Hedge Portfolio Against Stigandi Verð
Vaxtagjöld og hlutabréfavísitala
Vextir eru einfaldlega kostnaður við að nota peninga einhvers annars. Þar sem seðlabankar prenta peninga, geta þau haft áhrif á þessar vextir með því að auka eða lækka fjárhæðina sem þeir ákæra öðrum banka um að fá aðgang að peningum. Þessar breytingar hafa gáraáhrif á öllu hagkerfinu þar sem þessi hærri kostnaður er sendur til fyrirtækja og þá neytenda. Reyndar eru vextir fyrsti hefðbundinn peningastefnu tól í notkun í dag.
Seðlabankar nota vexti til að stjórna verðbólgu á tvo vegu:
- Hækkunarverð: Hækkun vaxta gerir peninga dýrari, minnkar peningamagnið og hvetur neytendur til að spara.
- Lækkunarverð: Lækkun vaxta gerir peningar ódýrari til að taka lán, auka peningamagn og hvetur neytendur til að eyða.
Vextir hafa aðallega áhrif á hlutabréfaverð með því að hafa áhrif á viðskipti og neytendahegðun.
Hækkun vaxta hvetur fyrirtæki og neytendur til að lána minna og eyða minna, sem leiðir til minni tekna og hreinna tekna. Lægri tekjur og hreinar tekjur leiða til lægra hlutabréfaverðs og hugsanlega lægri verðmynni margfeldi . Hið gagnstæða er satt þegar vextir eru lækkaðir, aukin útgjöld og fjárhagslegur árangur batnar.
Vextir hafa einnig áhrif á verðmat eigna með því að breyta ávöxtunarkröfu. Ef verðmæti eigið fé er jafnt með verðmæti allra framtíðartekna í dollurum í dag verða fjárfestar að beita ávöxtunarkröfu sem felur í sér ríkjandi vexti á tímabilinu. Hækkandi vextir þýða að hlutabréf félagsins eru virði minna í dag, sem myndi fræðilega lækka verðmat og markaðsverð hlutabréfa á þeim tíma vaxtahækkunarinnar.
Sumir atvinnugreinar geta notið góðs af hærri vöxtum og aðrir þjást meira en aðrir. Til dæmis hefur fjármálastofninn tilhneigingu til að fá aukningu vegna þess að þeir geta rukkað meira fyrir lánveitingar. Hærri vextir leiða til hækkunar á vexti og hugsanlega hærri nettóvexti banka. En framleiðslufyrirtæki geta orðið fyrir því að hærri vextir hafa tilhneigingu til að leiða til sterkari Bandaríkjadals og minna samkeppnishæf verð á heimsvísu.
Hækkandi vextir leiða til lægra skuldabréfaverðs og hærri skuldabréfaávöxtun og öfugt fyrir lækkandi vexti. En ekki öll skuldabréf eru þau sömu. Skuldabréf með lengri gjalddaga hafa tilhneigingu til að sveiflast meira miðað við vexti en skammtímalán. Þetta er vegna þess að vaxtahækkanir sem vaxa eru líklegri til að vera hærri á langan tíma, sem leiðir til meiri kostnaðarkostnaðar þegar kemur að því að finna meira aðlaðandi ávöxtun annars staðar.
The Global Economic Recovery
Seðlabankar lækkuðu verulega vexti sem svar við fjármálakreppunni 2008. Reyndar höfðu mörg lönd nærri núll, núll eða jafnvel neikvæðar vextir . Seðlabankar, sem enn voru að upplifa kreppu, sneru þá til óhefðbundinna peningastefnuaðgerða, svo sem magnslækkunar (QE) til að styrkja markaðinn og endurheimta traust. Eftir nokkra ára tókst þessi aðferðir, og markaðurinn hefur stöðugt verið stöðugt að miklu leyti.
Með fullum atvinnu og merki um verðbólgu byrjaði bandaríska seðlabankinn að hækka vexti og lækkaði kaupréttarsamninga sína. Seðlabanki Evrópu (ECB) hefur jafnframt verið að lækka skuldabréfamarkaðinn og gæti hækkað vexti seint í 2018. Eftir margra ára vexti nærri núll gæti þessi þróun leitt til áhættu fyrir skuldabréf og hlutabréf.
Hraði vaxtahækkana er hægur en gæti haft mikil áhrif á markaðinn.
Besta sögulegu samanburðurinn er tímabilið eftir síðari heimsstyrjöldina. Á þeim tíma voru bandarískir vextir mjög lágir og Seðlabankinn hélt fjölda ríkisverðbréfa. Seðlabankinn byrjaði að hækka vexti snemma á sjöunda áratugnum og verðbólga hélst í skefjum í upphafi 1960s. Ávöxtunarkrafa ríkissjóðs 10 ára var aðeins fimm prósent en S & P 500 hækkaði um 500 prósent og sýndi að hlutabréf geta verið seigur til að hækka hækkun ef undirliggjandi hagkerfi er sterkt.
Aðrar markaðssvæði utan Bandaríkjanna geta upplifað þessa sömu virkni og byrjað að lækka eignakaup og að lokum hækka vexti. Mikilvægt er að íhuga hvers vegna vextir hækka frekar en að líta á það sem einangrað atburður. Og jafnvel þótt bandarískir hlutabréf haldi sér við í vaxandi umhverfi gætu alþjóðlegir hlutabréfamörkuðum farið betur út í bandaríska hlutabréf ef verð þeirra hækka ekki miðað við styrk í Bandaríkjadal.
Hvernig á að verja eign þína
Það eru nokkrar aðferðir sem alþjóðlegir fjárfestar mega vilja íhuga að verja eignasöfnum sínum.
Verð skuldabréfa er líklegt að lækka þegar vextir hækka. Í Bandaríkjunum og ESB gæti þetta þýtt að endir á fjölþjóðlegri skuldabréfamarkaðsvexti sem hefur verið dreginn af lágu gengi. Fjárfestar gætu viljað íhuga að draga úr gjalddaga skuldabréfasafna sinna til að draga úr þessum áhættu eða aðlaga eignaaukningu sína til að greiða fyrir fleiri hlutabréfum yfir skuldabréfum, ef við á fyrir viðkomandi áhættustig og arðsemi.
Hlutabréf geta ekki verið líklegri til að sjá lækkun frá hærri vöxtum en ákveðnar atvinnugreinar gætu náð og þjást meira en aðrir. Neysluvörur, fasteignir og veitur geta séð samdrátt í verðmati þar sem arðin þeirra eru þess virði minni fyrir fjárfesta, en fjármál og iðnaður gætu gengið betur en vextir hækka. Fjárfestar gætu viljað taka tillit til atvinnugreinarstefnu til að nýta sér þessa virkni.