Skilningur á hvernig skynsamlegir fjárfestar virða sjóðstreymi
The Real Risk-Free Vextir
Þetta er hlutfallið sem allir aðrar fjárfestingar eru bornar saman við. Það er arðsemi fjárfestir getur fengið án áhættu í heimi án verðbólgu.Verðbólguálag
Þetta er hlutfallið sem er bætt við fjárfestingu til að laga það fyrir væntingar markaðarins um verðbólgu í framtíðinni. Til dæmis gæti verðbólguálagið sem krafist er í eitt árs skuldabréfaútgáfu vera mun lægra en sömu fyrirtæki í þrjátíu ár, vegna þess að fjárfestar telja að verðbólga verði lágt á stuttum tíma en að taka upp í framtíðinni sem afleiðing viðskipta- og fjárlagahalla á undanförnum árum.Lausafjárhækkun
Verðtryggð fjárfesting, svo sem hlutabréf og skuldabréf í fjölskyldufyrirtæki, krefst lausafjárframlags . Það er að segja að fjárfestar eru ekki að borga fullvirði eignarinnar ef það er mjög raunveruleg möguleiki að þeir verði ekki fær um að afrita hlutabréf eða skuldabréf á stuttum tíma vegna þess að kaupendur eru af skornum skammti. Þetta er gert ráð fyrir að bæta þeim fyrir það hugsanlega tap. Stærð lausafjárframlags er háður því að fjárfestir skynjar hvernig virkur einstaklingur markaður er.
Sjálfgefið áhættugjald
Hversu líklegt telur fjárfestar að það sé að félagið muni vanta skuldbindingu sína eða fara í gjaldþrot? Oft, þegar merki um vandræði birtast, munu hlutabréf eða skuldabréf félagsins hrynja vegna fjárfesta sem krefjast vanefndar áhættuálags. Ef einhver gat eignast eignir sem voru viðskipti með mikla afslátt vegna vanefndar áhættuálags sem var of stórt, gætu þeir gert mikið af peningum. Margir eignarhaldsfélög keyptu reyndar hlutafjárskuldbinding Enron á hinni núþekktu bráðnun orkuviðskipta risastórsins. Í kjölfarið keyptu þeir 1 $ skulda fyrir aðeins nokkra smáaurana. Ef þeir geta fengið meira en þeir greiða í tilfelli slitameðferðar eða endurskipulagningar, getur það gert þau mjög, mjög rík.
K-Mart er yndislegt dæmi. Fyrir gjaldþrotaskipti gekk áhættuvarnarstjóri Eddie Lampert og nauðungar skuldir sérfræðingur Marty Whitman þriðja Avenue Funds, keypti gífurlegan hluta skulda smásala. Þegar félagið var endurskipulagt í gjaldþrotaskipti voru skuldhafar gefnir eigið fé í nýju félaginu. Lampert notaði þá nýja stjórnunarblokk sinn í K-Mart lager með bættri efnahagsreikningi til að byrja að fjárfesta í öðrum eignum.
Maturity Premium
Því frekar í framtíðinni að gjalddaga skuldabréfa félagsins, því meiri verð sveiflast þegar vextir breytast. Það er vegna gjalddagaálags. Hér er mjög einfölduð útgáfa til að lýsa hugmyndinni: Ímyndaðu þér að eiga 10.000 $ skuldabréf með 7% ávöxtun þegar það er gefið út sem mun þroskast á 30 árum. Á hverju ári munt þú fá $ 700 í áhuga á póstinum. Þrjátíu ár í framtíðinni færðu upphaflega $ 10.000 þitt til baka. Nú, ef þú ætlar að selja skuldabréf þitt næsta dag, þá ættir þú líklega að fá í kringum sömu upphæð (mínus, ef til vill, lausafjárframlag eins og við ræddum þegar.)
Íhuga hvort vextir hækki í 9%. Engir fjárfestar munu taka við skuldabréfum þínum, sem er einungis 7%, þegar þeir gætu auðveldlega farið á opinn markað og keypt nýtt skuldabréfa sem gefur 9%. Þannig munu þeir aðeins greiða lægra verð en skuldabréfið þitt er þess virði - ekki fullt af $ 10.000 - þannig að ávöxtunin sé 9% (td $ 7.775.) Þess vegna eru skuldabréf með lengri gjalddaga háð miklu meiri áhættu af fjármagnstekjum eða tap. Ef hagsmunaávöxtunin hefði fallið hefði skuldabréfaaðilinn getað selt stöðu sína mikið meira - segja verð lækkaði í 5% þá gæti hann selt fyrir $ 14.000. Aftur er þetta mjög einfölduð útgáfa af því hvernig það væri gert og í raun er mikið af algebru sem taka þátt en niðurstöðurnar eru u.þ.b. það sama.
Hvernig þessir fimm þættir af nauðsynlegum arðsemi fjárfestis eru samhliða
Hafðu í huga að enginn er líklegur til að sitja og segja: "Þú veist, ég held að ég muni aðeins greiða lausafjárframlag x%." Í staðinn líta þeir oft á lager, skuldabréf, verðbréfasjóður , bíllþvo, hótel , einkaleyfi eða öðrum eignum og bera saman það við það verð sem það er í viðskiptum á markaðnum. Á þessum tímapunkti sparkar lögmál framboðs og eftirspurnar oft til jafnvægis er náð.
Nánari upplýsingar er að finna í grein 3 Fjárfestingarstefnu fjárfestinga til lengri tíma til að taka upp nokkrar aðferðir sem gætu hjálpað þér að græða peninga og draga úr áhættu í fastafjármagni .