Stundum eru lágar tekjur og ávöxtunarkostnaður og háar arðgreiðslur illgjarn
Núna er litið á töflurnar yfir fyrirtæki sem eiga viðskipti á 3-4x tekjum með næstum 10% arðsávöxtun - eða meira en tvöfalt fjármagnskostnaður 30 ára fasteignaveðlána. Þessi tegund af gildi ástand hefur ekki verið frá því hræðilegur hrun á áttunda áratugnum, en það þýðir ekki að þú ættir að fara út og byrja að kaupa allt sem þú getur fengið hendurnar á, sérstaklega ef þú ert viðkvæm fyrir vinnuslysi eða ekki hafa umfram reiðufé á hendi til neyðarástands . Já, það eru gríðarlega gildi. Já, hjá fyrirtækjum mínum, höfum við nýtt sér ástandið með því að auka rekstrarfyrirtæki og nota umfram sjóðstreymi til að kaupa hlutabréf . Hins vegar erum við að fullu meðvituð um að það sé mjög raunveruleg möguleiki fyrir það sem kallast arðgreiðslan.
Hver er arðgreiðslan? Einfaldlega er arðgreiðsla fyrirbæri sem gerist þegar hlutabréfaverð fyrirtækis sem greiðir arð lækkar hraðar en tekjutilkynningin.
Þetta veldur því að verðbólguhlutfallið lítur út fyrir lægra en það er í raun og arðsávöxtunin, sem ekki er sjálfbær, virðist vera hærri en líklegt er að fara fram í framtíðina þegar arðsskera getur orðið nauðsynlegt vegna þess að vernda félagið. Reyndir fjárfestar og kaupmenn, sem keyptu hlutabréfaverð, vita þetta.
Það er óreyndur fjárfestar sem þjóta í að kaupa það sem þeir telja er vanmetið eigið fé sem líklegt er að verða fyrir skaða.
Myndskýring gæti hjálpað þér að skilja hvernig þetta gæti litið út í hinum raunverulega heimi.
A hypothetical dæmi um hvað dividend trap gæti lítt út
Ímyndaðu þér að fjölskyldan þín sé yfirráðandi hluthafi smásala skartgripasölu sem heitir Super Luxury Jewelry (SLJ). Áður en hrunið átti sér stað hefur fyrirtækið þitt unnið 10 milljónir Bandaríkjadala í hreinum tekjum og Wall Street veitti þér 15% hlutdeildarskírteini, sem leiðir til 150 milljarða króna markaðsvirði . Þú greiðir arð af 3 milljónum króna af hreinum tekjum og endurfjárfestir restina í stækkun. Ef það voru 10 milljón hlutir útistandandi, tölurnar myndu líta svona út: 15 kr. Hlutabréfaverð, 1 $ grunnaðartekjur á hlut og 0,30 krónur á hlut á arðgreiðslum til arðs ávöxtunar um 2,0%.
Þegar efnahagslífið skutlaði féllu hlutabréfin í einni einni af 4x tekjum, sem leiðir til markaðsvirði aðeins 40 milljónir Bandaríkjadala. Stundum er lagið milli Wall Street læti og þegar afleiðingin af slæmu hagkerfi kemur í veg fyrir bækur fyrirtækisins, einkum rekstrarreikning . Í kjölfar haustsins munu tölurnar líta svona út: $ 4 hlutabréfaverð, $ 1 grunntekjur á hlut, $ 0,30 arð, með ávöxtunarkröfu 7,5%.
Með öðrum orðum, það lítur út fyrir að þú gætir lagt $ 100.000 á lager og fengið $ 7.500 á ári í peningum arðs, en bíður þess að batna. Hugsaðu um það sem verið er að greiða fyrir þolinmæði þína.
Vandamálið? Það er líklegt að sala og hagnaður SLJ verði högg harður vegna þess að enginn vill kaupa demantur armband þegar þeir eru að fara að missa húsið sitt. Ef hagnaður væri að lækka, segðu 60%, myndi hagnaður á hlut aðeins vera $ 0,40 - ekki $ 1,00 eins og þeir voru á síðasta ári. Það gerir $ 0,30 arðinn jafngildur 75% af árlegri hagnað félagsins. Stjórnin gæti viljað halda þeim lausafjármunum til staðar til að undirbúa sig fyrir enn verri niðursveiflu til að koma í veg fyrir uppsagnir eða brjóta sáttmála um bankalán. Eina leiðin til að laga það? Þú giska á rétt. Rista arðinn.
Strax áhrif á verulegan arðsskera er líklegt að það verði gríðarlegt lækkun á hlutabréfum.
Það er vegna þess að margir fjárfestar eru reiðubúnir til að bíða eftir því að hlutirnir snúi sér til baka ef þeir eru að fá eftirlit í póstinum (eða afhent í miðlunarkonto sína , eins og oftar er raunin). Þegar þessi straum af peningum þornar, eru þau ekki svo þolinmóðir.
Kannski er SLJ góð fjárfesting á langtímamarkaði . Kannski er það ekki. Það er ekki málið. Aðalatriðið er að ef þú treystir á óbeinum tekjum , annaðhvort til að fjármagna lífsstílinn þinn eða réttlæta áætlun um eiginfjárstöðu, að horfa eingöngu á arðsávöxtunina einn, ertu að lýsa þér fyrir mikilli áhættu. Þú verður að grafa dýpra inn í ársreikninginn. Þú þarft að skilja fyrirtækið. Annars gætirðu verið í miklum peningamálum. Er arðurinn sjálfbær? Getur það, og mun það, verða lokað ótímabært á jafnvel verulega lægri sjóðstreymi og hagnað?