestar verjast því að hækka vexti með því að selja skuldabréf, sem hafa tilhneigingu til að sjá að verð lækki þegar ávöxtun hækkar, einkum í skuldabréfum með langa gjalddaga og lágt afsláttarmiða.
- Kaupa fljótandi eða háar skuldabréf - Margir einstakir fjárfestar verjast einnig gegn hækkandi vexti með því að skipta skuldabréfasöfnum sínum frá langtíma til skammtíma skuldabréfa, eins og hávaxta skuldabréfa eða skuldabréfa með lánshæfismat .
The andhverfa þessara aðferða er einnig hægt að nota til að vernda gegn lækkandi vaxtaumhverfi. Til dæmis gæti selt vaxtatekjur, kaupa langtímaskuldabréf og selt fljótandi eða hávaxta skuldabréf draga úr áhættunni. Fjárfestar eiga einnig kost á því að einfaldlega skipta yfir í hlutabréf líka, sem hafa tilhneigingu til að gera gott þegar vextir lækka, enda sé hagkerfið enn gott.
Og að lokum eru nokkrar vinsælar aðrar aðferðir til að draga úr vaxtaáhættu, þótt þær séu minna bein en áðurnefndar aðferðir. Eðalmálmar hafa tilhneigingu til að hækka í verðmæti þar sem vextir hækka, sem þýðir að fjárfestar geta keypt þær sem vörn gegn hærri vexti.
Eiginfjárhlutir hafa einnig tilhneigingu til að ná betri árangri á vaxandi vaxtatímabilum, sem þýðir að það getur verið skynsamlegt að breyta þyngd eigna af skuldabréfum til hlutabréfa. Einkum eru vaxtarstofnanir yfirleitt bestir þegar vaxtahækkanir hækka, en arðsstofnanir verða minna aðlaðandi. Hið gagnstæða er satt þegar vextir eru að lækka.