Týnt áratug Japan: Stutt saga og kennslustund

Það sem týndu áratug Japan gat kennt okkur um fjármálakreppu

Hagkerfi Japans var öfund heimsins áður en hún gaf tilefni til einnar lengstu efnahagsástandsins í sögu. Á áttunda áratugnum framleiddi Japan næststærsta landsframleiðslu heims eftir Bandaríkjamenn og seint á síðasta áratugnum raðað fyrst í vergri landsframleiðslu á mann á heimsvísu. En allt þetta lauk í byrjun níunda áratugarins þegar efnahagslífið stóð og steypti efnahagslífi inn í það sem hefur verið nefnt týnt áratug .

Hvað veldur týndu áratugi í Japan?

Flestar efnahagskreppur fylgja strax efnahagsupphækkun þar sem verðmætingar tengjast ekki raunveruleikanum. Til dæmis fylgdu punktaspyrnuhöggin og mikla samdrátturinn í Bandaríkjunum strax skráningu Bandaríkjamarkaðsverðs.

Á sama hátt var týnt áratug Japani að mestu af völdum spákaupmanna á uppsveiflu. Upptaka lágar vextir hófu hlutabréfamarkaðinn og fasteignasparnað sem sendi mat á verðbólgu yfir 1980. Eiginleikar eigna og opinberra fyrirtækja voru meira en þrefaldast þar sem þriggja fermetra svæði nálægt Imperial Palace var seld fyrir 600.000 $.

Með því að átta sig á því að kúla væri ósjálfbær, hækkaði fjármálaráðuneytið í Japan vexti til að reyna að koma í veg fyrir vangaveltur. Flutningin leiddi fljótt til hrun á gjaldeyrismarkaði og skuldakreppu, þar sem lántakendur gátu ekki greitt fyrir mörg skuldir sem voru studd af spákaupmannaeignum.

Að lokum komu fram vandamálin í bankakreppu sem leiddu til styrkinga og nokkurra stjórnvalda .

Týnt áratug í Japan í smáatriðum

Eftir fyrstu efnahagsáfallið var efnahagslífið Japan sent inn í sínu fræga, týnda áratug, þar sem efnahagsleg stækkun var stöðvuð í meira en 10 ár. Landið upplifði litla vexti og verðhjöðnun á þessum tíma, en hlutabréfamörkuðum hennar sveiflast nálægt lægstu stigum og fasteignamarkaðurinn hans náði aldrei að fullu aftur á frammistöðu sína.

Hagfræðingur Paul Krugman kenndi týndu áratugnum á neytendum og fyrirtækjum sem bjarguðu of mikið og olli hagkerfinu að hægja. Aðrir hagfræðingar ásaka landið öldrun íbúa lýðfræðilega eða peningastefnunnar, eða hvort heldur er að lækka. Einkum getur hægur svörun bankans í Japan (BOJ) að grípa inn á markaðinn aukið vandamálið. Staðreyndin er sú, að margir af þessum þáttum kunna að hafa stuðlað að týndu áratugnum.

Eftir kreppuna svöruðu margir japanska ríkisborgarar með því að spara meira og eyða minna, sem hafði neikvæð áhrif á heildar eftirspurn. Þetta stuðlaði að verðhjöðnunarþrýstingi sem hvatti neytendur til að auka peninga frekar, sem leiddi til verðhjöðnunarspíral .

Týnt áratug Japanar vs 2008 US kreppunnar

Margir hagfræðingar og fjármálakennarar hafa borið saman við týndu áratug Japan í aðstöðu Bandaríkjanna eftir bankakreppuna 2008. Í báðum tilvikum hófst spákaupmenntun fasteigna- og hlutabréfamarkaðs loftbólur sem að lokum hrundu og leiddu til ríkisstjórnar bailouts. Bæði hagkerfið svaraði einnig með því að lofa að auka útgjöld ríkisfjármála til að berjast gegn verðhjöðnun.

Tímabilið milli 2000 og 2009 í Bandaríkjunum hefur einnig verið kallað týnt áratug í tilefni, þar sem tveir djúpar samdráttar í upphafi og lok tímabilsins leiddu til nettóþyngdaraukningar fyrir marga heimila.

Bratt lækkun fasteignaverðs og hlutabréfamarkaðinn leiddi til verulegs taps, þar með talin versta 10 ára árangur S & P 500 með heildarafkoma -9,1%.

Þrátt fyrir líkt er einnig mikilvægt munur á þessum tveimur aðstæðum. Ættbýli íbúa Japans var stórt framlag í ósigur hans, en Bandaríkin halda tiltölulega jákvæð lýðfræði með fullt af ungu fólki sem kemur inn í vinnuaflið. Bandaríska seðlabankinn hefur einnig verið miklu fljótari að bregðast við en Japan.

Lessons lært af týndu áratugi Japan

Týnt áratug í Japan hefur veitt mörgum mikilvægum efnahagslegum kennslustundum. Sumir hagfræðingar halda því fram að allir inngripir frá seðlabönkum séu á móti því að þeir óhjákvæmilega leiði til siðferðisáhættu og langtímavandamála. En aðrir halda því fram að inngrip ætti að taka markaðinn á óvart hvað varðar tímasetningu og umfang.

Nokkrir helstu kennslustundir eru sem hér segir:

• Bregðast hratt við til að koma í veg fyrir kreppuna. Tregða Japanska bankans við að bregðast fljótt valdi óvissuþáttum fjárfesta og kann að hafa aukið vandamál sín.
• Útgjöld eru ekki svarið. Tilraunir Japans til að eyða í opinberum verkefnum voru ekki sérstaklega vel í því að hjálpa því að batna hraðar frá efnahagsmálum sínum.
• Stjórna lýðfræði. Tregðu Japan til þess að auka verulega eftirlaunaaldri eða skatta hjálpaði aðeins til að auka lýðfræðileg vandamál hans.
• Ekki rekki upp skuldir. Mikil skuldastaða Japansins var á endanum ábyrgur fyrir kreppunni og týndu áratugnum og BOJ var á bak við ferilinn við að hækka vexti.

Lykilatriði fyrir brottför

• Týnt áratug í Japan var líklega af völdum hrikalegra vangaveltur í efnahagsbragði sem leiddi til skuldakreppu og langtíma verðhjöðnun eftir kúla springa.
• Týndu áratugið líkist fjármálakreppunni í Bandaríkjunum á margan hátt, en nokkur munur er mikilvægt að íhuga.
• Mörg mismunandi lærdóm má læra af týndu áratugi Japan, allt frá undirliggjandi orsökum til hugsanlegra lausna.