Uppgjörsverð getur verið órótt

Viðvörun: Skilningur á evrópska uppgjörinu

Notkun vísitöluskilmála - í stað einstakra kaupréttar - veitir nokkur kostur. Kaupmenn sem samþykkja tekjuframleiðsluaðferðir (þ.e. söluhækkunargjald) ræðst af stöðugleika verðlags til að mynda hagnað. Þessar aðferðir geta veitt kaupandanum minni lækkun, samanborið við hlutabréfamarkaðinn í heild. Það má búast við því að engin stefna getur slá meðaltölin í hvert skipti.

Til dæmis getur óvænt fréttatilkynning um eina tiltekna lager haft veruleg áhrif á verð á því eina lager en það tekur stóran atburð til að leiða til svipaðrar verðbreytingar í vísitölu. Slík verðbreyting veldur oft miklu tapi fyrir kaupmanninn sem hafði selt nakinn (unhedged) valkosti. Það er venjulega skilvirkari að skipta um vísitölur þegar viðskiptamarkmið þitt er að safna tímaáfalli eða jákvæð Theta .

ATHUGIÐ: "Selja valkostur iðgjald" vísar til aðferðir sem vinna sér inn pening af tíma. Þessar aðferðir hafa jákvæða Theta og neikvæða Gamma og treysta ekki á hækkandi verði til að mynda hagnað.

American vs. European Options. Uppgjörsverð

Uppgjörsgengi er opinber lokun lokaverð fyrir undirliggjandi eign. Kostnaðarlausnir og peningamöguleikar falla út án verðmæti og eru einskis virði. Valmöguleikar í peningum eru þess virði.

Til að eiga viðskipti með vísitölur , verður þú sannarlega að skilja ferlið.

Mörg nýliði við vísitölur hefur orðið fyrir verulegu tapi vegna þess að hann hefur ekki skilið grundvallarupplýsingarnar. Og ég hef einhverja samúð vegna þess að ákvörðun uppgjörsverðs fyrir AM-uppgjör er ekki leiðandi.

• Þegar birgðir loka til viðskipta við lok viðskipta við lok föstudags ákvarðar síðustu viðskipti uppgjörsverð. Það er ekki satt fyrir þá valkosti í Evrópu sem falla út að morgni (RUT, NDX og 3.-Föstudagur SPX).

Til að flækja málið frekar eru tveir mismunandi aðferðir við útreikning uppgjörsverðs, allt eftir eiginleikum kostnaðarins.

1. Fyrstu SPX valkostirnir féllu aðeins út á þriðjudaginn í hverjum mánuði. Í dag eru önnur gildistími gildistíma (Weeklys og lokagjald). Uppgjörsverð fyrir RUT , NDX og "upprunalega 3-föstudaginn SPX valkostir" eru reiknaðar með því að nota opnunarkaupgengi fyrir hvert hlutafé í vísitölunni. Þessir valkostir hætta að eiga viðskipti þegar markaðurinn lokar fimmtudaginn, einum degi fyrir lok föstudags.
   
   Þannig fær allir kaupmenn sem ekki loka öllum stöðum áður en þeir hætta að eiga viðskipti á fimmtudagi áhættu á einni nóttu. Ef markaðurinn eyðir hærri eða lægri á föstudaginn, þá mun uppgjörsgengi vera mun frábrugðið lokaverð á fimmtudag. Valkostirnar eiga ekki viðskipti á föstudag og þú getur ekki gert neitt til að draga úr óhagstæðum markaðsopnun. Ef þú nærð ekki að ná til skamms valkosta stöðu (annaðhvort nakinn stutt eða hluti af útbreiðslu), þá getur staða þín komið á mjög óhagstæðu verði. Ég mæli með að iðgjaldssölumenn haldi aldrei þessum AM-uppgjörsmöguleikum í lok föstudags.

2. SPXPM og SPXW (vikulega og lok mánaðar) valkostir eiga viðskipti við lok föstudags. Veltufjárhæðin er opinber lokaverð á S & P 500 vísitölunni eins og greint er frá af Standard & Poor's við lok föstudags. ATH: SPXPM valkostir eru svipaðar "upphaflegu SPX valkostir" en SPXPM valkostir eiga viðskipti í eina heila viðskiptadag lengur (lokadagur föstudagur). SPXW valkostir eru gefin út til að renna út vikulega eða mánaðarlega - en aldrei á þriðjudaginn. SPX EOM (lok mánaðar) eru PM-uppgjör og falla út á síðasta viðskiptadagi tiltekins almanaksmánaðar.

Upprunalega vísitölurnar, 3-föstudagskvöldin ásamt NDX og RUT valkostum voru alltaf "AM uppgjör" og þessi flokkun var áfram.

Seinna voru "valmöguleikar" settar fram og hugtakið vísar til valkosta þar sem uppgjörsgengi er lokaverðið dagsins fyrir tiltekna vísitölu.

• Uppgjörsverð fyrir "AM uppgjör" valkosti var háð því að reikna vísitöluverð miðað við opnun verð hvers einstakra hlutabréfa sem samanstóð af vísitölunni. Það er ekki raunverulegt verð í heiminum.
• Uppgjörsverð fyrir "PM uppgjör" valkosti er hið sanna lokaverð vísitölu, eins og greint er frá af Standard & Poor's.

Athugaðu lúmskur munur. PM sett upp valkostir notuðu vísitöluverð, eins og það er reiknað með venjulega. Það gildi fer eftir nýjustu verði þar sem hver einstök hlutabréf eru verslað. Með öðrum orðum eru næstum öll verð mjög nýlegar.

Hins vegar, eða birgðir sem ekki viðskipti nýlega, er síðasta verðið notað.

Hins vegar, fyrir AM uppgjör vísitölu útreikninga, aðeins eitt verð skiptir máli - opnun verð. Meirihluti tímabilsins, uppgjörsverð (birt kl. 13:00 ET fyrir SPX og eftir að markaðurinn lokar fyrir NDX og RUT) býður engar óvart. Hins vegar, þegar markaðurinn gekk í opnunina, var ástandið mjög ólíkt og gaf oft "ótrúlegt" gildi fyrir óupplýsta.

Vertu meðvitaðir um þessa möguleika

Eftirfarandi atburðarás lýsir því hvernig "óvart" eiga sér stað:

• Þar sem Bandaríkjamarkaðurinn er tilbúinn að opna (kl. 09:30 ET) eru mikið magn af lager til sölu vegna þess að slæmar fréttir eru í lofti. Það gæti hafa verið pólitískt umrót, óvart tekjutilkynning frá stórfyrirtæki eða einfaldlega vegna þess að mörkuðum er verulega lægra í Asíu og Evrópu. Þegar birgðir eru til sölu, opna verð lægra.
• Fimm mínútum eftir opnunarklukkuna munu margir hlutabréf í vísitölunni ekki hafa verið opnuð til viðskipta vegna ójafnvægis söluskipta. Þegar Standard & Poor's birtir "núverandi" SPX gildi þá er það þannig að lokaákvörðunin er fyrir hverja lager sem hefur ekki enn opnað. Þannig virðist SPX hafa "opnað" með aðeins hóflega hnignun. Vandamálið er að þetta opna SPX verð hefur ekkert að gera með endanlegt uppgjörsverð . Það verð hefur enn ekki verið ákvarðað og ekki hægt að reikna fyrr en allar birgðir eru opnar.
• Þegar það er ójafnvægi í sölu (það gæti líka verið ójafnvægi í kaupum) verður að finna kaupendur að taka á móti öllum hlutabréfum til sölu vegna þess að nauðsynlegt er að samþykkja eitt verð sem endurspeglar núverandi aðstæður. Þangað til það verð er uppgötvað er ójafnvægið enn og lagerið skiptir ekki máli.
• Íhuga hvað gerist þegar það selur ójafnvægi fyrir einstök hlutabréf , en markaðurinn (fyrir hlutabréf sem þegar hefur byrjað viðskipti) styrkir. Seljendur hverfa eins og fleiri kaupendur koma á vettvangi. Söluaðilar eru nú umfram kaupendur og kaupverð lækkar smám saman. Þetta dregur úr söluþrýstingi á hlutabréfum sem hafa ekki enn opnað og smám saman opna þessar birgðir - en á verði sem er enn verulega lægra en loka dagsins í fyrra.
• Á þeim tíma sem öll (eða nánast allt) 500 SPX hlutabréf hafa verið verslað hefur hlutabréfamarkaðinn lokið við heimsókn sína og síðasta útgefnu SPX verð getur (til dæmis) verið tvö stig hærri. Afgangurinn af viðskiptadaginn er óendanlegur og lægsta útgefnu SPX verðið lækkaði um 7 stig. Kaupmenn sem voru stutta örlítið útgjöldin létu líða létta vegna þess að þeir "vita" að þeir settu ekki í peningana og ekki hoppa í verðmæti.
• Það er mikilvægt að skilja að uppgjörsverðin hunsar heimsóknina. Uppgjörsgengi fer eftir upphaflegum viðskiptum dagsins fyrir hvert lager. Sumir viðskipti áttu sér stað á versta hnignuninni, en jafnvel síðar átti sér stað við verð sem voru lægri en fyrra loka. Þýðing: Jafnvel við heimsóknin, nýlega opnuð hlutabréf stuðla að frekari lækkun SET (SPX uppgjörsvirði).
• Þegar reykurinn hreinsar og SET er gefin út, verða þeir sem setja seljendur á sér ótta þegar SET er tilkynnt sem 20 stig lægra en loka fyrri dags. Þeir öskra "samsæri" og trúa því að kaupmennirnir svikari þeim. En sannleikurinn er sá að kaupmennirnir höfðu ekki hugmynd um hvað reglurnar voru og hafi enginn heldur sjálfir að kenna.

Það er frekar auðvelt að koma í veg fyrir að þetta óhamingjusamur atburðarás geti skaðað reikningsgildi þína. Vertu meðvituð um upplýsingar um valkosti sem þú viðskipti - og veit hvernig á að forðast að vera í hættu. Til að koma í veg fyrir uppgjöriáhættu skaltu bara hætta við stöðu á síðasta degi sem valkostirnir eiga viðskipti. Það er engin góð ástæða til að halda vísitöluskilyrðum sem rennur út við opnun viðskipta.

Vertu meðvituð um að OEX valkostirnir séu einstakar . Þeir eru reiðufé og upp á amerískan stíl. Þetta er best að forðast af kaupmenn sem selja nakinn valkosti eða valkostur breiðist út.