Skilgreining, útskýring og yfirlit yfir afleiður
Byrjum í upphafi með því að svara grundvallar spurningunni: Hvað er afleiðing?
Hvað er afleiður?
Hugtakið afleiður er oft skilgreint sem eitthvað - öryggi, samningur - sem leiðir af sér gildi þess frá sambandi við aðra eign eða straum af sjóðstreymi. Það eru margar tegundir af afleiðum og þau geta verið góðir eða slæmir, notaðir til afkastamikillra hluti eða sem íhugandi verkfæri. Afleiður geta hjálpað til við að koma á stöðugleika í efnahagslífinu eða koma efnahagslegum kerfinu í kné í skelfilegum þrýstingi vegna vanhæfni til að bera kennsl á raunverulegan áhættu, vernda þau gegn þeim og gera ráð fyrir svokallaða "daisy-chain" atburðum þar sem samtengd fyrirtæki, stofnanir, og stofnanir finna sig tafarlaust gjaldþrota vegna illa skrifaðrar eða skipulags afleiddrar stöðu með öðru fyrirtæki sem mistókst; Domino áhrif.
Mikil ástæða þess að þessi hætta er byggð á afleiður er vegna þess að eitthvað er nefnt áhættumat gegn aðila.
Flest afleiður eru byggðar á manneskjunni eða stofnuninni á hinum megin við viðskiptin sem er fær um að lifa uppi þeim samningi sem lauk. Ef samfélagið gerir fólki kleift að nota lánsfé til að taka þátt í alls konar flóknum afleiðusamningum, gætum við fundið okkur í atburðarás þar sem allir bera þessar afleiddar stöður á bækurnar á stórum gildum til að komast að því að þegar það er allt óraunað er það mjög lítið peningar þar vegna þess að eitt bilun eða tveir á leiðinni þurrkar alla út með það.
Vandamálið verður aukið vegna þess að margir einkafyrirtæknar afleiðusamningar hafa innbyggð veðtryggð símtöl sem krefjast mótaðila til að setja upp fleiri peninga eða tryggingar á þeim tíma sem þeir eru líklegri til að þurfa alla peninga sem þeir geta fengið og flýtt fyrir hættu á gjaldþroti. Það er af þessari ástæðu að milljarðamæringur Charlie Munger, langur gagnrýnandi afleiður, kallar flestar afleiðusamningar "góð þar til náð" eins og augnablikið sem þú þarft í raun að grípa peningana, gæti það mjög vel uppgufað á þig, sama hvað þú ert bera það á efnahagsreikninginn .
Munger og viðskiptafélagi hans, Warren Buffett , fást í kringum þetta með því aðeins að leyfa eignarhaldsfélagi sínum , Berkshire Hathaway , að skrifa afleiðusamninga þar sem þeir halda peningunum og geta þau neyðst til að leggja fram fleiri tryggingar á leiðinni.
Hverjar eru nokkrar algengar tegundir afleiða?
Meðal vinsælustu og algengustu tegundir afleiða sem þú gætir lent í í hinum raunverulega heimi eru:
Verðbréfaviðskiptamarkaðsvalkostir: Hringvalkostir og valkostir sem hægt er að nota, sem hægt er að nota íhaldssamt eða sem óvenjulega áhættusöm fjárhættuspil er gríðarlegur markaður. Nánast allar helstu viðskiptamenn í Bandaríkjunum hafa skráð kauprétt og kauprétt.
Sérstakar reglur sem gilda um Bandaríkin í Bandaríkjunum eru frábrugðnar þeim sem gilda um afleiðusamninga í Evrópu en þau eru dýrmætt tól eftir því hvernig þú vilt nota þær. Til dæmis getur þú fengið annað fólk til að borga þér til að kaupa hlut sem þú vildir kaupa, engu að síður. Þar sem við nefndum nú milljarðamæringinn Warren Buffett, munum við nota hann sem dæmi, aftur. Hann notaði þessa stefnu fyrir nokkrum áratugum þegar hann safnaði mikla Coca-Cola hlut sinn. Valmöguleikar á gjaldeyrisviðskiptum eru frá sjónarhóli kerfisins á meðal stöðugasta vegna þess að afleiddur kaupmaður þarf ekki að hafa áhyggjur af svokallaða mótaðilaáhættu.
Þó að þau geti verið mjög áhættusöm fyrir einstaka kaupmanninn, frá stöðugleika sjónarmiðum í heild sinni, eru gjaldeyrisviðskiptin, svo sem þetta, meðal þeirra minnstu áhyggjuefni vegna þess að kaupandinn og seljandi hvers kaupréttarsamnings öðlast viðskipti við kauphöllina, hver verður mótaðila.
Valkostaskiptin tryggir frammistöðu hvers samnings og gjöldargjöld fyrir hverja viðskipti til að byggja upp það sem nemur gerð vátryggingar laug til að ná til allra bilana sem gætu komið upp. Ef maðurinn á hinum megin við viðskiptin fær í vandræðum vegna wipeout framhalds símtala, mun annarinn ekki einu sinni vita af því.
Starfsmenn kaupréttar : Styrkir sem hluti af bótagreiðslum til að vinna fyrir fyrirtæki, starfsmenn kaupréttar eru tegund afleiða sem gerir starfsmanni kleift að kaupa hlutinn á tilteknu verði fyrir tiltekinn frest. Von starfsmannsins er sú að hlutabréfaaukningin hækkar verulega áður en afleiðan rennur út svo að hann eða hún geti nýtt sér kostinn og selur almennt hlutinn á opnum markaði á hærra verði og veitir mismuninn sem bónus. Í sjaldgæfum tilvikum getur starfsmaður valið að taka upp alla æfingakostnaðinn úr vasa og halda eignarhaldinu sínu og safna stórum hlut í vinnuveitanda.
Framtíðarsamningar: Þó að framtíðarsamningar séu fyrir hendi á alls konar hlutum, þ.mt hlutabréfamarkaðsvísitölur eins og S & P 500 eða The Dow Jones Industrial Average , eru framlög aðallega notaðar á vörumarkaði. Ímyndaðu þér að eiga bæ. Þú vex mikið af korni. Þú þarft að geta metið heildarkostnaðaruppbyggingu, hagnað og áhættu. Þú getur farið til framtíðarmarkaðarins og selt samning um að afhenda kornið þitt á ákveðnum degi og fyrirfram samþykkt verð. Hinn aðilinn getur keypt samninga um framtíðarsamninga og í mörgum tilvikum krefst þess að þú þurfi að afhenda kornið líkamlega. Til dæmis gætu Kellogg eða General Mills, tveir stærstu framleiðendur kornvörum heims, keypt kornframleiðslu til að tryggja að þeir hafi nógu komandi hrár korn til framleiðanda korns en samtímis fjárhagsáætlun kostnaðargildanna svo þeir geti spáð tekjur stjórnenda til að gera áætlanir.
Flugfélög nota oft framtíðartryggingar til að verja kostnað vegna þota eldsneytis. Mining fyrirtæki geta selt framtíð til að veita meiri stöðugleika í sjóðstreymi með því að vita fyrirfram hvað þeir vilja fá fyrir gull, silfur og kopar. Ranchers geta selt framtíð fyrir nautgripi sína. Allar þessar afleiðusamningar halda því fram að raunhagkerfið gengi þegar varfærni er notað þar sem þau leyfa að áhættan sé á milli tilbúinna aðila til að leiða til meiri skilvirkni og æskilegra niðurstaðna miðað við það sem einstaklingur eða stofnun er tilbúin og fær um að afhjúpa í hættu á tapi eða sveiflur .
Víxlar: Stofnanir, bankar, fjármálastofnanir og aðrar stofnanir koma reglulega inn í afleiðusamninga sem kallast vaxtaskiptasamningar eða gjaldeyrisskiptasamningar. Þetta er ætlað að draga úr áhættu. Þeir geta í raun snúið fastlánum skuldum við lánshæfismat eða öfugt. Þeir geta dregið úr líkum á miklum gjaldeyrisskiptum sem gera það mun erfiðara að greiða af skuldum í gjaldmiðli annars lands. Áhrif skiptasamninga geta verið umtalsverðar í efnahagsreikningi og tekjur afkomu á tilteknu tímabili þar sem þau miða að því að vega upp á móti og koma á stöðugleika sjóðstreymis, eigna og skulda (að því gefnu að þau séu rétt uppbyggð).
Almenn regla í lífinu fyrir einstaka fjárfesta: Forðastu íhugandi afleiður, bæði beint í eigin eigu og á efnahagsreikningi fyrirtækja þar sem þú fjárfestir
Þó að einstaklingar og fjölskyldur sem eru með verulegan hreinan virði gætu beitt ákveðnum afleiddum aðferðum með skilvirkum hætti þegar þeir starfa hjá mjög viðurkenndri fjárfestingarráðgjafi - td gæti verið hægt að lækka skatta og verja gegn sveiflum þegar hægt er að ráðstafa sterkum hlutastöðu sem aflað er yfir langt líf eða þjónusta fyrir tiltekið fyrirtæki eða að búa til viðbótartekjur með því að skrifa undirvalkostir eða selja fulla tryggð reiðufé , sem báðar eru langt umfram það sem við erum að ræða hér - góð regla í lífinu er að forðast afleiður að öllum kostnaði að því marki sem þú ert að tala um hlutabréfasafni þína. Ég get ekki sagt þér hversu margir sem ég hef séð fara í gjaldþrota eða þurrka áratugi sparnað af bækurnar sínar eftir kaup á símtali í tilraun til að verða ríkur fljótt.
Sama gildir um fjárfestingu í flóknum fjármálastofnunum eða fyrirtækjum. Ef þú getur ekki skilið afleidda áhættuskuldbindingar fyrirtækisins eftir að hafa borist gegnum upplýsingaskjölin ertu líklega betra að forðast það. Það er ég myndi fara svo langt að segja að þú ættir líklega ekki að fjárfesta í hlutabréfum sínum né ættir þú að kaupa skuldabréf sitt en aftur, eins og með að nota afleiður sjálfur, þá er það sem þú og fjárfestingarráðgjafi þinn verður að ákveða saman eftir að hafa tekið tillit til einstakra þarfa, aðstæðna og áhættuþols.
Efnahagsreikningur veitir ekki skatt, fjárfestingu eða fjármálaþjónustu og ráðgjöf. Upplýsingarnar eru kynntar án tillits til fjárfestingarmarkmiða, áhættuþols eða fjárhagslegar aðstæður hvers kyns fjárfesta og gæti ekki hentað öllum fjárfestum. Frammistaða er ekki vísbending um framtíðarárangur. Fjárfesting felur í sér áhættu, þ.mt möguleg tap höfuðstóls.