Kaupa hlutabréfa hér að neðan straummarkaðsvirði
Ég fékk röð af spurningum frá glænýjum kaupmanni. Svar mitt er feitletrað.
Mark,
Ég gerði naut sett út - bara 2 samninga.
Keypt 2 XYZ Júlí 38 P og Seld 2 XYZ Júlí 40 P
Þetta er fyrsta útbreiðsla sem ég hef gert. Mig langar að ganga úr skugga um að ég skili það.
Að skilja hvað þú ert að gera er eitthvað að gera áður en þú gerir viðskiptin, en við skulum vera viss um að þú skiljir núna.
Þetta lækkar (takmörk) hugsanlega tapið á útbreiðslu á $ 2 á hlut ef hlutabréfið plummets.
Já (næstum). Hámarksgildi þessarar útbreiðslu er $ 2. En ekki gleyma að draga frá $ 0,38 iðgjaldið sem safnað er þegar þú selur útbreiðslu: Möguleg tap er 'aðeins' $ 1,62 auk þóknun. Sala útbreiðslu er góð leið til að æfa áhættustýringu.
Ég seldi 40 pökkunum, þannig að ef birgðirið fellur undir 40 þá er ég skylt að kaupa það. Það er bullish viðskipti, þannig að ég trúi því að birgðir verði yfir 40 á lokadagsetningu.
Já.
Ef birgðir eru yfir 40 þegar liðnir eru liðnir, rennur út verðmæti og ég geymi kreditin sem ég fékk (nettó lánsfé 38 sent á hlut).
Já. Þessi reiðufé er nú þegar á reikningnum þínum. Og það er þitt að varðveita ekkert sem gerist.
Ef birgðir eru á bilinu 38 til 40 þá mun 38s útrunnið einskis virði og ég mun vera á 40 setur. Það er allt í lagi, ég er að fá það á minni verði og mér líkar að eiga hlutabréf. En, get ég selt til loka 38s?
(a) True, þú ert að fá hlutabréfið á lægra verði (miðað við núverandi verð). Verðlækkunin er 38 sent, eða lánsfé safnað fyrr. Í þessari atburðarás myndi þú eiga birgðir á $ 39,62, auk þóknunar.
(b) Þú getur reynt að selja 38s hvenær sem er áður en markaðurinn lokar á gildistíma þann 3. föstudag. Hins vegar geta valmöguleikarnir verið einskis virði þegar þú ákveður að selja þær og engin tilboð verða fyrir þennan valkost.
(c) Vertu mjög varkár. Þú seldi útbreiðslu og svona keypti 38 setur til verndar , ekki sem hagnaður. Þannig að ef þú selur 38 setur áður en þú rennur út, ertu að missa þessa vernd. Ef áætlunin er að afferma þá vernd, ertu viss um að þú viljir kaupa þessar setur í fyrsta sæti? Kannski ættir þú bara að selja nakinn setur?
Hver er besta stefnan?
"Besta stefna" er ómögulegt að skilgreina vegna þess að það er breytilegt frá kaupanda til kaupsýslumanns. Mikill meirihluti útbreiðsla kaupmenn hefur enga áhuga á að eiga hlutabréf. Þeir eiga viðskipti með gjaldeyrisviðskipti með það fyrir augum að þeir fái tekjur til skamms tíma. Það er sjaldan áhuga á að eiga hlutabréf. Hins vegar er ekkert athugavert við að kaupa hlutabréf á $ 39,62 og koma á stöðvunartapi á $ 38. Ef birgðir eru undir 38 Bandaríkjadali við lok þess tíma, þá myndi þú nýta þér að setja og deyja hlutabréfunum í $ 38, sem takmarkar tapið.
Þetta er mjög frábrugðið hugarfari kaupmenn sem eru tilbúnir til að eiga hlutabréf. Þeir selja nakinn setja valkosti. Þannig er spurningin enn: af hverju keyptiðu 38 seturnar? Að kaupa þau var hvorki 'rétt' né 'rangt'. En það veltur á rökstuðningi þínum við að gera viðskiptin: Skammtímaviðskiptahagnaður og löngun til að kaupa hlutabréf á afslátt.
Svarið, með fleiri spurningum, kom með tölvupósti:
Þetta er hluti af blendingur. Í ljósi þess að ég er reiðubúinn til að eiga hlutabréfa, eiga ekki 38 vörurnar svolítið vernd? Einnig, ef birgðir eru undir 38 nálægt gildistíma, hafa 38 seturnar gildi og ég gæti selt þær, þannig að minnka kostnaðargrundvöll fyrir kaup á lagerinu?
Já. Þú hefur rétt fyrir þér. Eiga seturnar veitir vernd. En þessi vernd er EKKI ódýr.
Já aftur. Selja þær setur dregur úr kostnaðargrundvelli. Hins vegar, ekki að kaupa setur í fyrsta sæti lækkar einnig kostnaðargrunn þinn.
Kaupmenn sem selja nakinn setur - leitaðu ekki aðeins að skammtímaviðskipti. Þeir eru tilbúnir til að eiga hlutina á betra verði (samanborið við hlutabréfaverð á þeim tíma sem sölurnar voru seldar) - og kaupa nánast aldrei vernd.
Þú ert að gera bæði. Þú vilt eiga hlutina og þú vilt eiga eigin vernd. Það er ekkert athugavert við það. Ég tel að það sé alltaf góð hugmynd að takmarka tap. En þú ert nýr valkostur og ég vil vera viss um að þú viðurkennir að kostnaður við að eiga setur þar sem vernd er tiltölulega dýrt - og gríðarlega særir framtíðarhagnað. Þá er þessi spurning: Hvað ætlar þú að gera til verndar (ef þú kaupir lager) eftir lok júlí? 38 setur þínar verða útrunnin einskis virði. Verður þú áfram að eyða meiri peningum í vernd? Það gerir það erfitt að vinna sér inn peninga.
ATH: Þegar þú átt birgðir og setur, þá er það jafngildir því að eiga símtöl - með sömu verkfall og fyrningardagsetningu sem setur. Viltu virkilega eiga eigin símtöl frekar en birgðir? Ég get ekki svarað fyrir þig.